Білоруська влада з Євросоюзом живуть за високим парканом. З Америкою у нас навіть посольств повноцінних немає. Самі білоруси в якості своєї народної валюти давно вибрали $ -доллар. Національний банк же, перебуваючи в воронці пострадянської інтеграції, стратегічно зробив дуже небезпечний хід. Прив'язка, нехай і наполовину, до RUR-рублю - це добровільно-примусове входження в орбіту нестійкою, неконвертованій, неблагополучної валюти воюючого сусіда, який знаходиться в рецесії, в ситуації високої інфляції, на порозі банківської і бюджетної кризи. Прив'язати себе до RUR-рублю - це як вскочити в набирає швидкість поїзд на шляху в глухий кут.
Національний банк, не знайшовши надійних прихильників серед полісімейкерів всередині країни, ризикнув завести собі зовнішнього союзника. Тепер, трохи що, «це не ми самі по собі влаштували девальвацію. Це центральний банк Росії. Це Кремль, а ми всього лише реагуємо, адаптуємося до ситуації. Адже наш BYN-рубль прив'язаний до російського ».
Причина 50-відсоткової прив'язки BYB-рубля до RUR-рублю не тільки в приблизно такій же частці Росії у зовнішній торгівлі Білорусі. Це формальний показник. Нацбанк намагається передбачити поведінку Центрального банку і уряду Росії в грошовій, валютної і курсової політики. Девальвація RUR-рубля вже не застане зненацька BYN-рубль, і він буде падати разом зі своїм східним побратимом. Синхронізація девальвацій, як тимчасового способу поліпшення умов торгівлі, як інструментів перерозподілу ресурсів - ось в чому сенс збільшення частки RUR-рубля в кошику валют, до яких прив'язаний BYN-рубль. Монетарна політика Національного банку, як незалежного органу незалежної країни, перетворюється на фікцію. Тепер, щоб зрозуміти, що буде з курсом, потрібно дивитися, в першу чергу, на Москву. А вона навряд чи повірить сльозам офіційного Мінська.
Є ще одна можлива причина збільшення частки RUR-рубля в кошику валют. Вона не пов'язана з монетарною політикою, а з іншими аспектами інтеграційних процесів між Білоруссю і Росією. А. Лукашенко все важче знаходити аргументи для В. Путіна на користь свого бачення інтеграції. Кремль відкрито демонструє охолодження почуттів до західного партнера по ЄАЕС. Йому потрібні гроші за поставлений газ або активи - за борги. І ще потрібні залізобетонні аргументи, що офіційний Мінськ нікуди з російської орбіти не дінеться. Збільшення частки RUR-рубля в кошику валют, до яких прив'язаний BYN-рубль можна уявити, як ще один крок в плавному процесі переходу на російський рубль. А це для Кремля має психологічну цінність, створює додатковий комфорт. За нього, на думку А. Лукашенко, Кремль готовий платити, в тому числі пом'якшенням позицій щодо газу, нафти та подальшого кредитування. Ось така виходить немонетарна причина.
Майбутнє BYN-рубля стає таким же непередбачуваним, як майбутнє російської економіки. У ній передбачені тільки такі фактори. Держава (розпорядники чужого) в умовах кризи ніколи не будуть рятувати, в першу чергу, гроші вкладників. Більш того, саме їх заощадження, першими підуть в топку. Російська влада вже кілька років демонструють свою зневагу людськими грошима, націоналізуючи пенсійні вклади. Якщо потрібно буде фінансувати додаткові витрати на те, щоб показати США і Заходу чергову кузькину мать, Кремль без тіні сумніву і без попиту буде використовувати заощадження громадян. Ну а білорусам, вірніше А. Лукашенко і Нацбанку, залишиться лише сердитися, що це не ми такі погані, а це нам Кремль поднагаділ.
Другий фактор російської передбачуваності - державні банки і ресурсні монополії - це не тільки бізнес, а й інструменти зовнішньої політики і експансії. У разі загострення банківської і бюджетної кризи в Білорусі, російські банки можуть надати кредити, але натомість вони напевно зажадають ліквідні активи. Або ж Кремль вимагатиме перевести Білорусь повністю на RUR-рубль. Таким чином, це буде операція не «активи натомість за борги», а введення RUR-рубля взамін за списання боргів або їх вигідну реструктуризацію.
Третій фактор російської передбачуваності - корупція і казнокрадство. Білоруські економічні суб'єкти і навіть Нацбанк ніколи не будуть так близько до керівників Кремля, як Роснефть, Газпром, РЖД або російська Военка. Тому прив'язка до монетарної та макроекономічної політики Росії - це посилення свого статусу хронічного прохача.