БАНКІВСЬКА СИСТЕМА І ГРОШОВИЙ МУЛЬТИПЛІКАТОР
Як зазначалося в гл. 18, капіталістичні банки відрізнялися від середньовічних тим, що спочатку (до централізації банкнотної емісії) випускали свої банкноти на базі тих золотих і срібних резервів, які перебували в їх сховищах і утворювалися в основному в результаті вкладів їх клієнтів. Оскільки при золотом стандарті банкноти підлягали вільному розміну на золото за бажанням клієнтів, то банки могли випускати ці кредитні знаряддя обігу в певній залежності від своїх металевих резервів. Однак з огляду на те, що розмін банкнот на золото в нормальних (спокійних) умовах був менше величини золотих резервів, банкіри стали практикувати емісію банкнот, що перевищує ці резерви. Іншими словами, вони буквально стали робити гроші, надаючи позики банкнотами понад наявні у них металевих резервів.
Звичайно, випуск банкнот понад ці резервів був небезпечним, бо могла виникнути паніка серед клієнтів, які в такому випадку вимагали розміняти всі банкноти на золото, що банк не здатний був зробити, якщо випускав їх в значно більших, ніж резерви, масштабах. Тому кожен банк прагнув не зловживати емісією банкнот, якщо хотів зберегти довіру своїх клієнтів і не доводити справу до паніки.
Зрозуміло, таку обережність і розсудливість демонстрували не всі КБ, що і стало однією з причин централізації банкнотної емісії, в зв'язку з якою і виникли ЦБ.
В умовах золотого стандарту при централізації банкнотної емісії можливістю створювати гроші мали тільки ЦБ кожної країни. Оскільки частина випуску банкнот була фидуциарной, т. Е. Непокритою золотими резервами ЦБ, КБ позбулися такої можливості. Після краху золотого стандарту в 30-х роках, т. Е. При декретних грошах, їх створення не стало вже стримуватися золотими резервами. Воно перейшло до компетенції ЦБ відповідних країн і диктується, з одного боку, потребами господарського обороту, а з іншого - необхідністю підтримання відносної стабільності купівельної спроможності грошей. Можливості їх створення банківською системою регламентуються нормами обов'язкових резервів КБ, бо вони можуть здійснювати свої активні операції, т. Е. Надавати позички і купувати цінні папери, тільки в межах своїх надлишкових (робочих) резервів, що представляють собою різницю між власними та залученими коштами, з одного боку, і обов'язковими резервами (як їх частиною, детерминируемой встановленими нормами) - з іншого.
Якщо не брати до уваги власне грошову емісію, яку здійснює ЦБ, то сучасна банківська система будь-якої країни може створювати за допомогою позик гроші на поточних рахунках (у вигляді вкладів) в обсязі нових надлишкових резервів, помножених на грошовий мультиплікатор. Пояснимо це на спрощеному прикладі, припустивши, що:
1) резервна норма КБ за безстроковими вкладами дорівнює 20%;
2) все КБ повністю використовують надлишкові резерви на поточних рахунках для надання короткострокових позичок своїм позичальникам;
3) позичальники повністю застосовують дані позики для покупок;
4) продавці продукції, яку придбали ці позичальники, зараховують всю виручку від її реалізації на свої поточні рахунки в КБ (причому інші КБ).
На основі цих припущень допустимо, що "новий українець" перевів у США гроші на суму 100 млн дол. які поклав на свій поточний рахунок в банку А. Останній, залишивши 20 млн (20% резервної норми), надав інші 80 млн в позику, одержувач якої купив на неї певну продукцію. Продавець даної продукції зарахував ці 80 млн (свою виручку від продажу) в банк Б на свій поточний рахунок. Банк, залишивши 16 млн (20% від 80 млн) в обов'язковому резерві, позичив залишилися 64 млн. Певній особі. Це особа, купило у кого-то відому продукцію на всю суму позики. Продавець цієї продукції поклав 64 млн (свою виручку) на свій поточний рахунок в банк В. Банк В, зарезервувавши 12,8 млн (20% від 64 млн), надав кредит в 51,2 млн свого надійного позичальника, який купив на всю суму продукцію у свого постачальника. Останній перерахував виручку в банк Г. Банк Г, залишивши в обов'язковому резерві 10,24 млн (20% від 51,2 млн), надавши 40,96 млн на вигляді короткострокової позики якійсь фірмі, яка витратила її на відому покупку. Продавець відповідної продукції зарахував виручку від реалізації на свій поточний рахунок в банк Д в розмірі 40,96 млн.
Якщо продовжити цю ланцюжок міркувань при зазначених припущеннях, то виявиться, що в результаті появи в банківській системі США суми в 100 млн дол. переведених з України, грошова маса США зросте (за мінусом обов'язкових резервів) на поточних рахунках банківської системи на 400 млн дол. (80 + 64 + 51,2 + 40,96 млн і т. Д. До останнього долара). Це визначається дією (в чистому вигляді) грошового мультиплікатора.
Він розраховується за формулою:
де М - грошовий мультиплікатор; Р - норма обов'язкових резервів у вигляді індексу.
Якщо Р = 20%, то її індексний вираз становить 0,2. Тоді М = 1. 0,2 = 5, грошовий мультиплікатор (в чистому вигляді) дорівнює зворотній величині норми обов'язкових резервів.
Приріст же грошової маси, обумовлений появою в банківській системі США надлишкових резервів (при викладених допущених), визначається за формулою:
де Д - приріст грошей на поточних рахунках в банківській системі; І - сума, що з'явилися в одному з банків надлишкових резервів.
У нашому прикладі, з покладених в банк А 100 млн 20 млн пішло в обов'язкові резерви, отже, надлишкові резерви у нього склали 80 млн. Відповідно загальна сума додаткових коштів на поточних рахунках банківської системи досягне 400 млн (80 # 903; 5).
Зрозуміло, що наші припущення в реальному житті відсутні. По-перше, КБ не всі надлишкові резерви завжди надає у вигляді позик, бо на них повинен бути відповідний попит надійних позичальників і під прийнятні відсотки. По-друге, певна частина коштів на поточних рахунках вилучається готівкою і використовується для взаєморозрахунків між клієнтами банків. Це знижує грошовий мультиплікатор, В той же час при розрахунку мультиплікатора (1 / Р) не враховуються відсотки, що виплачуються банкам по їх позиках, з одного боку, і податки, що стягуються при купівлі-продажу з виручки від реалізації, - з іншого. Однак це зовсім не означає, що саме явище грошового мультиплікатора відсутня. Тому ЦБ повинен його враховувати при проведенні кредитно-грошової політики.
Для визначення пропозиції грошей з урахуванням політики ЦБ і поведінці населення і КБ використовуються такі поняття.
Грошова база (В). Вона складається з грошей, які знаходяться у вигляді готівки на руках у населення (С) і банківських резервів (R), що зберігаються в ЦБ. Грошова база дорівнює сумі готівки і резервів: В = С + R. Готівкові гроші (С) є безпосередньою частиною пропозиції грошей, а банківські резерви впливають на здатність банківської системи створювати банківські депозити. Оскільки грошова база надає мультиплікативне вплив на пропозицію грошей, то її часто називають "грошима підвищеної потужності". Грошову базу прямо контролює ЦБ країни.
Коефіцієнт депонування грошей (cr). Він відображає розподіл населенням грошей між готівкою (С) і поточними чековими депозитами (D). Коефіцієнт депонування - це відношення готівки до поточних чекових депозитах: cr = С. D. Він відображає схильність населення до тій чи іншій формі грошей: готівковим або чекових рахунках.
Коефіцієнт фактичного резервування депозитів (rr) являє собою відсоток депозитів, які банки зберігають у вигляді резервів. Вони охоплюють обов'язкові і надлишкові резерви. Коефіцієнт фактичного резервування залежить від норми обов'язкових резервів і величини надлишкових резервів. КБ прагнуть немає зберігати надлишкових резервів, т. К. Вони не приносять їм доходу у вигляді відсотків (на відміну від наданих ними позик). Тому можна записати: rr = R: D.
Виходячи з цього, визначимо пропозицію грошей (М): М = С + D. Отже, пропозиція грошей дорівнює сумі готівки і чекових депозитів, а грошова база - сумі готівки і обов'язкових резервів. Щоб знайти, як названі змінні впливають на пропозицію грошей, розділимо пропозицію грошей на грошову базу: М. В = (С + D). (З + R). Звідси: М = ((С + D). (С + R)). В. Саме відношення пропозиції грошей (С + D) до грошової бази (С + R) називають мультиплікатором грошової бази, або повним грошовим мультиплікатором.
Если Ви помітілі помилки в тексті позначте слово та натісніть Shift + Enter