У цьому пості я хотів би розвіяти міф про можливість інвестування в золото на території Росії. Що ні договорюють банки, пропонуючи вкладатися в ОМС, де можна купити реальне фізичне золото і як бути зі зберіганням.
Металеві рахунки бувають двох типів - виділені (allocated) і загальні ОМС (unallocated). У першому випадку ви по суті купуєте реальне золото (з номерами плиток і т.п.) і віддаєте його на відповідальне зберігання дилера. Єдиний ризик втрати в цьому випадку - шахрайство дилера, що кваліфікується як уголовка. У всіх інших випадках ви отримаєте своє золото навіть при банкрутстві дилера. Така система отримала сьогодні широке поширення в Європі.
Із загальним рахунком (в Росії його називають ОМС) все набагато складніше. По суті це депозит, номінований в золоті, власник якого має статус кредитора загальної черги. Більш того, оскільки банки давно використовували такі рахунки як дешевий спосіб фінансування (відсотка щось немає!), То обсяг зобов'язань за такими рахунками в десятки разів перевищує можливе забезпечення реальним золотом. Більш того, можлива криза ОМС навіть без загального фінансового колапсу. Піраміда рано чи пізно схлопивается. Окремо варто відповісти, що виділених металевих рахунків, наскільки мені відомо, в Росії немає. Банк повинен якось хеджувати позиції, але де і як, залишається відкритим питанням.
Ну і звичайно ж ніякого реального, фізичного золота по ОМС вам видати не можуть, ваші накопичені «унції» перераховуються назад в рублі за курсом, встановленим банком. Навіть мови про отримання на руки злитків бути не може, чи є вони взагалі у банку в такій кількості? Крім того, зі злитків доведеться платити ПДВ - 18%. Обсяг «паперового» золота в десятки разів перевищує реальну. Тому в разі, якщо власники зажадають поставки або в разі різкого зростання котирувань негайно піде банкрутство або серйозні труднощі емітентів «паперового» золота. Інвестор в подібні інструменти ризикує опинитися в парадоксальній ситуації, коли золото відлетіло вгору, а його або її папери опинилися з дисконтом і не ліквідні.
Чому ж, навіть усвідомлюючи ризики того, що в один прекрасний день банк не зможе забезпечити ваші позиції по ОМС (а ОМС, до речі кажучи, не включені в систему страхування внесків) люди вибирають саме їх? Інших реальних возможнстью з інвестицій в фізичне золото в РФ просто немає! Ринку злитків практично не існує - 18% -ий ПДВ вбиває будь-який інтерес. Золоті монети значно переоцінені. Зазвичай вони торгуються з 10-12% премією до споту, а в моменти зниження ціни на золото багато хто починає розсовувати спреди або зовсім перестають підтримувати зворотне котирування: таким чином позбутися від цих монет під час стає складно. Якщо купити монети ще можна, то от продати її назад (особливо не в Москві) - тут доведеться понервувати.
В Європі ж не існує ПДВ на інвестиційне золото - злитки і монети. У Лондоні можна легко придбати фізичне золото за комісію в 3% (!) За кілограмовий продукт. Номерні «плитки» відправляються в спеціалізоване застрахована сховище (благо в Лондоні або Цюріху їх достатньо) і записуються на ім'я власника. Сховище не тільки забезпечує безпеку інвестиції (професійні сховища, до речі, не пов'язані з банками) та й ліквідності у ваших інвестицій різко додається. Якщо золото вже знаходиться в спеціалізованому сховищі, то продати його не дуже складно. Ніяких обмежень на покупку металу нерезидентами ЄС не існує.