Чому зростає фондовий ринок США?
З кінця весни інвестиційний банк Goldman Sachs попереджає своїх клієнтів про те, що цінні папери на світових фондових ринках сильно переоцінені. А це означає, що потрібно чекати найсильнішої корекції вже в самому найближчому майбутньому. В кінці травня мультиплікатор P / E наблизився до позначки 16,7х для індексу SP 500. Якщо розглядати 40-денну ретроспективу, то 16,7х - це 86-я перцентиль. А це дуже велике значення. Решта мітки по фондовим біржам виглядали ось таким ось чином:
Насправді, все досить просто, ринки ростуть лише тому, що Федеральна Резервна Система насичує ринки грошовою ліквідністю. Це покаже наочно графік нижче:
На даній діаграмі ви зможете бачити зміна динаміки грошової маси доларів США в реальному вираженні. Якщо грошова маса зростає в реальному вираженні, то будуть рости і фондові ринки. А якщо ростуть фондові ринки, то паралельно падає і прибутковість державних облігацій США.
Дана корекція була здійснена завдяки фінансовим операціям ФРС в ці ж місяці.
Виходить, що зростання фондового ринку більш залежною від показників прибутковості корпорацій. Тобто все залежить від ігор ФРС. Якщо ФРС продовжить накачувати ринок ліквідністю, ринок буде рости, ігноруючи всі закони економічної логіки.
Спеціально для mmgp.ru