В період формування фондового ринку в Росії з'явилися нові поняття і фінансові інструменти. Одним з таких фінансових інструментів стали цінні папери з виплатою додаткових доходів, не рахуючи зростання / падіння вартості самих паперів. «На слуху» у більшості людей з 90-х років перебувають цінні папери під назвою «акції» з виплатою дивідендів.
В період формування фондового ринку в Росії з'явилися нові поняття і фінансові інструменти. Одним з таких фінансових інструментів стали цінні папери з виплатою додаткових доходів, не рахуючи зростання / падіння вартості самих паперів. «На слуху» у більшості людей з 90-х років перебувають цінні папери під назвою «акції» з виплатою дивідендів.
Механізм їх дії досить простий: людина бере частку в будь-якому підприємстві, закріплену за ним цінним папером (офіційний документ про право власності на частку); після закінчення певного періоду, зазвичай це рік, він бере участь в зборах акціонерів і вирішує (віддає свій голос, відповідно до розміру своєї частки) питання з розподілом прибутку підприємства після сплати всіх витрат по податках; за підсумками зборів проводиться або не проводиться виплата частини прибутку акціонерам. Прибуток розподіляється по звичайних акціях (класичні частки підприємства) і привілейованими акціями (виплати дивідендів виробляються, як основний вид діяльності по акціях, управління, зазвичай, власникам таких акцій не дозволено).
Хто і як може користуватися?
Купити акції в Росії може будь-яка дієздатна особа - громадянин країни і іноземець. Для покупки акцій необхідно оплатити операцію, після чого гроші підуть підприємству (якщо покупка при розміщенні), а людина стає власником частки компанії. Якщо акції торгуються на фондовому ринку, то їх покупка буде проводитися у інших людей або організацій.
Купівля акцій можлива у самого підприємства (в певних випадках), на фондовому ринку і при угоді між двома конкретними особами (позабіржова угода) в ході звичайної операції купівлі / продажу. Для операцій з акціями найбільш простий і доступний фондовий ринок. Це повністю прозорі угоди між контрагентам і повним їх супроводом з взаємної поставкою товару (гроші і цінний папір) і можливістю працювати на будь-якому етапі. Купити і продати папери можна в будь-який робочий день, подавши заявку на виконання. Користуватися цінним папером можна і протягом одного дня, якщо вранці її купити і ввечері продати. У випадку з отриманням дивідендів, людина може придбати папери з записом в реєстрі на «дату відсічення» (дивідендна політика компанії, зазвичай, прописується в статуті, але остаточно рішення про їх виплату приймає річні загальні збори акціонерів. Там встановлюється конкретний час, коли визначається список осіб, які мають право на отримання дивідендів - дата закриття реєстру або дата відсічення) і на наступний ранок вже їх продати. Зарахування дивідендів здійснюється протягом 60 діб з дня визначення розміру та осіб, яким необхідно виплатити кошти.
Залежно від вибору людини (з економічних, емоційним, обов'язково-трудовим причин) можна виділити два типи поведінки на ринку. Перший тип - довгостроковий інвестор. Йому час покупки акцій не дуже цікаво, основним показником для орієнтування є стабільність виплат дивідендів, їх розмір і політика компанії в цьому напрямку, в цілому. Портфель з цінних паперів з виплатою дивідендів формується на кілька років і дохід по ним буде йти у вигляді дивідендної ренти та продажу акцій. Не всі компанії, акції яких обертаються на біржі, спрямовують частину отриманого прибутку на виплату дивідендів своїм акціонерам. Вибір за якісними емітентам в Росії досить обмежений, але є і закордонні ринки, а торгівля на них обмежена тільки розмірами комісій і власних коштів. У будь-якому випадку, підбір можна зробити і перед людиною стоїть завдання, як формувати свій дивідендний портфель. На ринку існує два основних підходи до проблеми: відкрити договір з брокерською компанією і управляти портфелем самому або відкрити договір з керуючою компанією і управляти будуть вони (в залежності від умов Ви можете також брати участь у купівлі і розподілі паперів).
Обидва варіанти мають свої плюси і свої мінуси. Основний плюс брокера для активного інвестора - управління свої портфелем, а основний плюс для консервативного клієнта буде в управлінні портфелем професійним керуючим. Комісії у компаній в загальному підсумку (після торгів) будуть сумірні, за самостійне управління у брокера комісія, звичайно, буде нижче, але і відповідальність повністю буде на Вас. Сформований портфель відстежуємо по звітних періодах і користуємося дивідендами. Розмір їх рідко буває великим, тому розглядати у вигляді основних доходів у Вас не вийде. Втішним призом буде знижена ставка податку на дохід - 9% для громадян Росії і 13% для іноземців (найнижчий податок, крім офшорів). Цей бонус дуже підходить для великих акціонерів великих компаній, але для звичайних інвесторів буде те саме що подарункам на невеличке свято.
Другий тип - спекулятивний інвестор. Йому якраз час покупки і продажу акцій дуже цікаво. І ось купуємо папір перед відсіченням і на наступний день продаємо. Однак ціна акції перед відсіченням враховує розмір виплачуваних дивідендів, і практично завжди на наступний день її вартість падає. Акції компаній першого ешелону дуже рідко починають своє зростання протягом деякого періоду після виплати, а другий ешелон цікавий, але менш прозорий і вартість паперів може змінюватися в обидві сторони по не завжди відомих причин. Купівля акцій другого ешелону може стати привабливою для отримання доходу, але виникає неприємний момент по його отриманню при продажу акцій.
Ліквідність (здатність продати акції за ту ціну, яка на них дається в даний момент) таких цінних паперів недостатньо велика, адже покупка і продаж ведеться між споживачами. Тому після отримання дивідендів можна і не продати свої акції за хорошою ціною і необхідно чітко розуміти обсяг торгів конкретної папером. Якщо обсяги дозволяють, то спокійно беріть участь, якщо ж за день відбувається кілька угод, то ризики дуже великі. Компанії або великі власники їх акцій можуть торгувати для збереження обсягу торгів або завищення ціни на свій портфель ...
Дуже багато на ринку намагаються заробити саме на вході в акції перед датою відсічення і потім стають «довгостроковими інвесторами» або не отримують бажаний прибуток. Ситуація на ринку з одного боку сприяє консервативної стратегії через загальну невизначеність і руху курсів вартості паперів на одному рівні (коридорі заданих значень), а з іншого боку виплати по дивідендах виробляються досить слабо і є можливість вибрати для наповнення портфеля цінних паперів на період до декількох років. Випадків, коли люди отримали бажаний прибуток, трохи і це було або в результаті отримання інсайдерської інформації або везіння, оскільки ніяка звітність не дозволяє передбачити напрямок курсу вартості акцій в розрізі декількох днів. Тому, для тих, хто не розбирається в ринку або розбирається слабо, не рекомендується використовувати покупку акцій з метою отримання дивідендів і подальшого продажу в спекулятивних цілях. Отримати бажаний прибуток навряд чи вийде, а ось щось втратити (час і / або гроші) більш ніж можливо.
Сергій Звенигородський, начальник відділу роздрібних продуктів «Солід Менеджмент», спеціально для «Рамблер Фінанси».