Сьогодні ми можемо поміркувати про нові надії, про нові мрії і про нових ілюзіях. Новий Рік вже майже тут, а значить пора перевернути сторінку і перейти до наступної.
Тут ми починаємо закривати очі і сповільнювати наше дихання. Ми дозволяємо нашій свідомості зануриться в сіра речовина нашого мозку. Ми терпляче чекаємо поки виникають нові нейронні зв'язки. Потім поступово бачення майбутнього року знаходять свої риси.
Акції продовжать зростання або вони почнуть знижуватися? Що буде з золотом і трежеріс? Економіку чекає розширення або стиснення? Хто виграє Суперкубок?
На ці, а також інші питання ми збираємося відповісти. Очевидно, тлумачення видінь - це більше мистецтво, ніж наука. Але те ж саме можна сказати і про монетарну політику Федрезерву.
Проте, перш ніж ми почнемо, ми звернемося до античної китайському філософу Лао Цзи з тим, щоб він допоміг нам скласти грамотний дисклеймер: "Ті, хто має знання, не займається передбаченнями. Ті, хто займається передбаченнями, не має знань. "
Таким чином, все, що слідує за цим, відбувається не від знання. Ми нічого не знаємо. Але все ж ми заточуємо наші олівці, щоб кинути виклик нашій обмеженості. Далі ви прочитаєте кілька наших нехитрих прогнозів. Вони безкоштовні, і ставитеся до них, як до розваги.
Життєрадісність і оптимізм, з якими інвестори зустріли перемогу Трампа, згаснуть незабаром після дня інавгурації. За відсутності серйозної економічної кризи, практично немає ніяких надій на те, що значні, двох трильйонні дефіцитні витрати будуть схвалені Конгресом. Більш того, навіть, якщо ці масштабні стимули і будуть схвалені, в найближчі 4 кварталу, а то і довше, економіці не дістанеться ні цента цих грошей - якщо взагалі колись дістанеться.
Безсумнівно, цей урок був швидко забутий, як тільки небо припинило падати на землю, сповістивши про закінчення найтемніших днів Великої Рецесії. Однак, також швидко цей урок спливе в пам'яті. Досить скоро усвідомлення того, що стимулюють витрати не можуть забезпечити миттєвого впливу на економіку, пошириться по Wall Street, і ринкове ралі зміниться падінням ринків.
Схожим чином, спроби Федрезерву "нормалізувати" процентні ставки будуть відкладені в довгий ящик. Економіка просто не може дозволити собі більш високі ставки. Але це, звичайно ж, не вина Трампа. Йому просто вручили серйозно пошкоджену економіку.
Якщо чесно, то немає ніяких способів полагодити її. Десятиліття економічної деградації не можна повернути назад. Додаючи новий борг для фінансування стимулів, ви тільки збільшуєте відношення боргу до ВВП.
У цьому випадку обсяг боргу зросте, а ВВП буде тупцювати на місці. Більш того, великі дефіцити в кінцевому рахунку призведуть до зльоту споживчої інфляції, яка, за великим рахунком, не давала знати про себе з початку 1980-х. Сценарій низького зросту і збільшується споживчої інфляції почне розігруватися в якийсь момент часу.
Але спершу має відбутися дещо ще. До середини року всім стане абсолютно очевидно, що глобальна економіка - включаючи економіки Сполучених Штатів, Європи, Китаю і Японії - знаходиться в повноцінної рецесії.
Федрезерв швидко повернеться до політики нульових процентних ставок. Прибутковості десятирічних трежеріс знову впадуть нижче позначки 2%, оскільки інвестори сліпо почнуть заводити свої капітали в "найнадійніші інвестиційні інструменти в світі", вибравши саме невдалий для цього час. Індекс SP 500, який тепер перебуває на рекордних вершинах, дуже швидко опуститься до позначки 1200. І тільки тоді, коли страх досягне екстремального рівня, Конгрес буде готовий схвалити масштабну програму бюджетних стимулів.
І саме в той момент все почне виходити з-під контролю. На той час інфраструктурні стимули будуть розглядатися всіма, як занадто слабке засіб порятунку економіки. Заклики до прямої струсу економіці пролунають з вуст Ларрі Саммерса, який лобіюватиме свою кандидатуру на пост Глави Федрезерву за місце Джанет Йеллен.
Ми побачимо пряму монетизацію боргу в формі "чеків повернення податків", які будуть розсилатися всім працездатним громадянам, в незалежності чи мали вони оподатковуваний дохід раніше чи ні. На жаль, тимчасова підтримка економіки, створена цими заходами, незабаром буде зведена до нуля через зростання інфляції ... і більш високих процентних ставок.
Наступний рік принесе дуже багато лих. Коли глобальна економка почне занурюватися в рецесію, світові політики стануть шукати винних в своїх власних помилках. Вони будуть використовувати будь-які доступні канали, щоб перенаправити в них невдоволення мас. Вони спрямують свій погляд у далечінь від рідних кордонів в пошуку нової місії і благородної мети для молодих і неодружених.
Глобальні фракції на шляху до війни. Дуже шкода, але це так. На жаль, не вщухають територіальні диспути між Китаєм, Малайзією, Філіппінами, Тайванем і В'єтнамом навколо островів Спратлі в Південно-Китайському морі будуть тільки посилюватися. Схожим чином, стара суперечка між Китаєм і Японією про контроль за островами Сенкаку-Дяоюйдао в східній частині Китайського моря розгориться ще сильніше. Ці диспути і прискорюється гонка озброєнь зможуть прекрасно відвернути увагу від проблем в економіках цих країн, коли вони почнуть руйнується під вантажем накопичених боргів.
Наприклад, прямо зараз в містах по всьому світу блискучі наукові уми, прокладаючи шлях у незвідане, наближаються до великого прориву в області енергетики, якого людство чекає вже 45 років. Вільні від академічного фанатизму, ці вчені оголосять про свої відкриття не з дослідницьких лабораторій уряду. Як і всі відкриття нашого часу, вони будуть здійснені невеликими командами ексцентриків, які влаштувалися в гаражах, і мають в розпорядженні мікроскопічні бюджети.
Сенс сказаного розкривається в словах Гордона Маккензі: "У Орвілла Райта не було посвідчення пілота."
Ну і під кінець, знайте, що Ковбої з Далласа виграють Суперкубок.
Якщо ви знайшли помилку, будь ласка, виділіть фрагмент тексту і натисніть Ctrl + Enter.