Акція і її характеристики
Акція - відносно нове слово для сьогоднішньої Росії. У радянські роки акціонерні товариства були відсутні, хоча ще в дореволюційній Росії налічувалося понад 100 відкритих акціонерних товариств, акції яких торгувалися на Санкт-Петербурзькій біржі (на Василівському острові).
У десятку найбільших компаній світу входять: Citigroup, General Electric, American lntl Group, ExxonMobil, British Petroleum, Bank of America, HSBC Group, Toyota Motor, Fannie Mae, Wal-Mart Stores.
Акція має наступні основні характеристики: тип, номінал і курсова вартість.
Спочатку про курсової вартості.
Курсова вартість акції (курс) - ціна угоди, досконала на біржі з конкретними акціями на конкретний момент часу. Її ще називають ринковою ціною акції. Курсова вартість акції може змінюватися щохвилини, щодня, щомісяця і рік.
З курсової вартістю пов'язана така важлива поняття на ринку акцій, як капіталізація.
Капіталізація - ринкова вартість акціонерної компанії, яка визначається як кількість її звичайних акцій, помножене на їх курсову вартість.
Наступна характеристика акцій - її тип. За типами акції діляться на звичайні і привілейовані.
Типи акціонерів і їх права
Акціонери або власники звичайних акцій мають більші правами, ніж власники привілейованих акцій.
Нагадаю, що звичайна акція відкритого акціонерного товариства - це цінний папір, що дає її власнику цілий ряд прав. Ось основні права, які має власник звичайних акцій російських відкритих акціонерних товариств (джерело: Закон Російської Федерації «Про акціонерні товариства»):
• право на отримання частки від чистого прибутку компанії;
• право брати участь у загальних зборах акціонерів і голосувати;
• право на отримання частки майна компанії;
• право ознайомитися зі списком всіх акціонерів при наявності більш 1% голосуючих акцій;
• право висування кандидатів до Ради директорів і ревізійну комісію при наявності більше 2% голосуючих акцій;
• право вимоги скликання позачергових зборів акціонерів і вимоги перевірки фінансово-господарської діяльності товариства за наявності більше 10% голосуючих акцій;
• право блокування рішення загальних зборів акціонерів з деяких питань, а також доступ до бухгалтерських та інших документів за наявності 25% + 1 голосуючих акцій;
• право брати участь в зборах Ради директорів і голосувати з усіх питань в разі отримання місця в Раді директорів;
• право приймати рішення про закрите розміщення нової емісії акцій при наявності 75% голосуючих акцій;
• право повного контролю над акціонерним товариством, прийняття рішень про зміну статуту, реорганізації і ліквідації товариства при наявності 75% + 1 голосуючих акцій;
• право на отримання частини майна товариства у разі його ліквідації, але після задоволення вимог усіх інших кредиторів;
Отже, основний зміст акції в тому, що, володіючи нею ви володієте часткою майна даної компанії і маєте в зв'язку з цим певні майнові та грошові права.
Наприклад, якщо ви маєте у власності 1% звичайних акцій компанії, то теоретично ви володієте 1% майна компанії.
Насправді володіння акцією дає лише потенційне право володіння майном компанії. Чим більшою кількістю акцій ви володієте, тим більше потенційних прав ви маєте.
Якісна зміна прав акціонера може наступити вже при володінні 2% голосуючих акцій. В цьому випадку теоретично можна увійти до Ради директорів - орган, який керує всією компанією. Однак, на практиці для цього зазвичай потрібно 10% голосуючих акцій. Входження до Ради директорів дає право брати участь і голосувати на Раді директорів, але не дає право доступу до бухгалтерських документів компанії. Для цього потрібно мати більше 25% голосуючих акцій.
Щоб провести рішення в Раді директорів або на зборах акціонерів, потрібно мати більше 50% голосуючих акцій компанії.
Володіння ж більше 75% голосуючих акцій дає можливість повністю управляти компанією, а це практично те ж саме, що і володіти нею.
На практиці для контролю компанії буває достатньо мати і набагато менший пакет акцій.
Найголовніше право, яке мають власники звичайних акцій (при володінні досить великим числом акцій), - це право увійти до Ради директорів суспільства, що дає незрівнянні економічні переваги перед іншими акціонерами. Саме дане право обумовлює інвестиційну привабливість звичайних акцій.
За Законом Російської Федерації «Про акціонерні товариства» Рада директорів може складатися не менше ніж з п'яти чоловік, причому кількість членів Ради директорів обов'язково має бути непарною (5, 7, 9, 11 осіб і т. Д.). Мал. 5 показує ступінь впливу акціонера на діяльність акціонерного товариства в залежності від кількості належних йому голосуючих (звичайних) акцій.
Мал. 5. Ступінь впливу акціонера на діяльність акціонерного товариства в залежності від кількості належних йому голосуючих (звичайних) акцій.
Власники ж привілейованих акцій мають право голосу тільки з питань, пов'язаних з реорганізацією або ліквідацією даного суспільства, а також за пропозиціями, прийняття яких може ущемити їх права. Якщо компанія за статутом зобов'язана виплачувати 10% від чистого прибутку у вигляді дивідендів власникам привілейованих акцій, але оголошує по цих акціях дивіденди менше 10% або зовсім відмовляється їх виплачувати, то за Законом Російської Федерації «Про акціонерні товариства», власники привілейованих акцій наділяються усіма правами , якими володіють власники звичайних акцій. Ці права зберігаються за ними до моменту, поки компанія не оголосить про виплату дивідендів за привілейованими акціями у повному обсязі.
Найголовніше право привілейованих акцій - це переважне право на отримання дивідендів і частини майна в разі ліквідації товариства.
Якщо розмір дивідендів на привілейовані акції зафіксовано в статуті товариства, і воно регулярно їх виплачує, то привілейовані акції цього товариства будуть користуватися стійким попитом серед інвесторів.
У статуті деяких російських акціонерних товариств є положення про виплату власникам привілейованих акцій 10% від чистого прибутку компанії. До таких компаній відносяться наступні акціонерні товариства:
1. «ЄЕС Росії»;
2. «Волгателеком»;
3. «Газ»;
4. «Дальенерго»;
5. «Заволзький моторний завод»;
6. «Коленерго»;
7. «Лененерго»;
8. «МГТС»;
9. «Нижнекамскнефтехим»;
10. «Ніжновенерго»;
11. «Новосібірскенерго»;
12. «Перменерго»;
13. «Пурнефтегаз»;
14. «Ростелеком»;
15. «Сахалинморнефтегаз»;
16. «Сибирьтелеком»;
17. «Північно-Західний Телеком»;
18. «Сургутнефтегаз»;
19. «Тверьенерго»;
20. «УАЗ»;
21. «Уралсвязьинформ»;
22. «Хабаровскенерго»;
23. «Центртелеком»;
24. «Челябенерго»;
25. «ЮгТелеком»;
Отже, акція потенційно дає право акціонеру претендувати на частку від доходів і від вартості активів компанії, тому акцію часто називають часткової цінним папером.
В принципі втратити всі гроші, вкладені в акції, практично неможливо. Хоча зрідка такі випадки відбуваються, коли та чи інша компанія стає банкрутом. Але навіть в цьому випадку власники акцій мають право на отримання частки майна цієї компанії. У російській практиці такі випадки вкрай рідкісні, прикладом можуть служити акції ВАТ «Красноярський шинний завод», акції якого торгувалися в торговельній системі RTS_board, але потім, у зв'язку з банкрутством, були виключені з неї.
Акціонери або власники акцій діляться на мажоритарних і міноритарних акціонерів.
Мажоритарні акціонери - великі акціонери, які, як правило, входять до складу Ради директорів компанії. Вони або їх довірені особи можуть брати участь в управлінні компанією, мають доступ до всієї внутрішньої інформації про компанію, їх голос є вагомим при прийнятті рішень Радою директорів і зборами акціонерів.
Міноритарні акціонери - це дрібні акціонери; вони не входять до Ради директорів компанії, від їхнього голосу практично не залежить прийняття рішень зборів акціонерів. Міноритарні акціонери вкладають грошові кошти в акції в розрахунку на зростання їх курсової вартості та отримання дивідендів.
Тут ми підійшли до однієї з головних інтриг фондового ринку, через яку варто купувати акції. Наприклад, мажоритарні акціонери володіють 79% голосуючих акцій, що дає їм право повністю контролювати і управляти компанією, з усіма наслідками, що випливають з цього матеріальними і моральними вигодами. На руках у міноритарних акціонерів залишається 21% голосуючих акцій, які не дають їм право керувати компанією (рис. 6). Але, якщо хтось із мажоритарних акціонерів захоче мати більший вплив на компанію, то він буде змушений придбати додаткові голосуючі акції або у своїх партнерів по бізнесу, (Акціонерів 1, 2, 3) або у міноритарних акціонерів.
Рис.6 Орієнтовна структура акціонерів в акціонерній компанії