Торгівля опціонами / Частина I. Введення в опціони / Глава 4. Три стану опціонів
Станом опціону є співвідношення між ціною його виконання і спотової ціною базового активу. Таких станів буває три:
- out of the money (OTM) - опціон поза грошей (неприбутковий);
- at the money (ATM) - опціон близько грошей (за ціною контракту);
- in the money (ITM) - опціон у грошах (прибутковий).
Коли ціни виконання опціону (страйк) та базового активу рівні, опціон називається «близько грошей».
Якщо на даний момент опціон не має вартості, то він називається «поза грошей». Для опціонів пут - це ситуація, коли ціна виконання опціону (страйк) нижче ціни базового активу. У випадку з опціонами колл все навпаки: це коли спотова ціна базового активу нижче страйку.
Розглянемо сказане на прикладі. Нехай у нас є опціон колл на ф'ючерс, який на спотовому ринку продається по 1 200 рублів. А наш страйк (ціна виконання опціону) дорівнює 1 600 рублів. Таким чином, у нас є право купити у продавця опціону ф'ючерс за 1 600 рублів. А, так як зараз на спотовому ринку цей же ф'ючерс можна купити за 1 200 рублів, то угода з опціоном не принесе абсолютно ніякого прибутку. А значить, опціон знаходиться в стані «поза грошей».
Ну і розглянемо опціон «в грошах» - в разі опціону пут це коли ціна його виконання вище спотової ціни базового активу. А для опціону колл це стан, коли страйк опціону нижче спотової ціни базового активу.
Припустимо, ф'ючерс на золото коштує 30 000 рублів. Тоді опціон пут на ф'ючерс на золото, що має страйк 38 000, буде в змозі «в грошах» і потенційний прибуток по ньому складе 8 000 рублів мінус виплачена за цим опціоном премія. Пам'ятайте! Виконуються тільки опціони «в грошах».