Грошовий потік від операційної діяльності
Грошовий потік від фінансової діяльності
Розрахунок грошових потоків (форми таблиць)
1. Поняття грошового потоку
Розрахунок приведеної вартості проводиться тільки на підставі дисконтування грошового потоку (Сashflow), під яким у загальному випадку розуміють оборот грошей певного напряму або виду діяльності, що протікає безперервно в часі. Доцільно під потоком грошей розуміти різницю між сумами грошей, що надходять інвестору на розрахунковий рахунок та в касу (притоками грошей), і сумами, що йдуть з розрахункового рахунку і з каси (відтоки грошей).
Рекомендується грошові потоки ІП позначати через CF (t), якщо вони відносяться до моменту часу t. або через CF (m), якщо вони відносяться до m -му кроці. Грошові потоки проекту класифікують в залежності від окремих видів діяльності:
1. грошовий потік від інвестиційної діяльності CFі (t);
2. грошовий потік від операційної діяльності CFФо (t);
3. грошовий потік від фінансової діяльності CFф (t).
В рамках кожного з цих трьох видів діяльності в ході будь-якого m-го розрахункового періоду (кроку) - місяця, кварталу, року - грошовий по-ток характеризується:
а) припливом П (m) грошових коштів, що дорівнює розміру грошових надходжень на розрахунковий рахунок та в касу (притоки грошей визначають результат-реалізації інвестиційного проекту в вартісному вираженні на цьому кроці);
б) відтоком О (m) грошових коштів, рівним платежах на цьому ша-ге;
в) сальдо (активним балансом, ефектом), рівним різниці ме-жду припливом і відтоком.
2. Грошовий потік від інвестиційної діяльності
Для грошового потоку від інвестиційної діяльності:
до відтокам відносяться:
витрати на пуско-налагоджувальні роботи,
витрати на ліквідацію проекту,
витрати на збільшення оборотного капіталу.
Сюди ж відносяться некапіталізіруемие витрати (сплата податку на земельну ділянку, що використовується для проекту, витрати по будівництву об'єктів зовнішньої інфраструктури). Відомості про інвестиційні витрати повинні включати інформацію, расклассифицировать за видами витрат. Розподіл інвестиційних витрат по періоду будівництва має бути ув'язано з графіком будівництва;
продаж активів протягом і після закінчення проекту (в цьому випадку необхідно враховувати виплату відповідних податків, які будуть відтоком грошових коштів),
надходження за рахунок зменшення оборотного капіталу.
3. Грошовий потік від операційної діяльності
Для грошового потоку від операційної діяльності:
до відтокам відносяться:
виручка від реалізації,
інші доходи, в тому числі надходження від коштів, вкладених в додаткових-ні фонди.
4. Грошовий потік від фінансової діяльності
До фінансової діяльності належать операції з коштами зовнішніми по відношенню до проекту, тобто надходять не за рахунок здійснення проекту. Вони складаються з власного капіталу (акціонерного для АТ) фірми і залучених коштів.
Для грошового потоку від фінансової діяльності:
• до відтокам відносяться: витрати на повернення та обслуговування позик і випущених підприємством боргових цінних паперів (в повному обсязі незалежно від того, були вони включені в притоки або в додаткових-ні фонди), а також при необхідності - на виплату дивідендів по ак-циям ;
• до притоках - вкладення власного капіталу і залучених коштів (субсидій, дотацій, позикових коштів, в тому числі і за рахунок ви-пуску підприємством власних боргових зобов'язань.