Антиінфляційна політика означає комплекс заходів щодо державного регулювання економіки, спрямованих на боротьбу з інфляцією.
Оскільки інфляція, як і безробіття, відноситься до розряду макроекономічних явищ, то боротьба з нею можлива лише в масштабах всієї економіки, силами держави. Антиінфляційні заходи можна застосовувати тільки до відкритої інфляції, пригнічена не піддається лікуванню, оскільки її не можна виміряти. Пригнічену інфляцію спочатку необхідно перетворити в відкриту, і лише після цього виробляти заходи боротьби з нею.
Боротися з інфляцією - це значить обмежувати її, утримувати на
стабільному рівні ціни, але не усунути повністю. інфляцію можна
ліквідувати раз і назавжди, оскільки глибинною основою її існування є циклічний характер розвитку ринкової економіки [4, С. 144-145].
Антиінфляційна політика підрозділяється на активну і адаптивну політику.
Активна політика спрямована на ліквідацію причин, що викликали інфляцію. Інакше таку політику називають «шокова терапія» [3, С. 147]. Гідність шокової терапії полягає в тому, що при її послідовному проведенні у економічних суб'єктів виникає довіра щодо намірів уряду і їх інфляційні очікування знижуються. Витрати шокової терапії пов'язані з різким скороченням обсягу виробництва і зайнятості. Поступове зниження темпу зростання грошової маси може сприйматися як свідчення невпевненості уряду у правильності обраної мети економічної політики і можливості відмови від боротьби з інфляцією [1, С. 312].
Уряд має в своєму розпорядженні цілий набір прямих монетарних важелів, які сприяють припиненню і стримування інфляції. До них серед інших слід віднести:
ü контроль за грошовою емісією;
ü недопущення емісійного фінансування держбюджету;
ü здійснення поточного контролю грошової маси шляхом здійснення операцій на відкритому ринку;
ü припинення обігу грошових сурогатів;
ü проведення грошової реформи конфіскаційного типу.
Обмеження грошової маси як найважливіший елемент грошової політики є ключовою ідеєю ортодоксального монетаристського підходу. Це обмеження найбільш опукло виявляється в лимитировании щорічного приросту грошової маси.
Введення режиму грошових обмежень зазвичай здійснюється комплексом заходів, які перебувають в розпорядженні Центрального банку.
Перша з них - регулювання ставки міжбанківського кредиту. Під нею розуміється відсоток за кредит, який центральний банк надає всім іншим банкам. Зростання ставки міжбанківського кредиту завжди супроводжується злетом процентних ставок комерційних банків, що не тільки обмежує зростання грошової маси, а й стимулює згортання виробництва і здатне породити хвилю банкрутств. Позитивний ефект, як компенсує заходи, дає зниження податкового преса.
Другим важливим інструментом антиінфляційної політики центрального банку щодо обмеження приросту грошової маси є норма обов'язкових резервів. Цим самим регулюється обсяг кредитів, які можуть видавати своїм клієнтам комерційні банки.
Центральний банк також проводить операції на фінансових ринках (продаж і купівля державних цінних паперів) з метою регулювання грошової маси. Продаючи державні боргові зобов'язання, центральний банк скорочує грошову масу, купуючи - збільшує.
Зростання доходів держави досягається в основному через податкову систему, а також шляхом запозичення і грошової емісії. У перспективі ж жорстка податкова політика обертається підривом стимулів до виробництва, бізнесу та інвестування, уповільненням економічного розвитку і скороченням надходжень до державного бюджету.
Інтересам антиінфляційної стратегії відповідає політика поступового зниження податкового преса. Крім податкових джерел державних доходів іноді пропонується задіяти і такі - збільшення цін на продукцію і послуги підприємств держсектора. Зниження державних витрат часто є єдиним способом досягнення бездефіцитності бюджету.
До числа монетаристських антиінфляційних заходів відносяться і лібералізація податкової системи. Суть її полягає в тому, що знижується рівень оподаткування. Тим самим стимулюються заощадження та інвестиції, що сприятливо позначається на динаміці пропозиції і загалом рівновазі ринків.
Ефективність перерахованих методів може бути забезпечена лише в цілях стримування або запобігання інфляції. В умовах же гіперінфляції єдиним виходом є проведення випереджає лібералізацію цін (або суміщеної з нею) грошової реформи конфіскаційного типу з подальшим проведенням жорсткої монетарної політики.
Реформи такого типу передбачають проведення обміну старих грошей на нові в певному співвідношенні без зміни номінального рівня доходів і цін. При цьому на суми підлягають обміну старих грошей нерідко накладаються певні обмеження, іноді диференційовані для різних економічних суб'єктів.
Реформи конфискационного типу можуть виявитися корисними при переході від пригніченою до відкритої інфляції. В цьому випадку конфіскаційних грошова реформа вирівнює номінальну масу (нових) грошей за сформованим рівнем реальних доходів замість того, щоб, як це відбувається при простий лібералізації цін, вирівнювати рівень реальних доходів за сформованим обсягом грошової маси [3, С. 148].
Однак слід мати на увазі, що такого роду грошова реформа може виявитися ефективною в довгостроковому аспекті лише за умови одночасного зміни грошової і кредитної політики в бік її посилення [1, С. 314].
Що стосується методів боротьби з гіперінфляцією, то слід зазначити, що якби кількісна теорія грошей була повністю справедлива, і номінальна ставка відсотка не чинила впливу на попит і гроші, то завдання приборкання гіперінфляції вирішувалася б просто: центральному банку достатньо було б просто припинити друкування грошей .
Але якщо попит на гроші залежить від номінальної ставки відсотка, то приборкання гіперінфляції стає більш складним завданням. Зниження темпу інфляції призведе до зниження витрат зберігання грошей на руках і, таким чином, до збільшення реальних запасів грошей.
Якщо центральний банк просто припиняє друкування грошей, то з збільшення реальних запасів грошей необхідно слід зниження цін.
Теорія передбачає, що при закінченні гіперінфляції відбувається збільшення грошових запасів в реальному вираженні [3, С. 263-265].
Активні антиінфляційні заходи також класифікуються залежно того, на боротьбу з яким видом інфляції вони спрямовані.
· Заходи, спрямовані проти інфляції попиту:
ü зменшення держвидатків;
ü збільшення податків;
ü скорочення дефіциту держбюджету;
ü перехід до жорсткої кредитно-грошової політики;
ü стабілізація валютного курсу шляхом його фіксування.
Заходи, спрямовані проти інфляції попиту, в кінцевому підсумку зводяться до стримування сукупного попиту, непрямого впливу на грошову масу шляхом підвищення норми заощаджень і зменшення рівня їх ліквідності.
Засобом збільшення заощаджень за рахунок попиту є зростання ставки відсотка за вкладами. Мінімальною кордоном рівня депозитної ставки є темп інфляції і рівень адаптивних очікувань.
Швидке підвищення відсотків за вкладами загрожує негайним подорожчанням кредиту, що надає депресивний вплив на обсяги інвестицій і виробництва. Заходи зниження рівня ліквідності заощаджень досить різноманітні - від формування витонченої системи підвищених відсотків за строковими вкладами та інших хитрощів, орієнтованих на те, щоб якомога довше утримати депозити у банківській системі, від вульгарного заморожування вкладів до запитання.
Дані зміни економіка, що має високий рівень інфляції, переживає дуже болісно: скорочення сукупного попиту супроводжується спадом і зростанням безробіття. Однак стабілізація економіки створює хороші передумови для ефективного розвитку.
Ще одним із дієвих заходів в рамках скорочення попиту є стабілізація валютного курсу шляхом його фіксування. Дана міра не однозначна і несе в собі багато негативних моментів (наприклад, виникнення тіньового валютного ринку).
Даний захід є засобом боротьби не тільки з інфляцією попиту, а й з інфляцією витрат в разі, якщо економіка в значній мірі залежить від імпорту. Слід зазначити, що заходи боротьби з інфляцією витрат досить різноманітні.
· Заходи, спрямовані проти інфляції витрат:
ü стримування зростання факторних доходів і цін;
ü боротьба з монополізмом в економіці і розвиток ринкових інститутів;
ü стимулювання виробництва в рамках «економіки підприємства».
Політика, спрямована проти зростання факторних доходів і одночасно зростання цін, - так звана політика стримування цін і доходів, може бути реалізована різними засобами: заморожуванням цін і зарплати і непрямим обмеженням їхнього росту.
Тверде стримування цін і доходів дає однозначно видимі плоди за досить короткий термін. Однак ціна такої дефляції досить висока, так як одночасно «стримуються» і ринкові механізми стабілізації економіки, заморожуються диспропорції і інфляційні очікування.
Непряме обмеження передбачає або встановлення потрійного угоди «держава - підприємці - профспілки», або введення додаткових податків на зростання доходів і цін.
Нарешті, слід виділити заходи, спрямовані на стимулювання виробництва в рамках «економіки пропозиції». Суть даної концепції зводиться до того, що уряд повинен проводити заходи, що сприяють зрушенню довгострокової кривої сукупної пропозиції, тобто збільшення рівня природного випуску.
До основних елементів політики економіки пропозиції слід віднести:
· Зниження податків (для бізнесу і прибуткового). Зниження податків на бізнес створить додаткові стимули для активізації підприємництва;
· Розвиток конкуренції в інфраструктурному секторі;
· Грошову емісію строго в рамках очікуваного приросту природного рівня випуску.
· Угоди з підприємцями і профспілками про темпи зростання цін і зарплати.
Індексація, тобто зміна номінальних грошових виплат, має серйозне значення для пом'якшення наслідків інфляції тільки з тієї причини, що поширюється на отримувачів фіксованих доходів, тобто тих, хто більше всіх втрачає від інфляції. Крім того, якщо індексація досить тісно пов'язана з темпами інфляції, то вона може надати і знижує тиск на інфляційні очікування. До негативних моментів індексації слід віднести її вплив на стримування коригування відносних цін, і якщо інфляція викликана змінами в структурі пропозиції, то індексація може стати причиною інфляційної спіралі [2, С. 149].
Адаптивна політика зовсім по-іншому впливає на інфляційні очікування економічних суб'єктів. В цьому випадку виникає інерція інфляції: економічні суб'єкти звикають до постійного зростання цін і укладають контракти з урахуванням продовження інфляції, тим самим підтримуючи її. Одним з факторів, що породжують інфляційну інерцію, є індексація грошових доходів, яка часто асоціюється із захистом від інфляції, хоча на ділі ініціює прискорення зростання грошової маси і самої інфляції. Прикладів успішного проведення цієї політики, коли інфляція сягає кількох сотень або тисяч відсотків на рік, немає.
До переваг блискавичної політики, якщо вона проводиться в умовах високого суспільної довіри до уряду, відноситься різке зниження не тільки власне інфляції, але і інфляційних очікувань, що створює умови для сталого без інфляційного розвитку.
Іноді в якості альтернативи чисто монетарних методів боротьби з інфляцією пропонують так звану «політику цін і доходів». Її суть в тому, що уряд в директивному порядку або заморожує ціни і номінальні доходи (варіант шокової терапії), або обмежує зростання грошової зарплати зростанням середньої (по країні) продуктивності праці, а зростання цін - зростанням витрат на оплату праці (варіант градуювання).
Адаптивна політика (градуювання) являє собою пристосування до умов інфляції, пом'якшення її негативних наслідків, зниження темпів зростання грошової маси [3, С. 147].
Основні важелі управління інфляційними процесами знаходяться в руках у держави, так як саме держава відповідальна за грошову пропозицію і, відповідно, величину грошової маси. Однак скорочення перебувають в обігу грошей створює лише умови для припинення.