Особливості біржової торгівлі цінними паперами
Фондова біржа як елемент інфраструктури фондового ринку
У сучасній економічній літературі існує два основні підходи до трактування терміна "фондова біржа" (англ, stock exchange): з одного боку, біржа ототожнюється з організованим ринком, а з іншого, розглядається як безпосередній організатор цього ринку.
Виходячи з першого підходу, фондова біржа - це організаційно оформлений, регулярно функціонуючий ринок цінних паперів та інших фінансових інструментів. Даний підхід підкреслює економічне значення фондової біржі, визначає її місце в структурі фінансового ринку і передбачає, що торгівля різними фінансовими інструментами на цьому ринку здійснюється на підставі певних усталених правил і регуляторних актів.
З іншого боку, як зазначалося вище, фондова біржа розглядається як специфічна організація фондового ринку, центральний елемент його інфраструктури.
Інфраструктурою фондового ринку є сукупність інститутів, які обслуговують ринок і виконують ряд функцій по забезпеченню стабільного та ефективного режиму його функціонування. Систему інфраструктури фондового ринку становлять фондові біржі (торгова інфраструктура), депозитарні та розрахунково клірингові установи (післяторгівельна або обліково-розрахункова інфраструктура).
Складові інфраструктури фондового ринку виділяються від інших суб'єктів ринку в зв'язку з тим, що вони (складові) надають послуги зі створення необхідних умов для укладення та виконання угод з цінними паперами, визначення зобов'язань, забезпечення їх виконання з мінімальним ризиком і закріпленні прав власності на цінні папери , які стали предметом цих угод.