Однак Лоренцо було б складно зберегти позиції, які займали його дід і батько, якби багаті городяни, які підтримували режим Медічі за часів Козімо і П'єро, не повірили, що їх інтереси будуть найкращим чином захищені лише за тієї умови, що Медічі залишиться в ролі визнаного лідера держави. Всі очікували, що Лоренцо стане всього лише фасадом, під прикриттям якого визначати і контролювати хід політичного життя Флоренції будуть патриції з числа прихильників Медічі. Хоча Лоренцо з самого початку брав активну участь в ухваленні рішень правлячої верхівки, повинно було пройти кілька років, перш ніж його номінальне лідерство стало реальністю, і сталося це тільки після подій, пов'язаних зі змовою Пацци в 1478 році. Незважаючи на те, що Лоренцо взяв верх, він виявився втягнутим в серйозні зовнішні ускладнення.
Пішла війна між Флоренцією і татом Сикстом IV, в ході якої на допомогу татові прийшов король Неаполя Фердинанд I. Папа і Фердинанд переконували флорентійців, що воюють не з ними, а тільки з Лоренцо. Громадяни Флоренції зберегли вірність Медічі, але з військової точки зору тато і Неаполь далеко їх перевершували. За два роки війни вороги далеко просунулися на Флорентійську територію, місто опинилося виснаженим економічно.
Лоренцо використовував популярність, яку придбав після змови Пацці, а також вдалий результат послідувала війни з татом, для зміцнення позицій своєї партії у Флоренції. Зросла популярність дозволила йому послабити республіканську систему правління і ввести бажані для Лоренцо зміни в державний устрій. Була заснована Рада Сімдесяти, складений з найближчих прихильників Медічі. Рада формував уряд і утворював два виконавчих комітету - з питань зовнішньої політики і з питань фінансів і, природно, він виконував всі побажання Лоренцо. Зрештою, державна скарбниця стала чи ні особистою власністю Лоренцо, а Флорентійська республіка залишилася такою тільки за назвою - фактично Лоренцо Чудовий мав владу суверенного монарха.
Сучасники часто задавалися питанням: хто більше великий - Лоренцо або його дід Козімо. Козімо був обачніше і, ймовірно, мудрішими, але Лоренцо відрізняв більш яскравий розум і особиста привабливість. Традиції, закладені дідом, сформували положення, яке займав Лоренцо, і визначили напрямки його політики. Як і в разі Козімо, головною запорукою незамінності Лоренцо в житті Флоренції була його неперевершена досвідченість у зовнішній політиці. Дружина Лоренцо походила з роду Орсіні, свого старшого сина П'єро він одружив з представницею того ж княжого сімейства, а одну з дочок видав заміж за Франческо Чібо, племінника папи Інокентія VIII. Ці зв'язки підняли Медічі над флорентійським патрициатом, зробивши з них одну з пануючих в Італії прізвищ.
Висування Медічі на рівень європейських князів відбулося в 1489 році після посвяти в кардинали другого сина Лоренцо 14-ти річного Джованні, згодом обраного татом під ім'ям Лева X.
Для зміцнення своєї влади Лоренцо в куди меншою мірою, ніж його дід Козімо, міг спиратися на здавалися невичерпними фінансові ресурси. У Лоренцо було дуже мало здібностей до підприємництва. При ньому банк Медічі зазнав величезних збитків, так що значення його набагато зменшилася. Це сталося як через помилки керівників, так і з-за підйому ділової активності у Франції, Англії та Німеччини, яка покінчила з монополією італійських банкірів і торговців. Але Лоренцо міг використовувати державні кошти для підтримки власної справи через підконтрольний йому Рада Сімдесяти.
Лоренцо використовував громадські гроші для того, щоб заручитися підтримкою середнього класу та сприяти відродженню інтересу до філософії, літературі, скульптурі і живопису. Що знаходиться під його патронажем Академія Кареджі, членами якої були Фичино, Мірандола і Полициано, стала тим центром, з якого по всій Європі поширилося поняття неоплатонізму. При флорентійському дворі створювали в той час свої шедеври Боттічеллі і Мікеланджело. Лоренцо збирав геми і рукописи; він зберіг для потомства деякі найбільш цінні тексти грецьких трагіків, Гомера, Фукідіда і Полібія. Лоренцо зібрав велику колекцію книг, що стала згодом Бібліотекою Лауренциана, або Медічі.
Сьогодні це - державна бібліотека Італії, що знаходиться у Флоренції. Фонди Бібліотеки Медічі становлять близько 150 000 книг, серед яких знаходяться інкунабули XV століття і видання XVI століття, а також близько 11 000 рукописів i 2 500 папірусів.
Лоренцо Медічі вів активний спосіб життя: у його правління відбувалися нескінченні карнавали, маскаради, лицарські турніри, полювання, театральні та циркові вистави. Але Лоренцо Чудовий страждав подагрою, ця хвороба в кінці кінців посилилася до того, що він перестав особисто займатися державними справами, жив у своїх заміських палацах або їздив лікуватися на мінеральні води.
