У дослідженні брали участь відкриті фонди акцій зі спеціалізацією і без. Індексні фонди виключені. Список ПІФів і їх прибутковості взяті з сайту Національної Ліги Керуючих nlu.ru. Варто відзначити, що в список потрапив ряд фондів, що інвестують в іноземні активи.
Для порівняння з індексом ММВБ я взяв значення індексу за ці ж тимчасові інтервали і розрахував прибутковість по кожному періоду. Кількість фондів акцій з кожним роком збільшувалася, тому по кожному періоду я вважав відсоток ПІФів, які обігнали індекс, від їх загального числа. До того ж ми знаємо, що деякі КК люблять кардинально міняти стратегію фондів, був фонд телекомунікацій, став фонд іноземних фондів, думаю це внесло якусь похибку. Ось результати.
З графіка явно видно, що чим більше термін, тим менше фондів обганяють індекс. На терміні 12 років тільки 13% випередило індекс ММВБ, на терміні 11 років 35%, на терміні 10 років 15%. Навіть на періоді 1 року індекс обігрує всього 60% фондів, що трохи більше половини. Чим довше інвестуєш, тим важче випереджати індекс. Навіть для «професіонала». На виправдання керуючим зазначу, що закон висуває вимоги до складу ПІФів, фонд не може знижувати частку акцій нижче певного відсотка, і не може повністю все продати.
За 11 років індекс ММВБ змогли обіграти 7 фондів з 20. Це:
- РЕГІОН Фонд акцій
- Петро Столипін
- Альянс - Акції
- ТКБ БНП Паріба - Російська нафта
- УРАЛСИБ Перший
- УРАЛСИБ Галузеві інвестиції
- ТКБ БНП Паріба -Телекоммунікаціі та інновації
За 10 років індекс змогли обігнати 5 фондів з 33:
- РЕГІОН Фонд акцій
- Альянс - Акції
- Петро Столипін
- ТКБ БНП Паріба -Телекоммунікаціі та інновації
- ТКБ БНП Паріба - Російська нафта
З цих фондів тільки три Піфа без спеціалізації, тобто не прив'язані до якого-небудь сектору економіки: Петро Столипін, Регіон Фонд акцій, Альянс - Акції.
Разом, більшість активно керованих ПІФів акцій поступаються індексу ММВБ по прибутковості в довгостроковому періоді. Але все ж є ПІФи, які змогли обігнати індекс. Чи можна знайти ПІФи, які в майбутньому будуть обганяти індекс, поговоримо наступного разу. Крім того, в цьому дослідженні ми не змогли уникнути пастки часу, коли, починаючи з однієї дати, найприбутковіші фонди одні, а починаючи з іншої дати, найприбутковіші фонди інші. У наступній частині ми спробуємо цієї пастки уникнути.