Визначення опціону:
Опціон - стандартизований контракт, що дає його покупцеві (власникові) право, але не обов'язок, здійснити операцію з базовим активом до певної дати в майбутньому за встановленою ціною (страйк). Відповідно, продавець опціону (передплатник) зобов'язаний забезпечити покупцеві це право. Розрізняють опціони з правом на покупку (опціон CALL) і з правом на продаж (опціон PUT).
- Базовим активом опціону є ф'ючерс на акції, біржові індекси, валюту, нафту, дорогоцінні метали.
- Для відкриття позиції за опціоном (довгої або короткої) необхідно мати на рахунку суму більше встановленого біржею гарантійного забезпечення (ГО) неоднакового для покупки опціону, непокритою продажу (продаж окремого опціону) і синтетичних * позицій (комбінації опціону і ф'ючерсу).
Розмір актуального значення ГО можна дізнатися на сайті біржі або в Поточної таблиці QUIK. Біржа може збільшити ГО на період свят або довгих вихідних.
Види опціонів:
опціон CALL
опціон PUT:
Залежно від положення страйка щодо поточного значення ціни базового активу опціон може бути в одному з трьох станів: «в грошах», «поза грошей» або «на грошах».
Опціон «в грошах» (In The Money, ITM) - опціон на покупку (Call-опціон), внутрішня вартість якого (страйк) менше поточної ціни базового активу даного опціону, або опціон на продаж (Put-опціон), внутрішня вартість якого ( страйк) більше поточної ціни базового активу даного опціону. При виконанні опціону «в грошах» продавець опціону сплачує покупцеві різницю між ціною страйк і ринковою ціною базового активу.
Опціон «поза грошей» (Out of The Money, OTM) - опціон на покупку (Call- опціон), внутрішня вартість якого (страйк) більше поточної ціни базового активу даного опціону, або опціон на продаж (Put-опціон), внутрішня вартість якого (страйк) менше поточної ціни базового активу даного опціону. Власнику опціону немає сенсу виконувати такий опціон, він нічого не отримає.
Опціоном «на грошах» (At The Money, ATM) називається опціон зі страйком, найбільш близьким до поточної ринкової ціною базового активу (центральним страйком).
Ціноутворення опціонів:
Ціна опціону (премія) залежить від положення страйка щодо поточного значення ціни базового активу, волатильності базового активу та очікувань учасників ринку щодо ціни базового активу на дату експірації. Ціна складається з двох частин: внутрішньої і тимчасової вартості.
Внутрішня вартість обчислюється математично: це різниця між страйком і поточною ціною базового активу для опціонів «в грошах». Для всіх опціонів «без грошей» внутрішня вартість дорівнює нулю.
Тимчасова вартість залежить від відстані до дати експірації і волатильності базового активу. У дату експірації тимчасова вартість буде дорівнює нулю.
Термін життя опціонів:
Специфікація опціонного контракту:
Позначення опціону:
Маржіруемие опціони:
На терміновому ринку ВАТ Московська Біржа торгуються маржіруемие опціони (або, як їх ще називають, опціони ф'ючерсного типу).
- При купівлі / продажу маржіруемого опціону списання величини премії з рахунку покупця на рахунок продавця не проводиться. Замість цього біржа здійснює резервування на рахунку покупця величини гарантійного забезпечення (ГО) *.
Перерахування премії розтягнуто в часі.
Порядок експірації опціонних контрактів:
Налаштування в QUIK:
Комісія по операціях з опціонами:
Синтетичні PUT і CALL опціони:
1. Синтетичний довгий опціон Call можна отримати, купивши ф'ючерс і опціон Put.
2. Синтетичний довгий опціон Put можна змоделювати, продавши ф'ючерс і купивши опціон Call.
3. Проданий Call моделюється з проданих ф'ючерсу і опціону Put.
4. Проданий Put виходить з купленого ф'ючерса і проданого Call опціону.
Терміни та визначення:
Ціна страйк (англ. Strike price) або ціна виконання (англ. Exercise price) - ціна, встановлена в опціон, за якою покупець опціону може купити (при опціон колл) або продати (при опціон пут) базовий актив, пред'явивши опціон до виконання, а продавець опціону відповідно зобов'язаний продати або купити відповідну кількість базового активу
Премія за опціоном - грошова сума, яку платить покупець за опціонного договору продавцю.
Власник опціону - особа, яка придбала опціон; Передплатник опціону - особа, що продало опціон.
Непокритий (голий) опціон - одиночний проданий опціон, що не захищений ні купленим опціоном з іншим страйком, ні відкритої ф'ючерсної позицією. Ризик за такою позицій не органічний.
Американський опціон - опціон, виконання якого можливо в будь-який Торговий день протягом терміну дії даного опціону.
Відкритий інтерес - загальна кількість відкритих контрактів.
Розрахункова ціна - ціна, яка використовується для розрахунку варіаційної маржі і визначається відповідно до Методики визначення розрахункової ціни термінових контрактів.
Специфікація контракту - документ, що визначає стандартні умови Термінового контракту і порядок його виконання.
Експірація опціонів - це процес закінчення звернення термінового контракту на біржовому ринку і виконання зобов'язань за контрактом.
Маржін-колл (Margin Call) - ситуація, при якій баланс на рахунку Клієнта опускається нижче мінімально допустимої норми. У цьому випадку брокер має право примусово закрити позиції Клієнта.
Корисні статті
- Стратегія торгівлі опціонами на Московській біржі
- Ф'ючерси і опціони
- Ф'ючерси і опціони (частина 9 з 9)
- Ф'ючерси і опціони (частина 8 з 9)
- Ф'ючерси і опціони (частина 7 з 9)
- Ф'ючерси і опціони (частина 4 з 9)
- Ф'ючерси і опціони (частина 6 з 9)
