СДА підтверджували факт депонування цінних паперів в депозит-таріі, будучи, таким чином, довідкою, виданою депозитарієм. Однак, маючи паперову форму випуску без вказівки імені володів-ца, СДА представляли собою зручний об'єкт купівлі-продажу, право власності на який передавалося простим врученням, і є-лись, таким чином, сурогатної представницькою «цінним папером». Свідоцтва про депонування акцій, яка є цінними паперами в юридичному сенсі цього слова, мали самостійну цінність і були зручним інструментом для спекулятивних фондових операцій. СДА стали в цьому сенсі далеко не найкращою заміною ваучера як представницькою цінного паперу.
опціонні свідоцтва
Згідно з цим документом, на російському фондовому ринку зако-ством передбачено звернення опціонних свідоцтв, які є іменними цінними паперами. Опціонні свиде-тва закріплюють право їх власника на покупку або продаж цінних паперів, закладених в їх основу. Опціонні свідоцтва описуються на певний термін і на умовах, зазначених в сертифікаті і в рішенні емітента свідоцтв про їх випуск. Форма випуску даних цінних паперів може бути документарній або бездокументарній. Опціонні свідоцтва є похідними цінними паперами і можуть бути виписані тільки на акції і облігації (за винятком державних облігацій і облігацій муни-ціпальних утворень), звіт про підсумки випуску яких зарегиться-стрировать в установленому порядку.
Емітенти опціонних свідоцтв. Емітентами опціонних сві-детельствам на покупку можуть бути юридичні особи - власники базисного активу і юридичні особи - емітенти базисного активу, що діють на підставі договору комісії з власником базового активу.
Емітентами опціонних свідоцтв на продаж можуть бути тільки ті юридичні особи, які мають в наявності відповідаю щее забезпечення випуску таких свідчень. Опціонні свідок-ства можуть бути випущені як під забезпечення, надане їх емітенту третіми особами, так і під заставу певного майна емітента, причому величина забезпечення випуску опціонних свідоцтв на продаж не може бути менше сукупної вартості випуску опціонних свідоцтв за ціною виконання. Крім того, уста-новлено, що юридична особа не може виступати емітентом опціонних свідоцтв (незалежно - на покупку або продаж) при на-явності збитку в балансі на момент прийняття рішення про випуск дан-них опціонних свідоцтв.
Загальні вимоги до опціонним свідченням і їх емітентам
Емітент базисного активу повинен відповідати наступним требова-вам:
він повинен забезпечити розкриття інформації про цінні буму-Гах і про акціонерне товариство (відповідно до вимог федеральних законів «Про акціонерні товариства» та «Про ринок цінних паперів»);
він не повинен бути банкрутом (за рішенням суду).
Одночасно цінні папери емітента повинні відповідати наступним вимогам:
в правилах поводження цінних паперів, що становлять базисний актив опціонного свідоцтва, повинні бути відсутніми будь-які обмеження для власників цінних паперів та обтяження цінних паперів зобов'язаннями;
цінні папери повинні бути допущені до котирування хоча б на одній фондовій біржі або в торговій системі організатора торгівлі;
повинна бути забезпечена публікація котирувань не менш ніж однієї загальноросійської газеті з тиражем 50 тис. прим .;
не повинно бути рішення про ліквідацію або реорганізацію емі-тенту;
з цінних паперів не повинно бути рішення про їх Консолідейшен-ції або дробленні, про збільшення їх номінальної вартості або про виплату дивідендів акціями.
Номінал опціонного свідоцтва. Все опціонні свідоцтва одного випуску мають рівний номінальною вартістю. Загальна номінальна вартість випуску опціонних свідоцтв визначаються-ється як загальна номінальна вартість базисного активу даного випуску опціонних свідоцтв. Вона може бути розрахована по фор-мулі
де Nо.с- загальна номінальна вартість випуску опціонних сві-детельствам;
Nб.a - номінальна вартість базисного активу;
V- обсяг випуску опціонних свідоцтв (шт.).
Реквізити сертифіката опціонного свідоцтва. Сертифікат опціонного свідоцтва повинен містити такі реквізити:
повне фірмове найменування емітента та його місце знаходжу-дення;
найменування «Опційне свідоцтво на покупку» або «Опційне свідоцтво на продаж»;
державний реєстраційний номер опціонних свиде-нізацією;
порядковий номер опціонного свідоцтва;
номінальну вартість опціонного свідоцтва;
ціну покупки або продажу цінних паперів, зазначених в опціон-ном свідоцтві (ціну виконання); термін обігу опціонного свідоцтва;
зобов'язання емітента забезпечити права власника при соблю-ження ним вимог законодавства Російської Федерації;
зазначення кількості опціонних свідоцтв, засвідчених цим сертифікатом;
вказівка загальної кількості опціонних свідоцтв з даними державним реєстраційним номером;
вказівка на те, випущені чи опціонні свідоцтва в документарній формі з обов'язковим централізованим збері-му або в документарній формі без нього;
повне фірмове найменування (прізвище, ім'я та по батькові) власника опціонного свідоцтва;
друк емітента опціонного свідоцтва і підписи єдино-особистого виконавчого органу емітента опціонного свідоцтва і особи, яка видала сертифікат.
Облік випущених опціонних свідоцтв. Опціонні свиде-тва підлягають обліку в системі ведення реєстру власників опці-ційних свідоцтв, здійснюваного в порядку ведення реєстрів власників іменних цінних паперів. Однак в разі випуску опціон-них свідоцтв на покупку базисний актив даних свідчень протягом всього терміну їх обігу повинен знаходитися на зберіганні в депозитарії. Відповідно до депозитарного договору власник базисного активу передає на зберігання в депозитарій цінних паперів, що становлять базисний актив опціонних свідоцтв. Своєю чер-гу, депозитарій зобов'язується виступати в реєстрі власників цінних паперів номінальним утримувачем і виконувати доручення тільки емі-тенту опціонних свідоцтв в порядку, передбаченому в про-спект емісії опціонних свідоцтв та (або) рішення про їх ви-пуску. Фактом виконання прав власника опціонного свідоцтва є укладення договору купівлі-продажу цінних паперів, склад-ляющих базисний актив опціонних свідоцтв. При цьому самі оп-ційних свідоцтва підлягають погашенню.
Розкриття інформації про емітента опціонних свідоцтв. При настанні у емітента опціонного свідоцтва корпоратив-них подій, під якими розуміються рішення про ліквідацію або реорганізацію емітента базисного активу, про консолідацію або дроблення акцій, про виплату дивідендів акціями, про збільшення номінальної вартості акцій і т.п. емітент зобов'язаний здійснити ряд дій. Так, він повинен довести до відома власників опціонних свідоцтв та Федеральної комісії з ринку цінних паперів інформацію про настання корпоративних подій в майбутньому і вніс-ти зміни в первинні документи з урахуванням умови повернення пре-ми Академії власникам опціонних свідоцтв у разі їх відмови від вико-нання прав, засвідчених опціонними свідоцтвами. Крім того, розміщення опціонних свідоцтв допускається тільки після реєстрації їх випуску в Федеральної комісії з ринку цінних паперів відповідно до вимог стандартів емісії опціонних свідоцтв та їх проспектів емісії.
Основні особливості опціонних свідоцтв. Опціонні сві-детельствам - це забезпечені заставою емісійні іменні цін-ні папери, які можуть бути виписані тільки на акції і обліг-ції. Загальна номінальна вартість випуску опціонних свідоцтв визначається як загальна номінальна вартість базисного активу даного випуску опціонних свідоцтв.
Оскільки опціонні свідоцтва є:
1) іменними цінними паперами, - вони підлягають обліку в системі ведення реєстру, що здійснюється в порядку ведення реєстрів вла-ділків іменних цінних паперів;
2) емісійними цінними паперами, - їхній випуск підлягає го-жавної реєстрації. При виконанні певних умов обов'язкова реєстрація проспекту емісії;
3) цінними паперами, забезпеченими заставою, - емісія опці-ційних свідоцтв може бути здійснена тільки при наявності відповідного забезпечення. Причому величина забезпечення не може бути менше сукупної вартості випуску опціонних свиде-нізацією за ціною виконання.
Розміщення опціонних свідоцтв здійснюється за встановленою ціною шляхом підписки протягом терміну, який не повинен перевищувати одного року з дня прийняття рішення про їх випуск. Після закінчення розміщення емітент складає звіт про підсумки випуску опціонних свідоцтв, який прямує в Федеральну ко-місію з цінних паперів.
Таким чином, зазначені особливості випуску, обігу та по-гасіння опціонних свідоцтв обмежують можливість їх ис-користування в якості інструменту для хеджування цінових рис-ков при операціях з цінними паперами, складовими їх базисний актив.