До фінансової кризи приплив "нафтодоларів" був однією з найпотужніших сил, що приводили в рух американський ринок облігацій і долар, так як експортери нафти інвестували свої надлишкові доходи від розширення торгівлі в державні казначейські облігації США.
Але цей приплив вже не той, що раніше, і може вичерпатися ще більше. Стимулювання ФРС на 1,7 трильйонів доларів заглушило попит з боку експортерів нафти, а їх колись величезні надлишки торгового балансу скоротилися через млявих цін на нафту.
Більше не маючи великої кількості щойно отриманих грошей для вкладення за кордоном, ці країни зміцнюють своє фінансове становище і забезпечують стабільність будинку.
Важко точно оцінити вкладення країн-нафтовиробників в казначейські цінні папери, але на перший погляд їх частка на американському ринку облігацій сьогодні менше, ніж була до світової фінансової кризи, що почалася десять років тому.
Від надмірного доходу до дефіциту
Місцезнаходження міжнародних інвестицій країн-нафтовиробників, як відомо, важко точно визначити, так як публічно розкривається дуже мало інформації.
Вважається, що частина нафтодоларів знову інвестується за океаном через такі офшорні фінансові центри як Британія (Лондон), Бельгія, Люксембург, Ірландія, Швейцарія та Кайманові острови.
З 17,3 трильйонів доларів американських цінних паперів в минулому році, від акцій до облігацій, на ці центри доводилося 6,56 трильйонів доларів, що означає, що майже 40% всіх американських фінансових цінних паперів знаходяться в шести відносно невеликих - або, прямо скажемо , крихітних - руках.
Частина цього буде майже напевно вкладено в більш ризиковані активи, такі як акції та облігації корпорацій, які пропонують більш високу прибутковість, ніж прибутковість державних облігацій, що впала з моменту кризи через скуповування активів центральними банками.
Коли ФРС почне свій поступовий вихід з ринку казначейських облігацій, Саудівська Аравія та інші країни-експортери нафти з меншою часткою ймовірності заповнять недолік, як це було всього кілька років тому.
(Повідомлення - Джеймі МакГівер; графіка - Джеймі МакГівер і Рітвік Сарван; редагування - Кетрін Еванс)
статтю прочитали: 1333 Росія осіб