1. Банкрутство підприємств (організацій) як економічне явище
2. Методичні основи визначення ймовірності банкрутства суб'єктів господарювання
3. Ліквідація збанкрутілих підприємств (організацій)
Сутність, причини та ознаки банкрутства. Понятіебанкротства органічно притаманне сучасним ринковим відносинам. Воно характеризує нездатність підприємства (організації) задовольнити вимоги кредиторів щодо оплати товарів, робіт, послуг, а також забезпечити обов'язкові платежі в бюджетні і позабюджетні фонди.
У Законі України «Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом» під банкрутством розуміється визнана арбітражним судом нездатність боржника відновити свою платоспроможність та задовольнити визнані судом вимоги кредиторів не інакше як через застосування ліквідаційної процедури.
У нормальних умовах господарювання акціонери та кредитори сподіваються на винагороду, величина якого залежить від рівня прибутковості фірми. Один з перших ознак наближення банкрутства - падіння прибутковості фірми нижче вартості капіталу. Відсотки за кредит і виплачуються фірмою дивіденди перестають відповідати сучасним ринковим умовам господарювання. Кредитори (власники облігацій та ін.) Ще отримують певні суми, зафіксовані кредитними угодами, але відносна вигідність їхніх вкладень в дану фірму зменшується, а у зв'язку зі спадом вартості акціонерного капіталу падає й ціна акцій, збільшується ризик неповернення коштів, виникають труднощі з готівкою, особливо якщо кредитори не продовжують кредитні угоди і фірма змушена виплачувати не тільки відсотки, а й суму основного боргу. Може виникнути криза ліквідності і фірма виявиться в стані «технічної неплатоспроможності». Це явище вже можна розглядати як банкрутство.
Як показує зарубіжний досвід, банкрутство можна спрогнозувати за 1,5-2 роки до появи його очевидних ознак. Цілком можливим є визначення початкових ознак банкрутства через прогнозування «ціни підприємства» на найближчу і довгострокову перспективу.
Зниження прибутковості фірми або збільшення середньої вартості зобов'язань викликають падіння її ціни. Ціна фірми - це приведені до теперішнього часу потоки виплат кредиторам та акціонерам. Як дисконтної ставки використовується середньозважена вартість капіталу. Ціна фірми може впасти нижче суми зобов'язань кредиторам. Це означає, що акціонерний капітал «зникає». Ось це і є повне банкрутство - банкрутство акціонерів. В окремих випадках ціна фірми може виявитися нижче ліквідної вартості активів. В такому випадку ліквідаційна вартість виступає як ціна фірми, а продаж стає вигідніше її функціонування. Акціонери в цьому разі втрачають свій капітал.
Причини банкрутства підприємств (організацій) можуть бути найрізноманітнішими. В цілому їх можна розділити на дві групи: 1) зовнішні, які практично дуже важко (іноді неможливо) врахувати; 2) внутрішні, безпосередньо залежать від форм, методів та організації роботи на самому підприємстві. Результатом одночасного впливу всіх чинників є настало банкрутство суб'єкта господарювання (рис. 20.1).
Зовнішні фактори можуть бути міжнародними та національними. Міжнародні чинники формуються під впливом динаміки загальноекономічних показників розвитку провідних країн, стану світової фінансової системи, стабільності міжнародної торгівлі, митної політики, рівня міжнародної конкуренції, руху міжнародного капіталу та ін.
Аналіз зарубіжної практики свідчить, що в країнах з розвиненою економікою і усталеної політичної системою, як правило, одна третина банкрутств пояснюється зовнішніми, а дві третини - внутрішніми причинами. Цілком очевидно, що фактори банкрутства для вітчизняних підприємств є іншими, похідними від кризового стану національної економіки.
Саме необгрунтована економічна політика уряду, некеровані інфляційні процеси, тотальна економічна криза, політична нестабільність в суспільстві, спад ділової активності в економіці, недосконалість законодавчої бази в найбільшій мірі впливають на результати діяльності підприємств. На сучасному етапі в Україні дуже сповільнився також розвиток науки і техніки в результаті того ж глибокої кризи в інвестиційній сфері. Низький рівень інтегрованості вітчизняної економіки, неефективне використання зарубіжного капіталу, різке погіршення кон'юнктури внутрішнього і зовнішнього ринків призводять до появи помітних симптомів банкрутства на багатьох підприємствах України.
Мал. 20.1. Основні причини банкрутства підприємств (організацій)
