За багато років обговорення вона цілком фетишизували, а жаданого вільного ходіння рубля по світу немає.
"Неповноцінність" нашої валюти завжди сприймалася в Росії болісно. Ще Салтиков-Щедрін переживав, що за наш рубль в Європі хорошу ціну дати не можуть, а можуть дати тільки в морду. Чутливість проблеми конвертованості рубля в суспільстві цілком дозволяє говорити про неї, як про один з ознак національної самоідентифікації в глобальному світі.
Нарешті, влада заявила про необхідність закінчити цей многосеріальний епос, і в торішньому президентському посланні В.Путіна вже позначені терміни: протягом двох найближчих років створити умови для повної конвертованості рубля.
Чи варто так жорстко ставити завдання? Адже рубль і зараз звернемо при проведенні зовнішньоекономічних операцій, а резиденти практично вільно переміщають капітал через кордон.
Дійсно, Росія практично готова декларувати конвертованість рубля. Немає тільки одного - світового ринку нашої валюти, такий ринок явочним порядком не заснував.
Але є можливість радикального адміністративного прискорення його формування. У країни вражаюче позитивне торговельне сальдо, і, отже, можливість ввести оплату російського експорту тільки в рублях, а це витягне значну рублеву масу на численні міжнародні валютні майданчики.
Знову "особливий російський шлях"
На відміну від Західної Європи післявоєнного періоду Росія спочатку ввела внутрішню конвертованість рубля в ході лібералізації зовнішньої торгівлі. Зовнішня конвертованість не вводити, щоб іноземці не скупили "по дешевці" російські підприємства в ході приватизації. Але багато держав починали саме з зовнішньої конвертованості своєї валюти. Вона необхідна для додання іноземним інвесторам впевненості в можливості вивезення вкладеного капіталу і прибутків з країни, конвертіровав отримані рублі на валютному ринку. Таким чином, зовнішня конвертованість - це перший крок на шляху до повної конвертованості, а внутрішня конвертованість - другий.
Росія ж зробила спочатку другий крок, і ситуація все більше нагадує тривалу на роки "вагітність наполовину". Зараз, коли в основному приватизація вже здійснена і фінансова стабілізація досягнута, продовжувати відкладати "на потім" перший крок уже не має практичного сенсу. Адже зовнішня конвертованість рубля потрібна перш за все для зниження витрат учасників зовнішньоекономічної діяльності, особливо у відносинах з країнами СНД і країнами - емітентами валют, які не є вільно конвертованими. Вона необхідна також для стимулювання іноземних інвестицій. І вже потім - для дотримання статусного рівня Росії як члена МВФ і "великої вісімки".
Капітал, який хотів втекти, вже втік
Багато заперечення проти повної оборотності рубля стосуються, як правило, тільки внутрішньої конвертованості, скасовувати яку вже, мабуть, пізно та й навряд чи можливо в принципі. Симптоматично, що ці аргументи люблять висловлювати політики. Вони стурбовані, наприклад, розходженнями в структурі цін в Росії і розвинених економіках, занижений курс рубля до ВКВ, невисокою конкурентоспроможністю російських товарів. Але ці проблеми не вирішити заморожуванням конвертованості рубля, вони більше відносяться до зовсім іншої порядку денному: лібералізації зовнішньої торгівлі та ряду фундаментальних вад російської економіки.
Реальна ж загроза стійкості рубля і фінансової системи Росії в іншій площині - у скасуванні регулювання валютних операцій (поточних і руху капіталу). Повна конвертованість рубля означає лише скасування обмежень, що залишилися на конвертацію нерезидентами рублів в ВКВ і навпаки, а вони і раніше не рятували рубль від "втечі капіталу" з Росії.
Де-факто повністю конвертований рубль нескоро стане ВКВ для широкого використання в міжнародних поточних і капітальних операціях. Для цього повинні існувати ліквідний світовий ринок даної валюти і ефективна система розрахунків і платежів в рублях. Поки ліквідним є лише внутрішній валютний ринок Росії, середньоденний оборот якого - мільярди доларів.
Зараз вдалий момент для введення повної оборотності рубля. Влада в общем-то втрималася від численних популістських спокус порушити базовий економічний принцип: "національний дохід не розмножується поділом". У Росії вже кілька років профіцитний бюджет, значне позитивне сальдо торгового балансу. Політична ситуація стабільна, а з близько 150 мільярдами доларів золотовалютних резервів держава може не побоюватися атак валютних спекулянтів на рубль. Резерви перевищують всю грошову базу приблизно в 1,8 рази. Більш того, ЦБ за рахунок одних ЗВР може викупити мало не 90 відсотків всієї грошової маси.
Але потрібно ще демонтувати найважливіше перешкода - недовіра до рубля. "Таємне зберігання валюти є нісенітницею" - ця фраза з страшного сну пацієнта психіатричної лікарні в "Майстрі і Маргариті" стала згодом виразом абсурду, який супроводжує грошову систему, не інтегровану з міжнародними фінансовими ринками, і недовірою до рубля. Багато мільярдів доларів в панчохах у громадян і на зарубіжних рахунках інвесторів не працюють в російській економіці через побоювання вкладатися в рубль. Головна причина недовіри - інфляція. Тому найближчим часом необхідно спрямувати головні зусилля держави на припинення зростання цін, в першу чергу - прямо і побічно регульованих державою. Тоді буде виконано і остання умова досягнення фактичної повної конвертованості рубля - довіру до національної грошової одиниці всередині країни і за кордоном.