Столяр Джузеппе подарував говорить поліно своєму товаришеві шарманщика Карло. Бідний Карло вирізав з поліна ляльку з довгим носом і назвав її Буратіно. Щоб купити новоспеченому синові абетку, Карло продає свою куртку. Але до школи Буратіно так і не дійшов, оскільки побачив ляльковий театр, продав абетку і купив квиток на виставу. Комедія «Дівчинка з блакитним волоссям, або Тридцять три потиличника» зірвано через те, що сумний П'єро, Арлекін і всі інші ляльки дізналися Буратіно. Бородатий Карабас Барабас, який є господарем театру, режисером і драматургом, злий на Буратіно, хоче його спалити. Дерев'яний хлопчик не боїться того, що з ним хочуть зробити. Він навіть зізнається, що у тата Карло в комірчині вогнище не справжній, а намальований. Карабас різко добреет і навіть дає за таку інформацію 5 золотих монет.
Повертаючись додому, Буратіно зустрів лисицю Алісу і кота Базиліо. Розговорившись з незнайомцями, Буратіно зізнався, що у нього є 5 золотих. Жебраки запропонували закопати гроші на Поле Чудес, яке знаходиться в Країні Дурнів. Кот і лисиця пообіцяли довірливому хлопчиську, що на ранок виросте дерево, на якому буде повно грошей. Але потім розбійники напали на Буратіно, і тому довелося заховати монети в рот. Лисиця і кіт (а це були вони) вішають хлопчиська на дерево головою вниз, сподіваючись, що коли-небудь він випустить гроші на землю.
Вранці Буратіно знайшла Мальвіна зі своїм пуделем Артемоном. Вона втекла від Карабаса, тому що він ображав ляльок. Вона хоче виховати Буратіно, але той настільки неотесаний, що виявляється замкнений у комірчині. Вибравшись звідти за допомогою кажана, він зустрівся з лисицею і котом і потрапив на Поле Чудес (це було звалище), де закопав монети і став чекати. Поліцейські бульдоги, надіслані Базиліо та Алісою, скинули Буратіно в річку. Буратіно не тільки не потонув, а й отримав від черепахи Тортилли золотий ключик, за допомогою якого можна відкрити двері і це ощасливить. По дорозі додому Буратіно врятував П'єро і привів до Мальвіни.
Буратіно вдається підслухати розмову Карабаса і Дуремара (торговця п'явками) і дізнатися, що ключиком відчиняються двері, яка захована за полотном в комірчині Карло. Ляльки встигають відкрити дверцята і знайти красивий театр. В цей веселий театр перебігли всі актори Карабаса, а злий деспот залишився сидіти в калюжі.