Забезпечення банкнотної емісії
Емісійні банки зосереджують у себе великі металеві резерви, які мають трояку призначення.
По-перше, вони служать запасним фондом світових грошей. Усередині країни в зверненні можуть циркулювати переважно або навіть виключно банкноти, для балансування же міжнародних розрахунків необхідні світові гроші - золото, яке з розвитком капіталізму зосереджується в емісійних банках.
По-друге, при наявності в обігу золотих монет золотий запас емісійних банків служить також запасним фондом внутрішнього металевого звернення. Якщо потреби обігу в золотій монеті збільшуються, то резервуаром, з якого золото надходить в обіг, є золотий запас центрального банку.
По-третє, металеві резерви емісійних банків служать запасним фондом, що забезпечує обмін банкнот і повернення вкладів. Зрозуміло, цю функцію вони виконують лише при наявності вільного розміну банкнот на метал.
В епоху імперіалізму спостерігається відносне скорочення золотого звернення і централізація золота в емісійних банках. Так, в 1913 р з усього світового запасу монетарного золота 59% припадало на централізований запас і 41% -на золото, що знаходилося в обігу.
Це пояснюється як стихійним заміщенням золота в зверненні банкнотами і чеками, так і свідомою політикою центральних банків і урядів. Загострення в епоху імперіалізму економічних криз підсилює погоню за золотом і спонукає емісійні банки стягувати до себе якомога більшу частину золотого запасу для зміцнення своєї ліквідності. Разом з тим золото служить важливим військово-фінансовим ресурсом, а боротьба за золото є одним з елементів боротьби імперіалістичних держав за світове панування. Підготовка до імперіалістичним війнам спонукає буржуазні уряду зосереджувати золото в тісно пов'язаних з ними центральних банках і казначействах, звідки воно в будь-який момент може бути направлено на фінансування війни.
Частина банкнотної емісії, як правило, підлягає забезпеченню металевим запасом емісійного банку, інша ж частина забезпечується борговими зобов'язаннями, що знаходяться в портфелі емісійного банку, і утворює так звану фідуціарних емісію, тобто емісію, не покритий металом. Залежно від встановленого законодавством порядку забезпечення банкнот розрізняють кілька систем банкнотної емісії.
Системи банкнотної емісії
Англійська система банкнотної емісії
Англійська система банкнотної емісії, введена банковим актом 1844 р характеризувалася такими рисами:
1. Законодавство фіксувало певний максимальний контингент емісії, не забезпеченої металевим покриттям. Згідно з актом 1844 року цей контингент був встановлений для Англійського банку в сумі 14 млн. Ф. ст. причому в разі припинення емісії іншими банками він міг бути певною мірою збільшений.
2. Для решти банкнотної емісії потрібно повне (100-процентне) металеве покриття, причому загальна сума банкнотної емісії законом не лімітувався.
Французька система банкнотної емісії
Французька система банкнотної емісії, введена в 1870 р відрізнялася від англійської наступним:
1. Законодавство встановлювало загальний максимум банкнотної емісії (покритої і не покритій металом), який час від часу збільшується: в 1870 році він був визначений в 1,8 млрд. Франків, а перед першою світовою війною досяг 6,8 млрд. Франків.
2. Ніяких обов'язкових норм металевого забезпечення не встановлювалося, так що в межах загального максимуму банк сам регулював співвідношення між фактичними розмірами емісії і своїм металевим запасом.
Німецька система банкнотної емісії
Німецька система банкнотної емісії, введена згідно із законом 1875 р зводилася до наступного:
1. У законодавчому порядку фіксувався максимальний контингент не забезпеченої золотом емісії, подібно до того, як це мало місце в Англії. Згідно із законом 1875 року цей контингент був встановлений для Рейхсбанку в 250 млн. Марок, а для інших емісійних банків - в 135 млн. Марок. Згодом емісія інших банків все більше зменшувалася, а емісійний контингент Рейхсбанку збільшувався і в 1911 був доведений до 550 млн. Марок.
2. Цей контингент не був абсолютним межею фидуциарной емісії, що істотно відрізняло німецьку систему від англійської. Законодавство дозволяло випуск не покритих золотом банкнот і понад установлений максимуму, але така додаткова емісія обкладалася податком в розмірі 5%.
3. У законі вказувалася мінімальна норма металевого забезпечення всієї банкнотної емісії: не менше 1/3 загальної суми випущених банкнот повинно було забезпечуватися золотим запасом емісійного банку. Цей принцип "третний покриття" - одна з особливостей німецької системи.
Особливості та недоліки систем банкнотної емісії
Які б норми золотого забезпечення банкнотної емісії ні встановлювало законодавство капіталістичних держав, це не може повністю гарантувати стійкості банкнот, так як в критичні періоди навіть найбільше золоте забезпечення стає недостатнім для підтримки розміну банкнот. Це яскраво показала криза 1929--1933 рр. коли одна капіталістична країна за одною при всій відмінності їх систем банкнотної емісії змушені були припинити розмін банкнот на золото і вступити на шлях знецінення своїх валют.
Корінний недолік всіх охарактеризованих вище систем банкнотної емісії полягає в тому, що стійкість грошового обігу ставиться в тій чи іншій формі в залежність від розмірів металевого запасу емісійного банку, і різке скорочення цього запасу (викликаний несприятливим платіжним балансом або економічною кризою) створює загрозу нормального стану всієї грошової системи країни.
Світова економічна криза 1929--1933 рр. викликавши крах золотого стандарту, привів до того, що золоте забезпечення банкнот втратило своє колишнє значення. При наявності золотого стандарту золоте забезпечення банкнотної емісії призначене для підтримки вільного розміну банкнот на золото, а поки такий розмін існує, банкнотна інфляція неможлива. Навпаки, з припиненням розміну банкнот зв'язок між золотом, лежачим в підвалах емісійних банків (або казначейств), і банкнотами, які перебувають в обігу, розривається: скільки б золота не знаходилося в емісійному банку (або казначействі), власники банкнот не можуть отримати його в обмін на свої банкноти. Тому при відсутності розміну золоте забезпечення банкнот перестає бути перешкодою до інфляції. Нерозмінні банкноти можуть випускатися в надмірній кількості навіть при великих розмірах золотого запасу. Наприклад, великі розміри золотого запасу не убезпечили США від інфляції в період і після Другої світової війни.
Що стосується кредитного забезпечення, то у сучасних банкнот в капіталістичних країнах воно має фіктивний характер, бо борговими зобов'язаннями, що знаходяться в портфелях емісійних банків і службовців "забезпеченням" банкнот, є не комерційні векселі, а державні цінні папери. При такому характері "забезпечення" нерозмінні банкноти фактично перероджуються в паперові гроші.