А ось інвестори вважають бюджетний обрив головною небезпекою для світової економіки - страшніше, ніж проблеми Греції та Іспанії разом узяті. Так, згідно з опитуванням керівників активами, який провели в Bank of America, 42% інвесторів упевнені, що найбільший ризик для них - це американський бюджетний обрив. Єврокриза виявився лише на другому місці.
Найбільший ризик для інвесторів зараз - бюджетний обрив
Економісти - за Обаму
Суть спору, який ведуть політики в Конгресі, обговорюється економістами вже років 100. США або збільшать податки на багатих, щоб продовжити нарощувати витрати і допомагати бідним, або відмовляться від підвищення податків і підуть на скорочення видатків бюджету, сподіваючись, що "невидима рука ринку" і приватна ініціатива виведуть країну з кризи без допомоги держави.
36 економістів упевнені, що до кінця року політики зможуть домовитися, і допоможуть запобігти падіння з бюджетного обриву.
Економісти не дуже вірять в план Райана
Програма Обами викликає більшу довіру
Американські борги не обтяжать майбутні покоління
Але справа не тільки в вічній суперечці про податки і способах стимулювання зростання. Багато хто говорить, що політикам потрібно перестати бути егоїстами і подумати про майбутнє, про те, що внуки і правнуки нинішніх американців зможуть впоратися зі зростанням держборгу. Може бути, кажуть вони, США краще зараз стрибнути з обриву, щоб полегшити життя майбутнім поколінням.
Дін Бейкер, голова Центру економічних і політичних досліджень (CEPR), впевнений, що потрібно думати про сьогоднішній день, а майбутні покоління не постраждають від зростання держборгу.
Дефіцит бюджету США виріс через кризу
Про те, що ці побоювання безпідставні, заявляють багато іменитих економісти. Вони закликають стимулювати зростання економіки і ринку праці, а держборгу приділяти менше уваги.
- Пол Кругман, відомий економіст і нобелівський лауреат. Розмови про боргову тягаря для наступного покоління - це логічна помилка. Через борги США не стане багатшим. Можливий лише ефект від перерозподілу доходів: ті, хто не отримав у спадок облігацій, будуть віддавати частину доходів у вигляді податків тим, хто цими облігаціями володіє.
- Дефіцит бюджету може призвести до того, що США стануть більш бідною країною, тільки в одному випадку - якщо він буде приводити до торговельного дефіциту, наприклад, додаткові витрати бюджету повністю підуть на імпорт, а компанії не будуть інвестувати. Зараз цього не відбувається.
Дефіцит бюджету не призводить до зростання торгового дефіциту
- Бред ДеЛонг, професор економіки з Університету Каліфорнії, Берклі також згоден з тим, що спрацює ефект перерозподілу - хтось комусь буде продавати держборг США, успадкований від нинішнього покоління. Часто прихильники цієї ідеї впевнені, що майбутні покоління будуть обкладатися більшими податками, щоб виплатити держборг. Навіть ті, хто успадкував облігації, не виграють, адже вони могли б їх вкласти в більш продуктивні інструменти або витратити. Цей ефект дійсно є, але він невеликий у порівнянні з тим, які плюси економіка отримає від максимальної зайнятості.
Одні помилки і фінансові піраміди
Відомих економістів на цю суперечку спровокував Нік Роув, професор канадського Carleton University. Він називає аргументи Делонга, Кругмана і Бейкера "ідеєю-зомбі". Її щорічно вбивають, а потім вона повстає знову.
- Нинішнє покоління не передасть облігації в спадок, навпаки, воно продає їх майбутньому поколінням. Їм доведеться за них заплатити.
- Тим більше, їм доведеться ще платити податки, щоб уряд міг виплатити відсоткові ставки. Це означає, що наступне покоління заплатить за боргами нинішнього двічі.
Відсоткова ставка зараз набагато нижче темпів зростання - це означає, що економіка вкрай неефективна. Це дозволяє побудувати державну піраміду: борги будуть постійно рефінансуватися, і нікому не доведеться платити. Але це навряд чи триватиме вічно. Борги стають все більше, а якщо темпи зростання економіки виростуть, то виросте і процентна ставка. У цьому випадку вже варто турбуватися.