Види державних цінних паперів

Попередня ↔ Наступна

Державні цінні папери (ДЦП) - якась форма внутрішнього державного боргу; це боргові цінні папери, випущені державою.

Випуск ДЦП покликаний вирішити деякі завдання національної економіки:

низький рівень ризику втрати вкладених коштів (надійність);
найпривабливіше оподаткування в порівнянні з іншими цінними паперами або інвестиційними напрямками (так, часто повністю відсутні податки на ДЦП і доходи по ним).

Державні цінні папери розміщують наступними способами:

за допомогою центральних банків і міністерства фінансів (головні інвестори - населення, пенсійні фонди, банки, інвестиційні компанії);
в паперовій або безпаперовій формах (все більше ДЦП випускається в безпаперовій формі);
за допомогою різних способів: відкритий продаж за встановленими цінами, аукціонні торги, закритий розподіл серед обумовленого кола інвесторів і т.д.

Виділяють наступні види державних цінних паперів:

1. Боргові папери, випущені в обіг для покриття дефіциту державного бюджету (середньо- і довгострокові).
2. Цінні папери для покриття поточних дефіцитів бюджету (наприклад, на 50 днів у США).
3. Для конкретних проектів випускаються певні цільові облігації (наприклад, транспортні в Великобританії).
4. Цінні папери для покриття підприємствами державного боргу (наприклад, казначейські зобов'язання РФ).

На ринку облігацій державні цінні папери займають головне місце серед інших видів дохідних документів (їх частка становить майже 50%). У структурі державних паперів найбільш популярні середньострокові і довгострокові облігації.

Кожна країна має свої особливості, що виражається в видах і формах державних цінних паперів, розмірів національного ринку державних зобов'язань, порядку їх розміщення і особливості оподаткування. Російські державні цінні папери повинні відповідати вимогам російського ринку, а також відображати основи дії ринку державних цінних паперів в цілому.

Основні проблеми вітчизняного ринку державних цінних паперів:

Невеликий термін погашення (в основному, до року) - це викликано високою інфляцією в країні.
Статус державних паперів мають як документи Федерального уряду, так і муніципальні папери.
Необхідно уніфікувати порядок оподаткування для ДЦП.
Відсутність єдиної технології розміщення паперів.