Загальні відомості
Можна позичити гроші не банку, а який-небудь компанії або навіть уряду. Для цього треба купити їх облігації. Згоден, облігація - слово страшне, але не варто його сильно боятися.
Іноді вони бувають дуже навіть симпатичними.
• Напевно всі пам'ятають знаменитий фільм "Місце зустрічі змінити не можна", де метка Манька-Облігація в ході допиту задає класичне запитання: "Як пишеться - облігація або Аблігація?"
Лариса Удовиченко стверджує, що стала крилатою фраза вирвалася в неї ненароком, так як вона дійсно не знала, як правильно писати. Коли вона запитала про це у Висоцького, все довго реготали і вирішили залишити сцену в фільмі.
Облігація - це всього лише документ, який підтверджує, що ви позичили якомусь юридичній особі або державі гроші на певний термін і під обумовлений відсоток. Облігація працює так само, як банківський депозит: вам виплачують відсотки до тих пір, поки термін дії облігації не закінчиться, а в кінці цього терміну повертають всі вкладені гроші.
Сильний ворог глибоко вторгся в наші межі, загрожує зламати нас і повернути країну до старого, нині мертвому строю. Тільки напруження всіх наших сил може дати нам бажану перемогу. Потрібна витрата багатьох мільярдів, щоб врятувати країну і завершити будову вільної Росії на засадах рівності і правди. Чи не жертви вимагає від нас Батьківщина, а виконання боргу. Позичимо гроші державі, помістимо їх в нову позику, і врятуємо цим від загибелі нашу свободу ".
• "Чек був на 73 091 фунт і ще скільки-то шилінгів і пенсів. Я подзвонив містеру Вільямсу, як тільки ці люди з тоталізатора підтвердили, що все в порядку. Ну і розлютився ж він, що я так ось відразу звільняюся, хоч і сказав, що дуже навіть за мене радий і що - він, мовляв, впевнений - все за мене раді. Я-то знав, що це все брехня. він навіть запропонував мені вкласти ці гроші в п'ятивідсоткові облігації Міської ради. О Господи. у нас в Ратуші деякі зовсім втратили почуття міри "[35].
Колекціонер, до речі, збирав метеликів. І викрадав жінок.
Свого часу вивчення облігацій здавалося мені вкрай нудним заняттям. Заробіток на рівні 5% в рік не надихав, адже на акціях можна було заробити всі 100%. Але в підсумку саме облігації принесли мені справжню удачу.
Виявилося, що часом вони набагато вигідніше акцій. І найголовніше: дохід по ним, на відміну від акцій, абсолютно передбачуваний.
"Совкомбанк" купив пакет облігацій "Русского кредиту" на суму 20 млн доларів. Через рік, коли страхи вляглися, облігації знову коштували 100% від номіналу. Ми їх продали, отримавши 40 млн доларів прибутку плюс 5 млн доларів в якості відсотків.
Найголовніше - те, що ми добре заробимо - було зрозуміло з самого початку. З акціями такого майже ніколи не трапляється. А на ринку облігацій це цілком звичайна історія.
Іноді облігації є єдиною можливістю розумного розміщення грошей.
• В даний час в США ставки по депозитах практично дорівнюють нулю. Ринок акцій непередбачуваний і залежить в основному від щедрості урядів. Нерухомість має неясні перспективи.
Це сталося тому, що президент банку нічого не знав про облігації і розбиратися в цій темі не захотів. Довелося його замінити. А що робити? Не можна ж було дати банку померти.
Для угод з облігаціями треба підібрати надійний банк, який зможе купити їх для вас.
• Був час, коли компанія Refco була найбільшим в світі брокером на товарному ринку. Ми, зокрема, купували з її допомогою ф'ючерси на нафту та інші товари. Деякі клієнти купували через неї облігації.
Рахунки клієнтів були заморожені. Нам відносно пощастило - через рік ми отримали майже всі свої гроші.
А ось від власників найнадійніших паперів - облігацій уряду США - удача відвернулася. Виявилося, що Refco купувала їх через свою офшорну компанію, зареєстровану на Багамських островах. Її діяльність, на відміну від головної компанії, що не була застрахована урядом США. В результаті клієнти отримали всього лише 5% вартості облігацій. Ось вам і абсолютно надійний інструмент.
Іноді одержуваний за облігаціями дохід можна збільшити. Для цього їх треба достроково продати. Подивимося, як це правило застосовується в реальному житті.
Зараз середня сума річного доходу Ковальчука становить 6 млн доларів на рік (102/17). Але якщо він достроково розірве контракт, наприклад через 10 років, то його середній заробіток зросте до 9,5 млн на рік (95/10).
З точки зору максимізації середнього щорічного доходу йому так і треба вчинити, оскільки немає ніякого сенсу грати ще сім років.
Фактично Ковальчук володіє облігаціями New Jersey Devils. Якщо він достроково "продасть" їх, розірвавши контракт, то збільшить середній щорічний дохід.
У світі фінансів все так же, як в хокеї.
Ми бачимо, що чим більший термін до погашення має облігація, тим більший дохід отримує інвестор. У міру наближення терміну погашення прибутковість облігацій убуває. Тому часто має сенс продавати облігації завчасно - не слід їх тримати, коли ставки стають низькими.
Так, наприклад, якщо ми розлучимося з облігацією через рік після її покупки, то наш дохід складе:
Дохід за перший рік володіння = Д t = 0 + (Д t = 0 - Д t = 1) * (T - 1)
Д t = 0 - Початкова прибутковість до погашення
Д t = 1 - Прибутковість облігації через один рік
T - Кількість років до погашення облігації
Розглянемо цю формулу на конкретному прикладі.
• Олег Тиньков - відомий підприємець. Він створив дуже успішний банк - "Тінькофф Кредитні Системи" (ТКС), що випускає кредитні карти для населення.