При всьому різноманітті джерел фінансування інвестиційної діяльності основними в даний час є власні кошти підприємства, які доповнюються позиковими засобами.
Найважливішими джерелами власних коштів підприємства для фінансування інвестиційної діяльності виступає чистий прибуток і амортизаційні відрахування. Прибуток в умовах ринкових відносин виступає головним узагальнюючим показником фінансової діяльності підприємства. Як джерело інвестицій виступає не весь прибуток підприємства, а тільки чистий прибуток.
Другою важливою внутрішнім джерелом фінансування інвестицій є амортизаційні відрахування. Слід розрізняти власні й внутрішні джерела фінансових ресурсів. До власних джерел відносяться, як вже зазначалося, амортизаційні відрахування і частина чистого прибутку підприємства. Внутрішні джерела накопичення капіталу є поняття ширше, ніж поняття власних джерел. Внутрішні джерела накопичення грошового капіталу можуть включати в себе як власні, так і залучені джерела.
До внутрішніх джерел фінансових ресурсів підприємства відносяться:
- відрахування в ремонтний фонд;
- невикористані залишки фондів спеціального та цільового призначення;
- кредиторська заборгованість, що постійно знаходиться в розпорядженні господарюючого суб'єкта;
- збільшення вартості від переоцінки основних фондів.
При цьому ремонтний фонд, фонд спеціального та цільового призначення, кредиторська заборгованість є джерела фінансування простого відтворення.
Таким чином, власні джерела підприємства використовуються для розширеного відтворення, а внутрішні джерела використовуються для фінансування як розширеного, так і простого відтворення.
Основним джерелом інвестиційної діяльності підприємства залишаються прибуток і амортизаційні відрахування. У відповідності з Податковим кодексом РФ (ч. II) прибутком визнається дохід, зменшений на величину зроблених витрат.
При цьому до доходів відносяться:
- доходи від реалізації товарів (робіт, послуг) і майнових прав;
До доходів від реалізації відносяться:
- виручка від реалізації товарів (робіт, послуг), як власного виробництва, так і раніше придбаних;
- виручка від реалізації майна (включаючи цінні папери);
Прибуток (збиток) від реалізації продукції (робіт, послуг) визначається як різниця між виручкою від реалізації в діючих цінах (без ПДВ і акцизів) і витратами на виробництво і реалізацію продукції.
Прибуток від позареалізаційних доходів - це прибуток від позареалізаційних операцій, тобто від операцій, безпосередньо не пов'язаних з основною діяльністю: здача майна в оренду, доходи з цінних паперів підприємства, перевищення отриманих штрафів над сплаченими, прибуток від спільної діяльності та ін.
На величину прибутку підприємства впливає багато факторів, як зовнішні, так і внутрішні (див рис. 8).
Мал. 8. Класифікація факторів, що впливають на величину прибутку
До зовнішніх факторів належать:
- державне регулювання цін, тарифів, процентних ставок, податкових ставок і пільг, штрафних санкцій та ін.
Негативно впливає на величину прибутку і рівень податкової ставки на прибуток. У відповідності з Податковим кодексом РФ (ч. II) розмір податкової ставки на прибуток встановлено 24%, при цьому сума податку, обчислена за податковою ставкою у розмірі 7,5%, зараховується до федерального бюджету, сума податку, обчислена за податковою ставкою у розмірі 14,5%, зараховується до бюджету суб'єктів РФ, а інші 2% зараховуються до місцевих бюджетів.
Внутрішні фактори, що впливають на величину прибутку, поділяються на виробничі і невиробничі. Виробничі фактори поділяються на:
Екстенсивні чинники впливають на зміну величини прибутку шляхом збільшення обсягу вкладених коштів підприємства в виробництво продукції (робіт, послуг).
Інтенсивні фактори впливають на збільшення прибутку шляхом якісних змін виробництва: зростання продуктивності праці, застосування нових матеріалів і технологій; прогресивного обладнання; кращої організації виробництва і управління та ін.
До невиробничих факторів належать, наприклад, природоохоронна діяльність, поліпшення умов побуту і праці працівників та ін.
Всі фактори, як зовнішні, так і внутрішні, взаємопов'язані і взаємообумовлені і впливають на витрати підприємства і, в кінцевому рахунку, на величину прибутку підприємства, а отже, на інтенсивність його інвестиційної діяльності.
Другим важливим внутрішнім джерелом коштів для інвестування є амортизаційні відрахування підприємства від використання основних фондів і нематеріальних активів. Розмір амортизаційних відрахувань залежить від початкової вартості основних фондів і нематеріальних активів, термінів їх корисного використання і методів нарахування амортизаційних відрахувань.
З метою приведення первісної вартості основних фондів у відповідність з реальною ситуацією з урахуванням інфляції проводиться їх щорічна переоцінка. Переоцінка основних фондів істотно впливає на підсумки виробничо-господарської діяльності підприємства, що призводить до зміни розмірів амортизаційних відрахувань.
Великий вплив на величину амортизаційних відрахувань надає прискорена їх амортизація. Прискорена амортизація в РФ застосовують до основних засобів, що використовуються для збільшення випуску обчислювальної техніки, нових прогресивних видів матеріалів і устаткування, розширення експорту продукції, а також у випадках, коли здійснюється масова заміна зношеної та морально застарілої техніки на нову. При введенні прискореної амортизації підприємства підвищують річну норму амортизаційних відрахувань, але не більше ніж в два рази.
Прискорена амортизація дозволяє швидше переносити вартість основних засобів на витрати виробництва і сприяє більш швидкій заміні застарілого обладнання на нове, прогресивне, що призводить в кінцевому рахунку до повишенію- конкурентоспроможності продукції.
Податковим кодексом РФ (ч. II) передбачена прискорена амортизація щодо амортизованих основних засобів, які використовуються для роботи в умовах агресивного середовища і (або) підвищеної змінності. Відносно цих основних засобів також застосовується до основної норми амортизації спеціальний коефіцієнт, але не вище 2.
При цьому під агресивним середовищем розуміється сукупність природних і (або) штучних факторів, вплив яких викликає підвищений знос (старіння) основних засобів в процесі їх експлуатації. До роботи в агресивному середовищі прирівнюється також перебування основних засобів в контакті з вибухо-, пожежонебезпечної, токсичною чи іншої агресивної технологічної середовищем, яка може послужити причиною (джерелом) ініціювання аварійної ситуації.
Для амортизованих основних засобів, які є предметом договору фінансової оренди (договору лізингу), до основної норми амортизації можна застосовувати коефіцієнт 3. Однак це положення не поширюється на основні засоби, що належать до першої, другої і третьої амортизаційних групах, якщо амортизація по них нараховується нелінійним методом.
По легкових автомобілях і пасажирським мікроавтобусів, які мають початкову вартість відповідно понад 300 тисяч рублів і 400 тисяч рублів, основна норма амортизації застосовується зі спеціальним коефіцієнтом 0,5.
З метою розвитку малого підприємництва в РФ дозволено в перший рік роботи малих підприємств поряд із застосуванням прискореної амортизації списувати додатково як амортизаційні відрахування до 50% початкової вартості основних фондів терміном служби до трьох років.