Ефект - диверсифікація
Ефект диверсифікації представляє собою по суті єдино розумне правило роботи на фінансовому та інших ринках. Принцип диверсифікації свідчить, що потрібно проводити різноманітні, непов'язані між собою операції, тоді ефективність виявиться усередненої, а ризик однозначно зменшиться. [1]
Теоретично ефект диверсифікації тільки позитивний - ефективність усереднюється, а ризик зменшується. [2]
Завдяки ефекту диверсифікації взаємні фонди можуть усунути всі види ризику, крім ринкового. [3]
В цьому випадку ефект диверсифікації найбільш значний, С.К.О. портфеля може бути зведене до нуля відповідним вибором ваг окремих активів в портфелі, тобто може бути отриманий безризиковий портфель. [4]
Цей приклад наочно показує ефект диверсифікації Марковіца. Дане явище іноді називають дивом диверсифікації. Стратегія диверсифікації Марковіца передбачає, що зі збільшенням кореляції (ковариации) доходностей акти-вов, що складають єдиний портфель, зростає варіація (а отже, і стандартне відхилення) дохідності цього портфеля. Чудо проявляється при негативній кореляції очікуваних доходностей активів. Прекрасно те, що інвестор може знизити ризик портфеля, утримуючи його очікувану прибутковість за допомогою поєднання активів з низькою (бажано негативною) кореляцією. Погано лише те, що активів з малої і негативною кореляцією існує зовсім небагато. Таким чином, завдання перетворюється в пошук серед численних активів таких, портфель з яких мав би мінімальний ризик при заданому рівні прибутковості або, навпаки, при заданому рівні ризику мав би найбільшу прибутковість. [5]
Цей приклад наочно показує ефект диверсифікації Марковіца. Дане явище іноді називають дивом диверсифікації. Стратегія диверсифікації Марковіца передбачає, що зі збільшенням кореляції (ковариации) доходностей активів, що складають єдиний портфель, зростає варіація (а отже, і стандартне відхилення) дохідності цього портфеля. Чудо проявляється при негативній кореляції очікуваних доходностей активів. Прекрасно те, що інвестор може знизити ризик портфеля, утримуючи його очікувану прибутковість за допомогою поєднання активів з низькою (бажано негативною) кореляцією. Погано лише те, що активів з малої і негативною кореляцією існує зовсім небагато. Таким чином, завдання перетворюється в пошук серед численних активів таких, портфель з яких мав би мінімальний ризик при заданому рівні прибутковості або, навпаки, при заданому рівні ризику мав би найбільшу прибутковість. [6]
Для успішного управління портфелем необхідно взяти до уваги ефект диверсифікації і концепцію ефективного портфеля. [7]
Якби кореляція між акціями була б мінімальна, то ефект диверсифікації призвів би до того, що загальна вартість портфеля коливалася б в межах декількох відсотків. Але на практиці кореляція досить висока, так як з десяти компаній, чиї акції використовуються як база для розрахунку індексу, п'ять є нафтовими і залежать від світових цін на нафту. А в розглянутий період ціни на нафту були нестабільні з причин, пов'язаних з війною в Іраку. [9]
Однак, одним із наслідків рівняння (15.3) є той факт, що ефект диверсифікації початкової ринкової моделі зберігається. [10]
Ми показали вам, як диверсифікація знижує ризик, на інтуїтивному рівні, але, щоб повністю зрозуміти ефект диверсифікації. вам необхідно знати, як ризик портфеля залежить від ризику окремих акцій. [11]
Основна перевага універсальної німецької банківської системи в порівнянні з англосаксонської банківською системою з поділом функцій полягає в більш високій стабільності на базі ефектів диверсифікації і пов'язаної з цим високою надійності грошових вкладів. Банк, який діє на універсальної основі, в змозі надати клієнту широке коло операцій і послуг, і за рахунок цього він може перерозподілити доходи і втрати від банківської діяльності. [12]
Максимальне скорочення ризику досяжно, якщо в портфелі відібрано від 10 до 15 різних цінних паперів; подальше збільшення складу портфеля недоцільно, так як виникає ефект зайвої диверсифікації. якого необхідно уникати. [13]
Поки а 1, залишковий ризик ср зменшується у міру збільшення числа активів N. Цікаво відзначити, що якщо альфа дорівнює 1, то ефекту диверсифікації немає; якщо альфа менше 1, збільшення розміру портфеля збільшує неринковий ризик. [14]
Сторінки: 1 2