(POSITIVE VOLUME INDEX)
При побудові індексу позитивного обсягу (PVI) враховуються толь-ко дні, коли обсяг збільшується в порівнянні з попереднім днем. Вважається, що в дні зростання обсягу торгів позиції займає «натовп».
Інтерпретація PVI заснована на припущенні, що в дні зростання обсягів по-ма на ринку активно діють необізнані інвестори, підвладні впливу натовпу. Навпаки, в дні падіння обсягу позиції без зайве-го шуму займають професіонали. Таким чином, PVI відображає дей-наслідком непрофесіоналів. (Індекс негативного обсягу - NVI, див. Стор. 128 - відображає дії професіоналів.) Зверніть увагу, що при цьому PVI не є індикатором протилежної думки. Хоча він і показує, як діють менш досвідчені гравці, направ-ня його руху зазвичай збігається з ціновим.
У таблиці 7 представлені узагальнені дані по NVI і PVI за період з 1941 по 1975 рік з книги Нормана Фосбака «Логіка фондового ринку» Stock Market Logic.
З таблиці видно, що NVI дуже точно виявляє періоди бичачого ринку (коли NVI вище свого річного змінного середнього), а PVI вельми ефективний у визначенні як бичачого ринку (коли PVI вище свого змінного середнього), так і ведмежого (коли PVI нижче свого змінного середнього ).
На наступному малюнку показані графіки NVI, PVI і промислового індексу Доу-Джонса за 4летній період (тижневі дані). Ділянки графіків NVI і PVI позначені як бичачі або ведмежі в залежності від положення цих індикаторів вище або нижче своїх 52недельних ковзають середніх.
На графіку промислового індексу Доу-Джонса періоди, коли тільки один з індикаторів - NVI або PVI - був вищий за свого змінного середнього, позначені як «бичачі», а періоди, коли обидва індикатора були вище своїх змінних середніх, - як «дуже бичачі».
Якщо сьогоднішній обсяг більше вчорашнього, то:
С - сьогоднішня ціна закриття;
Су - вчорашня ціна закриття.
Якщо сьогоднішній обсяг менше або дорівнює вчорашньому, то:
Оскільки зростання цін зазвичай супроводжується підвищенням обсягу тор-гов, в динаміці PVI зазвичай переважають висхідні тенденції.
Осцилятори зазвичай порівнюють згладжену ціну паперу з її n-період назад. Ларрі Вільямс зауважив, що ефективність подібних осциляторів може сильно варіюватися в залежності від числа одиничних періодів, узятих для розрахунку. Тому з розробив граничний осцилятор, який використовує зважені суми трьох осциляторів з різними періодами розрахунку.
Ці три осцилятора засновані на введених Вільямсом поняттях «тиску» покупців і продавців.
Вільямс рекомендує відкривати позицію після освіти розбіжності (див. Стор. 30) і прориву в тенденції граничного осцилятор Нижче це правило пояснюється докладніше.
1. Виникло бичаче розбіжність: ціни досягли більш низького мінімуму, що не підтвердженого нижчим мінімумом осцилятора.
2. При формуванні бичачого розбіжності осцилятор впав нижче 30.
3. Осцилятори потім піднявся вище максимального рівня, досягнутого в період формування бичачого розбіжності. Саме в цей Момент слід купувати.
Закривайте довгі позиції, якщо:
• виконані всі умови для продажу (див. Нижче), або
• осцилятор піднявся вище 50, а потім впав нижче 45, або
• осцилятор піднявся вище 70. (Іноді я віддаю перевагу дочекатися, до так він потім впаде нижче 70.)
· Осциллятор піднявся вище максимального рівня, досягнутого в пе-ріод формування розбіжності (лінія О).
