Матеріал з Forex wiki
Операція керрі-трейд - це торгова стратегія, яка включає запозичення активу за низькою відсотковою ставкою та інвестування коштів в актив, який забезпечує більш високий повернення від інвестицій. Операція керрі-трейд, як правило, заснована на запозиченні валюти з низькою процентною ставкою і перетворенні запозиченої суми в іншу валюту, при цьому доходи або розміщуються на депозит в іншій валюті, якщо він пропонує високі відсотки, або переводяться в активи - наприклад, товари, облігації або нерухомість, - виражені в одиницях другої валюти. Стратегія керрі-трейд підходить тільки для заможних осіб, оскільки в ній присутні два основні ризики: ризик різкого зниження цін на вкладені активи і передбачуваний ризик валютної операції, тобто зміни курсу валюти фондування по відношенню до національної валюти позичальника.
валютний ризик
Валютний ризик в керрі-трейд рідко хеджируют, оскільки хеджування буде або накладати додаткові витрати, або нівелювати позитивну різницю процентних ставок, якщо використовуються валютні форвардні угоди. Стратегія керрі-трейд популярна при наявності достатнього апетиту до ризику, але якщо фінансове середовище різко змінюється і спекулянти змушені закривати свої позиції керрі-трейд, це може мати негативні наслідки для світової економіки.
Приклад проведення операції керрі-трейд
Чи мали ви коли-небудь спокуса брати аванс готівкою під 0% з кредитних карт протягом обмеженого періоду часу з метою інвестувати їх в актив з більш високим виходом? В цьому і полягає принцип операції керрі-трейд.
Багато емітентів банківських карт пропонують 0% процентну ставку на періоди часу від шести місяців практично до року, вимагаючи при цьому символічну авансову «плату за транзакцію» в 1%. Тому будемо вважати, що ви зайняли терміном на один рік кошти на суму 10 000 USD під 1%. Припустимо, ви вклали цю запозичену суму коштів в депозитний сертифікат строком на один рік, який надає вам процентну ставку 3%. Таким чином, ваша операція керрі-трейд принесе вам чистий прибуток в 200 USD (10 000 USD х [3% - 1%]), або 2%.
Це непоганий прибуток, але припустимо, що ви знайдете ще кращі умови для позики і вирішите грати на фондовому ринку з метою отримати загальний дохід в розмірі 10%. В цьому випадку, при відкритті правильних позицій і сприяння вам ринку в отриманні вами прибутку, ваш чистий дохід склав би 9%. Але що станеться, якщо ринок раптом зробить корекцію, і ваш інвестиційний портфель до кінця року зазнає просідання в 20%, а вам необхідно буде повернути взяті з кредитної картки кошти в розмірі 10 000 USD? Ви отримаєте втрати за своєю торговою операції керрі-трейд в розмірі 2 000 USD.
Розглядаючи цей же приклад далі, давайте візьмемо випадок, коли ви замість розміщення коштів на фондовому ринку переконвертіровать запозичену суму в розмірі 10 000 USD в екзотичну валюту (ЕВ) і розмістили кошти на депозит під пропоновану вам процентну ставку в 6%. До кінця року, якщо обмінний курс між доларом і даної ЕВ залишиться таким же, ваш повернення від інвестицій складе 5% (6% - 1%). Якщо ж дана ЕВ зміцниться на 10%, ваш повернення від інвестицій складе 15% (5% + 10%). Але якщо дана ЕВ подешевшає на 10%, ваш повернення від інвестицій складе -5% (5% - 10%).
