Ухнальов народився в 1946 році, сім'ї кадрового військового моряка, який пройшов війну, і співати почав в 14 років, спочатку - вдома, для своїх. У 1963 році молодого «флотського співака» прослухала композитор Олександра Пахмутова та наполягла на час вступу талановитого юнака в музичний ВНЗ. Він вибрав Московську консерваторію ім. Чайковського. Уже в цей час Олег почав виступати солістом в «ВІО-66», де разом з радянськими шлягерами співав джазові композиції Еллінгтона, Манчіні, Джонса та інших зарубіжних співаків.
Ставши відомим, Ухнальов переміг в конкурсі радянської молодіжної пісні і отримав Першу премію з рук самого Леоніда Утьосова в 1968 році. Після закінчення консерваторії в 1970 році, він стає солістом вокально-інструментального ансамблю (ВІА) «Москвичі». Тоді в його виконанні прозвучала знаменита «Червона рута» Володимира Івасюка і безліч інших улюблених народу пісень. Його творча діяльність тривала в різних колективах, змушуючи співака переїжджати з міста в місто, співпрацювати з багатьма сучасними композиторами, оркестрами і виконавцями.
Серед його колег були Алла Пугачова, Олександр Сєров, Алла Йошпе і Стахан Рахімов, Валерій Ободзинський, Ірина Зарубіна і багато інших. Його красивий, з оксамитовими нотами, баритон часто привертав армійські колективи, як в 1980 році, коли Ухнальов виконував соло в ансамблі Московського військового округу. Високий професіоналізм цього артиста і своєрідна, розрахована на контакт з публікою, манера співу зробили його справжнім професіоналом естради. За довгі роки концертної діяльності йому траплялося підкорювати і зарубіжних глядачів, виїжджаючи на гастролі.