Традиційно в управлінні і обслуговуванні фонду беруть участь наступні організації:
- Керуюча компанія управляє майном фонду: бере інвестиційні рішення, здійснює адміністративне обслуговування інвесторів; для організації процесу продажів (і викупів) управитель може залучати агентів з розміщення;
- Хранитель активів фонду (в залежності від типу фонду і країни - депозитарій, піклувальник, кастодіан) зберігає і веде облік майна фонду, здійснюючи при цьому контрольні функції за законністю дій керуючої компанії по відношенню до майна фонду; є номінальним утримувачем активів фонду, здійснює операції з майном фонду за інструкцією керуючого;
- Реєстратор веде реєстр власників цінних паперів фонду; іноді функції реєстрації здійснює керуюча компанія;
- Аудитор перевіряє правильність ведення обліку і звітності керуючою компанією фонду.
ЮРИДИЧНА СТРУКТУРА. ОПЕРАЦІЙНА СТРУКТУРА
Існує багато форм організації інвестиційних фондів закритого типу в залежності від юридичних систем і традицій фінансового сектора відповідної країни, але їх мета скрізь однакова. Два основних параметри, за якими відрізняються фонди, це їх юридична структура і їх операційна структура.
Найбільш поширений тип фондів - корпоративний фонд, який організовується за подобою акціонерного товариства. Він здійснює інвестиції від імені своїх акціонерів в акції та облігації інших підприємств; дохід, отриманий від таких інвестицій, розподіляється серед акціонерів фонду у вигляді дивідендів, а вартість їх пакетів акцій зростає (або падає) відповідно до змін у вартості інвестицій фонду. Власниками корпоративного фонду є акціонери, а управляють їм від їх імені директора компанії. Управління інвестиційним портфелем фонду здійснює незалежна керуюча компанія.
В основі діяльності трастового фонду лежить чіткий поділ між керуючою компанією фонду і попечителем (trustee). Піклувальник відповідає за збереження активів фонду та за відповідність діяльності фонду заявленим цілям. Керуюча компанія, за договором з піклувальником, управляє інвестиційним портфелем фонду і, як правило, здійснює адміністративні процедури. Такий поділ функцій є додатковим засобом захисту для фонду і його інвесторів.
Фонди трастового типу найбільш поширені в Великобританії і країнах, в яких також існують традиції британського загального права, таких, як Австралія і колишні колонії Великобританії; ця форма використовується, хоча і рідко, в Сполучених Штатах Америки.
За законами деяких країн не дозволяється створювати трасти для управління колективними активами; в цих країнах (в основному з системою романо-германського права або цивільного кодексу) була розроблена контрактна форма фонду.
При такій формі юридичним власником активів фонду є або керівник, або інвестори колективно. За збереження активів найчастіше відповідає банк чи інший кредитний інститут, дочірньою структурою (або підрозділом) якого є керуючий. Відділення функції управління фондом від функції зберігання активів реалізується створенням китайських стін і підкріплюється високою репутацією кредитних інститутів і жорстким контролем над ними з боку регулятора.
Самі інвестори - НЕ акціонери, а учасники, мають право користуватися перевагами приросту капіталу і дивідендами, але не мають права голосу. Єдине право, яким вони можуть скористатися, - це право на продаж своїх активів, тобто якщо їм не подобається, як ведеться управління фондом, вони можуть вийти з нього. Цей тип фондів використовується в Німеччині і Франціі.Следует також розрізняти фонди з точки зору операційних відмінностей.
ФОНДИ ЗАКРИТОГО ТИПУ
У такому фонді є фіксована кількість акцій, як в акціонерному товаристві, в юридичній формі якій він зазвичай і створюється. Тому коли акції фонду купуються будь-якою особою, відповідне їх кількість повинна бути продано іншою особою - і ця операція проводиться на фондовій біржі так само, як звичайна передача акцій. Створення і випуск додаткових акцій або викуп акцій для анулювання зазвичай вимагає згоди акціонерів.
ФОНДИ ВІДКРИТОГО ТИПУ
Фонд відкритого типу має змінний капітал на відміну від фонду закритого типу з фіксованим капіталом. Акції можуть постійно створюватися і ліквідуватися в залежності від того, кого більше - покупців або продавців. Таким способом фонд може розширюватися або зменшуватися з часом без необхідності організації серії зборів акціонерів для отримання дозволу на збільшення або зменшення капіталу. У фонді відкритого типу акції можна купити в фонді або пред'явити до викупу регулярно, найчастіше щодня.