по комерційній діяльності
"Характеристика КЕШ-угод на біржі" "
Загальне поняття про біржових угодах
Характеристика КЕШ-угод на біржі
1. Загальне поняття про біржових угодах
З економічної точки зору біржа - це організований у певному місці, регулярно діючий за встановленими правилами оптовий ринок, на якому відбувається торгівля біржовим товаром за цінами, встановленими на основі попиту і пропозиції.
Біржові угоди утворюють особливу групу цивільно-правових угод, яка отримує в умовах переходу до ринку помітне поширення. Правові особливості біржових угод складаються головним чином в особливому порядку їх здійснення. Вони укладаються на біржі уповноваженими на здійснення біржових операцій особами та підлягають подальшій реєстрації відповідно до встановлених на даній біржі правилами. За юридичною сутності біржові угоди представляють собою традиційні двосторонні угоди, тобто договори. Найчастіше це договори купівлі-продажу, що містять деякі специфічні умови, головним чином про терміни їх виконання.
Біржова угода - це взаємна угода про передачу прав і обов'язків щодо біржового товару, яке досягається учасниками торгів під час біржового торгу, реєструється на біржі в установленому порядку і відбивається в біржовому договорі
Можна виділити наступні відмітні ознаки біржових угод:
а) місцем скоєння біржових угод є біржа, яка виконує функції організатора торгів;
б) біржові угоди можуть укладатися лише протягом торгової (біржовий) сесії, тобто в період часу, коли біржа проводить торги;
в) біржові угоди відбуваються учасниками біржових торгів (для фондової біржі необхідною якістю учасника є отримання ліцензії професійного учасника ринку цінних паперів);
г) біржові угоди носять знеособлений характер, тобто продавці і покупці не вступають в безпосередній контакт між собою, а мають справу з розрахунково-кліринговою палатою або центром, що діє при біржі;
д) певний перелік об'єктів біржових угод (валюта, речі, цінні папери, майнові права та ін.), допущених до обігу на біржі і стандартизованих за кількісними і якісними характеристиками;
е) біржові угоди укладаються в простій письмовій формі шляхом обміну документами, як документарного, так і електронного; складений біржею протокол угод є необхідним елементом форми біржової угоди;
ж) біржові угоди вступають в силу тільки після їх реєстрації біржею;
з) терміни, місце, порядок і спосіб виконання угоди є стандартними;
і) виконання біржових угод відбувається поза біржею через уповноважені біржею структури (кредитна організація, депозитарій і т.п.) на підставі реєстру угод;
к) належне виконання угод гарантується біржею;
л) спори, що виникають між учасниками і біржею в процесі біржової торгівлі, зазвичай розглядаються біржовий арбітражною комісією, іншим третейським судом.
Основним напрямком біржі є купівля і продаж цінних паперів.
Вона протікає в двох напрямках:
а) купівля-продаж реального існуючого товару (касові операції або готівку);
б) перепродажних операції, об'єктом яких є майбутній ще не існуючий товар (термінові угоди).
Біржові угоди відрізняються від інших торгових угод. На те-вар-них бір-жах про-да-ють то-ва-ри. За них можуть платити відразу готівкою (їх називають "касовими" - кеш).
2. Характеристика КЕШ-угод на біржі
Касові угоди - це угоди, при яких оплата відбувається протягом найближчих двох-трьох днів, угоди, при яких права на товар передаються при укладанні угоди, а грошова оплата здійснюється через певний термін, тобто товар передається покупцеві з оплатою як би в кредит, в розстрочку.
Кеш є угоду з готівковим товаром. У цьому випадку продавець повинен здати товар на біржовий склад і отримати спеціальне складське свідоцтво - варант. До покупця варрант переходить після укладання угоди. По ньому він отримує товар з біржового складу. За даним видом угоди термін поставки товару зі складу покупцеві надходить протягом 1-15 днів.
Касові угоди представляють собою найпростіший вид біржових угод. Їх виникнення тісно пов'язане з виникненням самих товарних бірж (14-15 ст.).
Характерною ознакою касових операцій є негайне їх виконання. Поняття "негайне виконання" для біржових угод носить умовний характер. Це пов'язано з тим, що виконання біржового договору здійснюється поза біржею і на момент укладення договору товар, який представляє предмет угоди, як правило, відсутня на біржі і знаходиться на складі продавця або транспортується на склад біржі. Тому для передачі товару потрібен певний час:
для підготовки перевізних об'єктів, навантаження і транспортування товару на місце, обумовлений сторонами в договорі, а якщо цей обов'язок лежить на покупцеві, то для прийняття і вивезення товару зі складу продавця;
для розвантаження товару в місці, обумовленому сторонами.
Залежно від термінів виконання касові біржові кеш-угоди укладаються на таких умовах:
1) товар під час торгів знаходиться на території біржі, в належних їй складу або очікується до прибуття на біржу в день торгів до закінчення біржових зборів;
2) товар на момент укладення договору транспортується водним, повітряним, залізничним або іншим транспортним способом до місця знаходження біржі;
3) товар готовий до навантаження на транспортний об'єкти відправка в місце, яке буде визначено в договорі.
Правила біржової торгівлі встановлюють для кожного з вищезгаданого умови максимальні строки виконання договору, але на деяких біржах ці умови не конкретизуються і встановлено єдиний термін для всіх касових операцій. Цей термін не перевищує, як правило, 14 днів.
Але в деяких випадках на біржах може встановлюватися і більш тривалий термін касових операцій. Так Типові правила біржової торгівлі сільськогосподарською продукцією встановлюють цей термін від 1 до 13 днів. У межах визначення термінів сторона вправі передбачити точну дату виконання договору.
За своєю юридичною природою касові операції являють собою типовий договір купівлі-продажу. Тому на них поширюється дія норм цивільно-правового законодавства України щодо купівлі-продажу, крім випадків, коли біржовим законодавством не встановлено спеціальних правил.
Метою касових операцій є реальний перехід прав та обов'язків щодо предмета договору від продавця до покупця на умовах, передбачених у договорі.
Слід зазначити, що предметом касових договорів завжди є товар, який на момент укладення договору фізично існує і знаходиться у власності продавця. Торгівля товаром (на умовах касових операцій), який покупець отримає або зробить на момент виконання договору, забороняється. Ця особливість касових операцій дає можливість виставляти на торги товар з уже відомими якісними характеристиками. Як правило, цей товар до торгів проходить біржову або іншу незалежну експертизу або на біржі під час торгів виставлені його зразки.
У деяких випадках, якщо товар до моменту проведення торгів доставлений на склад біржі, покупець до укладення договору може оглянути товар.
Тому сторони, укладаючи касові операції, завжди мають на увазі більш-менш точне визначення товару, і, на відміну від інших біржових договорів, поставка товару не відповідає якості розглядається як порушення або неналежне виконання умов договору, навіть в тому випадку, коли продавець компенсує покупцю витрати , які виникли під час продажу товару неналежної якості.
Касові угоди можуть містити в собі будь-які умови, необхідні сторонами для кожного окремого випадку. Щодо цих угод на біржі не існує стандартних контрактів. В силу цього форма проведення біржових торгів, на умовах касових операцій мати свої особливості, оскільки сторони повинні обговорити всі умови майбутнього договору.
При укладанні угод, за умови, що товар знаходиться на складі біржі, сторони повинні врегулювати питання витрат щодо збереження товару на складі біржі.
Як правило, до укладення угоди ці витрати відносяться до рахунку продавця, а після укладення угоди - на покупця. Оплата товару може здійснюватися як під час передачі товару, так і на умовах передоплати або після плати. Виконання договору починається з моменту його укладення, що унеможливлює біржову спекуляцію на коливанні цін.
Тому ці угоди, з точки зору курсових та інших біржових ризиків, вважається найбільш надійними, в силу цього вони мають широке застосування в країнах з мало розвиненим правовим механізмом захисту учасників господарських відносин.