Сьогодні ми спробуємо відповісти на хвилюючі багатьох питання. У мережі складно знайти конкретні відповіді, а про відмінності взагалі ні слова. Отже, в чому ж різниця між White Label (WL) і Introducing Broker (IB)?
Спочатку розберемося з поняттям Prime broker (прайм-брокер або первинний брокер), так як він бере безпосередню участь і у випадку з white label, і в разі з introducing broker.
Як правило, в якості прайм-брокерів виступають найбільші солідні світові банки з значним фінансовим оборотом (Barclays Capital, Morgan Stanley, Citi, Deutsche Bank, Bank of America, JPMorgan Chase і т.д.). Багатьом знайомі ці назви, оскільки брокери часто вказують їх в якості постачальників ліквідності.
Основні функції Prime-broker:
- ряд професійних послуг, пов'язаних з клірингом торгових операцій і розрахунком за угодами;
- надання ліквідності;
- операційна і технічна підтримка;
- обслуговування хедж-фондів, інвестиційних і проп-трейдингових компаній;
- депозитарні послуги, відкриття сегрегованих рахунків;
- управління ризиками фондів та інвесткомпаній;
- управління інвестиційними стратегіями.
З первинним брокером розібралися. Переходимо до понять «White Label» і «Introducing Broker». Відразу відзначимо, що і те, і інше, є певним видом партнерства з прайм-брокером. Але, якщо дане партнерство пропонує брокер або дилінгового центру, ви повинні розуміти, що саме ця компанія і буде є вашим прайм-брокером. На ф'ючерсному ринку в ролі прайм-брокера виступає комісійний торговець ф'ючерсами (Futures Commission Merchant, FCM).
Introducing broker, IB (представляє брокер) - це приватна особа або невелика брокерська компанія, яка безпосередньо працює тільки з клієнтами, а всі інші функції виконує його прайм-брокер. Іншими словами, IB - це вид партнерства між представляє компанією, яка займається тільки фронт-офісом (відділ по роботі з клієнтами), і первинним брокером, які займаються бек-офісом (виконання угод, кліринг, і т.д.). Коли трейдер звертається до представляє брокеру, торговий рахунок і його обслуговування відбувається у прайм-брокера, а консультаційні послуги та підтримку трейдер отримує у представляє компанії. Таким чином, IB є посередником між головною компанією і клієнтами.
Основне завдання IB - залучення і, безпосередньо, робота з кінцевими клієнтами. У свою чергу, прайм-брокер виплачує IB винагороду. Існує кілька схем винагороди від прайм-брокера:
- за залучення клієнтів (фіксована плата за відкриття рахунку через реферальне посилання);
- за поповнення рахунку (% від суми поповнення);
- за активність клієнта (% від обсягу угод або% від торгового спреда).
Схематично робота між IB і прайм-брокером виглядає так:
Перелічимо основні функції IB:
Як IB можуть виступати як фізичні особи (фінансові консультанти, трейдери, агенти з нерухомості і т.д.), так і юридичні компанії (невеликі банки, страхові компанії, фінансові компанії, компанії з нерухомості і ін.). Найчастіше IB - це або окремі співробітники, які працюють через з дому, або ж офіси з невеликим штатом співробітників. IB можуть одночасно працювати з декількома прайм-брокерами, а прайм-брокери співпрацювати з безліччю IB.
переваги IB
- Легкий старт. Даний вид бізнесу не вимагає великих початкових і / або постійних вкладень.
- Незалежність і свобода. IB сам собі начальник, сам вирішує скільки йому працювати і скільки витрачати часу на пошуки потенційних клієнтів і, відповідно, сам формує рівень своєї заробітної плати.
- Відсутність офісу. IB може працювати віддалено з будь-якої точки планети.
- Простота і гнучкість. IB не обов'язково реєструвати себе як юридична особа. Можна спокійно надавати послуги від імені фізособи без будь-яких додаткових витрат. Регулятором відносин між IB і прайм-брокером виступає звичайний договір.
- Відсутність ризиків. IB не несе будь-яких торгових або операційних ризиків.
Варто відзначити, що зростання кількості IB, за рахунок фактора конкуренції, суттєво вплинув на зниження комісійних витрат для трейдерів. Особливо це зіграло на руку скальпера, які змогли скоротити свої комісійні витрати в кілька разів.
З представляє брокером розібралися, тепер розберемо на деталі термін White Label.
White label, WL - це вид партнерства для компаній і різних фінансових інститутів, які хочуть надавати послуги по виходу на міжнародні фінансові ринки під своєю торговою маркою (брендом) або для тих компаній, які хочуть розширити спектр послуг, що надаються за рахунок прайм-брокера. Програма підходить компаніям, у яких вже є напрацьована власна база клієнтів. По суті, WL - це бізнес «під ключ».
Партнерство по WL буває 3 типів: технологічний, роздрібний і гібридний.
Технологічний тип WL - це партнерство лише з технологічним провайдером. Технологічний провайдер забезпечує клієнтську і / або серверну частину системи. Наприклад, якщо ми візьмемо розробника популярної торгової платформи MT4, компанію MetaQuotes, і оформимо тип партнерства WL, то це буде технологічний тип, так як ліквідність, котирування, торговельні ризики і багато іншого впаде на наші плечі.
Роздрібний тип WL - самий розповсюджень тип партнерства з брокерами. Саме про нього мова піде далі.
Гібридний тип WL складається їх елементів перших двох типів. Дана модель використовується досить рідко і найчастіше надається інституційними компанія, які не працюють з рітейлу і роздрібними брокерами безпосередньо.
Схематично роздрібний тип WL виглядає наступним чином:
Основні функції, що виконує партнер WL:
Переваги White Label
- невеликі початкові витрати (в порівнянні з відкриттям власної брокерської компанії або ДЦ).
- готова модель бізнесу та інвестиційні рішення для збільшення спектру послуг;
- надійність відпрацьованих раніше технологій;
- торгова платформа оформлена під свій бренд;
- єдиний потік котирувань для всіх клієнтів;
- можливість створення торгових умов;
- регулювання схеми винагороди;
- контроль діяльності клієнтів;
- конфіденційність (як інформації про клієнтів, так і інформації про прайм-брокера);
- можливість розвивати власну партнерську програму;
- відсутність ринкового ризику;
- повна підтримка ІТ-інфраструктури;
- більш високий імідж.
Нескладно здогадатися, що даний вид партнерства стоїть на порядок вище, ніж партнерство по схемі IB. Звичайно, WL вимагає певних початкових вкладень: необхідно зареєструвати юридичну особу, щомісяця оплачувати підтримку свого бек-офісу, працювати в рамках закону і загальноприйнятих фінансових прищепив і норм. Найчастіше, витрати на створення компанії і отримання WL можна порівняти з витратами на створення і реєстрацію офшорної компанії.
Але, якщо говорити про рівень доходу, який може генерувати компанія-партнер WL, показник може бути в рази більше, ніж у партнера, що працює за схемою IB. Також слід зазначити, що якщо партнер WL працює з ліцензованим прайм-брокером, то партнер WL повинен повністю дотримуватися правил даної ліцензії. В іншому випадку, за порушення правил регулюючого органу прайм-брокер "отримає» подвійно. З цієї причини партнер WL повністю підзвітний і контролюється з усіх боків прайм-брокером. Це є великим мінусом схеми WL. Начебто у тебе власний бізнес «під ключ», але все одно потрібно звітувати про стан справ.
Ще один істотним мінус - все кошти клієнтів WL зберігаються на рахунках первинного брокера. Але і це ще не всі недоліки. Останній недолік стосується і IB, і WL - необхідно завжди оцінювати фінансове становище прайм-брокера. Якщо первинний брокер збанкрутує, партнер IB і WL також буде ліквідовано. І якщо на IB це сильно не відбитися, особливо якщо він працює з декількома прайм-брокерами, то для WL це нокаут. Звичайно, дані випадки окремо прописуються в договорах про співробітництво і додатково страхуються незалежними фінансовими інститутами.
Який тип партнерства використовувати - кожен вирішує сам. З IB ви отримаєте свободу дій, гнучкість, можливість підключити кілька первинних брокерів, але в результаті - заробіток буде невеликим. У випадку з WL, ви отримуєте практично готовий бізнес з можливістю хорошого доходу, з повною ІТ-інфраструктурою та його підтримкою. Як наслідок, зможете впроваджувати інвестиційні рішення і розвивати компанію, але тільки свобода і гнучкість буде завжди обмежена і підконтрольна вашому прайм-брокеру.
Микита Шевченко, трейдер