Стабілізація ситуації навколо золотовалютних резервів сприятливо впливає на курс національної валюти.
Незважаючи на оптимістичні прогнози, тиск на національну валюту буде зберігатися в зв'язку з високим рівнем боргових зобов'язань і зберігається слабким притоком валюти в країну, що, ймовірно позначиться на амплітуду коливань курсу, яка в той же час не буде виходити за прогнозні рамки коридору 21-25 грн.
У першому півріччя Нацбанку вдалося зупинити негативну динаміку зниження золотовалютних резервів. Крім того, на тлі погашений боргових зобов'язань, регулятор зумів досягти позитивного сальдо інтервенцій на Міжбанківський валютному ринку. З початку року регулятор купив на Міжбанківський валютному ринку в резерви 1,3 млрд. Дол.
У сукупності з такими факторами, як надходження на користь уряду від розміщення від державних облігацій України на суму в 140,0 млн. Дол. І від конвертації китайських юанів в сумі 419,2 млн.дол. Національний банк України відновив нарощування золотвалютних резервів.
Слід також зверніть увагу на те, що поліпшення ситуації з ЗВР відбувається на тлі збереження негативної Зовнішньоторговельне обстановки навколо України. Це означає, що приймаються регулятором заходи, а також програма макрофінансової допомоги МВФ виявилася ефективною. В даний час обсяг міжнародних резервів України достатній для виконання зобов'язань та поточних операцій уряду і НБУ особливо на тлі зниження обсягів імпорту. Поточна сприятлива ситуація, за нашими оцінками, збережеться аж до середини осені. Згодом тренд має всі передумови для збереження.
На поліпшення ситуації з міжнародними резервами вплинуло припинення покупки НАК «Нафтогаз України» валюти безпосередньо з резервів НБУ. Замість цього він виходить на Міжбанківський ринок, що знизив тиск на резерви НБУ.
У той же час ми скептично оцінюємо плани регулятора наростити ЗВР до кінця року до рівня в 18 млрд. Дол. Така оцінка заснована на негативних показниках зовнішньої торгівлі. У зв'язку з цим прогнозний показник міжнародних резервів становитиме 11-12,8 млрд. Дол.
Позитивним трендом в політиці регулятора є повернення до попутку диверсифікації портфеля ЗВР і підвищення прибутковості від управління ім. Так, Нацбанк розглядає можливість розміщення в Німеччині, Франції, Голландії, Швейцарії, Австрії, Австралії чи Канаді золотовалютних резервів НБУ. Даний крок дозволить мінімізувати ризики, пов'язані з курсовими коливаннями, якщо розміщення відбудеться в центробанках іноземних держав. У той же час, розміщення в комерційних банках, особливо країн єврозони, може бути значно менш вигідним через невизначеності, що зберігається навколо Греції і помірної турбулентності зони євро в цілому.
Крім того, регулятор почав активно заміщати американські долари на австралійські долари, швейцарські франки, британські фунти. Подібні спроби робилися і раніше, коли в поле зору Нацбанку знаходилися австралійські долари, а також валюта Деяких скандинавських країн. Якщо подібне заміщення відбувається з метою подальшого придбання від державних цінних паперів ЦИХ країн або розміщення на депозитах, то така політика заслуговує позитивну оцінку і може свідчити про наміри підвищити прибутковість своїх операцій з ЗВР.
Ми зберігаючи попередній прогноз що до того, що Україна буде потрібно досить тривалий період для відновлення економіки і відновлення зростання ЗВР. Це пов'язано з необхідністю структурно перебудувати ринок збуту вітчизняного експорту. Крім того, необхідно здійснити заміну практично всім обсягом експорту, який прямував в Російську Федерацію. До цього динаміка ЗВР буде повністю підпорядкована процесам взаємодії України з міжнародними фінансовими організаціями.
За інформацією Інформаційного порталу Україна без Корупції. www.coruption.net