Мікрофінансісти будують піраміди
Нелегальні гравці на ринку мікрофінансування все частіше залучають гроші населення, вибудовуючи фінансові піраміди.
У вихідні на одній з вулиць підмосковного Подольська паркується мінівен з написом «Гроші напрокат». Це мобільний відділення мікрофінансової організації. За п'ять хвилин можна взяти мікрозаем - не більш ніж 50 тис. Рублів. Повернути його треба буде через одну-три тижні, заплативши по 2,5% в день (912% річних). Поруч - «Ашан» і кілька магазинів, а також букмекерська контора.
Лихварський по суті своїй бізнес мікрокредитів за останній рік зробив величезний крок вперед. Мікрофінансові організації фактично ніким не контролюються (просте надання звітності раз в квартал контролем не назвеш), а сірі компанії на цьому ринку і зовсім відчувають себе прекрасно і все активніше залучають гроші населення. Це прямий шлях до утворення фінансових пірамід. При цьому поступово забувається благая в общем-то мета, з якою все починалося: дати доступ до кредитних коштів тим, кому шлях в банки заборонений. Йдеться про мікробізнесу і про жителів невеликих міст, які отримують занадто скромну, на погляд банкірів, зарплату. Сьогодні є лічені кількість мікрофінансових організацій, які ратують за посилення регулювання, сподіваючись, що в результаті ринок «побіліє» і перестане бути маргінальним. А самі вони заодно отримають доступ до більш дешевих фінансових ресурсів.
На російському ринку МФО сьогодні виділяють три сегменти (див. Схему). Перший - компанії, що працюють з малим і середнім бізнесом. По суті це і є класичне мікрофінансування - невеликі позики підприємцям, у яких немає доступу до банківських кредитів. Істотну частину цього ринку займають регіональні та муніципальні фонди, а також МФО, які отримують дешеве фондування за програмою МСП-банку. Це приблизно половина всього ринку.
Одне з них - труднощі з залученням дешевих ринкових ресурсів. До речі, саме це, а зовсім не жадібність є причиною високих ставок у мікрофінансістов. Зрозуміло, що орендувати точку в невеликому торговому центрі і видавати перехожим позики на кілька тисяч куди дешевше, ніж найняти штат, налагодити скорингові моделі і працювати з бюро кредитних історій. При цьому і ті, хто йде по першому шляху, і ті, хто обирає другий, знаходяться в однакових умовах. Основну частку в пасивах МФО займають банківські кредити (див. Графік 2). «МФО не мають доступу до дешевого фондування: ні до міжбанку, ні до заставних аукціонів, - розповідає Андрій Бахвалов. - Доводиться задовольнятися банківськими кредитами, а й тут є свої обмеження. З одного боку, заставний портфель МФО банкірам не цікавий: середній чек маленький, ресурсів для стягнення грошей у банків немає, так що кредитувати мікрофінансістов вони можуть тільки під високий відсоток. З іншого боку, банки самі цього не люблять: їм після видачі такого кредиту доводиться формувати великі резерви ».
Виходити на публічний ринок МФО не з руки. Вдалося це лише «Домашнім грошей», і цей досвід поки що виняток: компанія займає більше третини сегмента позик населенню і збирається виходити на закордонні ринки. Але їй довелося запропонувати інвесторам суттєву премію: у минулому році «Домашні гроші» випустили облігації з прибутковістю 19% по перших чотирьох купонами. Зараз готується другий випуск обсягом 1 млрд рублів, вартість якого навряд чи буде сильно відрізнятися від першого. Але навіть він не вирішує проблему з фінансуванням: у наступному році «Домашнім грошей» потрібно знайти ще 7 млрд фондування. При цьому якщо при розміщенні майже всі бонди розібрали банки, то зараз в складі інвесторів з'явилися фізособи і керуючі компанії. А це вже відкриває для МФО шлях на інші ринки фондування: через залучення грошей у населення.
Взагалі, «фізики» і зараз можуть позичати мікрофінансістам, але поки що такий спосіб вкладення грошей не користується популярністю. Мінімальна сума, яку можна принести в МФО, - 1,5 млн рублів, і, зрозуміло, ніяка АСВ від її втрати не застрахує. Відповідно, і ставки тут куди вище, ніж по банківських вкладах: «Вони коливаються в межах від 15 до 50 відсотків річних, однак безпечні показники обмежуються 22-23 відсотками в рік - через специфіку бізнесу такий рівень заробітку цілком реальний», - говорить генеральний директор МФО «Народна скарбниця» Олексій Лебедєв.
Кредитор не за правилами
Лихварі проти лихварів
Досвід центру «Кредітор'» і «Вебтрансфер Фінанс» не єдиний приклад зловживань на ринку МФО. Як правило, недобросовісні компанії зустрічаються лише в сегменті PDL, проте цього достатньо, щоб в громадській думці сформувався не найприємніший для мікрофінансістов образ. До цього потрібно додати ще й вражаючий своїм обсягом сірий ринок. «Нерегульована діяльність дрібних лихварських контор, які важко назвати мікрофінансовими організаціями, негативно відбивається на галузі, - вважає Лора Файнзильберг. - Це і є головні "конкуренти" МФО, провідних прозорий і відповідальний бізнес ».
Натомість мікрофінансісти хочуть отримати доступ до дешевих ресурсів. «З одного боку, ми пропонуємо посилити регулювання на ринку, - говорить Андрій Бахвалов. - З іншого - ми вважаємо, що відповідальні і прозорі компанії повинні отримати доступ до більш дешевого фондування. Мова, звичайно, не про міжбанку, але хоча б про заставних аукціонах, про включення наших паперів в ломбардний список. Це, в свою чергу, допоможе знизити вартість кредитів для кінцевих позичальників ». Учасники ринку також розраховують на зниження номіналу облігацій, що випускаються з нинішніх 1,5 млн рублів і на можливість використовувати інструменти сек'юритизації для рефінансування.
Поки що всі ці ініціативи мікрофінансістов просуваються зі скрипом: більшість з них пройшло перше читання в Держдумі і має бути остаточно прийнято восени. Проте у регулятора, Служби Банку Росії з фінансових ринків, поки що досить і інших проблем. Злиття ФСФР з ЦБ в самому розпалі, і хоча затіяно воно було не в останню чергу заради поліпшення контролю над сектором МФО, учасникам ринку, мабуть, доведеться почекати, поки мешканці Неглинной і Ленінського проспекту остаточно владнають всі адміністративні питання.