Ніхто не міг собі уявити, що в Німеччині це може повторитися - банкрутство банків. Останній подібний випадок стався з банком Herstatt в 1974 році, який став жертвою власних валютних спекуляцій. Після цього в Німеччині була введена система страхування вкладів, і неприємності фінансових інститутів щодо безпроблемно усувалися. Німці були задоволені своїм благополучним світом, в якому співіснували приватні банки, об'єднання і ощадкаси.
Саме з цих повідомлень і почалася фінансова криза в Німеччині - просто цього тоді ще ніхто не знав. Так, з фінансових ринків надходило все більше тривожних звісток, сенс яких, однак, став зрозумілий лише пізніше. Спочатку було багато неясностей.
Іпотечні банки, проте, не залишали ці високоризикові кредити, а продавали їх іншим банкам, які, в свою чергу, об'єднували їх в іпотечні позики і в підсумку поширили по всьому світу. Тим самим кредитні ризики виявилися на балансі IKB і інших німецьких банків. Німці досить швидко здобули собі репутацію особливо наївних партнерів. «Коли щось йде не так, ти завжди де-небудь знайдеш який-небудь дурний німецький банк», - говорили тоді на Уолл-стріт.
Важливо вміти робити з криз висновки
Насправді ці можливості були мінімальними. Якби криза повторилася при тих же самих передумовах, то, можливо, експерти знали б, що слід було робити. Але нераціональність і готовність вдаватися до ілюзій дуже великі. Безліч прикладів цього призвели у своїй знаменитій книзі «Це інший час» (This Time Is Different), написаної під час кризи, економісти Кеннет Рогофф (Kenneth Rogoff) з Гарварду і Кармен Райнхардт (Carmen Reinhardt) з університету Меріленда. У кризові часи обов'язково знаходиться хтось, хто каже: «Цього разу все по-іншому. Цього разу нам необов'язково робити висновки з вчорашнього дня ». І кожен раз це твердження виявляється ілюзією.
Слабкості європейського валютного союзу проявилися у всій красі
Німецька банківська система ще далеко не подолала наслідки кризи. Deutsche Bank, який раніше хвалився тим, що пережив кризу безболісно, перебуває в тяжкому становищі. Мюнхенський банк HRE вважається «поганим» і належить тепер державі. І лише IKB, з якого десять років тому все почалося, виглядає привабливо. Його повністю приватизували, і протягом останніх чотирьох років він працює з прибутком.