Залежно від ринку розміщення валюти, на якому випущені і розміщені позики та інші платіжні засоби, розрізняють внутрішній і зовнішній борг; в залежності від терміну погашення - капітальний і поточний борги.
Внутрішній борг - це заборгованість держави фізичним і юридичним особам даної країни, які є власниками цінних паперів, випущених її урядом.
Зовнішній державний борг - це заборгованість країни державам, фізичним і юридичним особам інших країн. Він відрізняється від «іноземного боргу» тим, що зовнішній борг - це сума, яку держава взяла в борг, щоб покрити дефіцит платіжного балансу.
Наявність зовнішнього боргу веде до втрати частини національного продукту і падіння престижу країни.
Економічні наслідки державного боргу різноманітні. По-перше, він скорочує запас капіталу в економіці. Відволікання капіталу для придбання облігацій і векселів веде до зменшення акціонерного капіталу. Це означає скорочення випуску продукції і падіння рівня життя в майбутньому. По-друге, процентні платежі по державному боргу обтяжливі для населення, так як покриваються за рахунок збільшення податків і додаткового випуску грошей. По-третє, виплати внутрішнього боргу супроводжуються перерозподілом доходів серед населення на користь найбільш забезпечених верств.
Для кількісної характеристики державного боргу використовуються показники загальної заборгованості, співвідношення різних її видів, різниці отриманих та виданих кредитів, порівняння величини державного боргу з обсягом ВНП і ВВП, розрахунок заборгованості на душу населення. Для оцінки зовнішнього боргу визначають ступінь так званої залученості у зовнішній борг, яка розраховується як відношення обсягу зовнішнього боргу до валового продукту. Крім того, розраховуються ще два показники, що характеризують платоспроможність країни. Один з них показує відношення величини зовнішнього боргу до суми валютної виручки (в розрахунку за рік), другий співвідносить річний розмір по боргу з обсягом валютних надходжень за рік. Критичним значенням цього показника вважається 25%.
Бюджетний дефіцит і державний борг тісно взаємопов'язані. Це пояснюється тим, що державні позики є найважливішим джерелом покриття бюджетного дефіциту. Коли бюджет знаходиться в стані дефіциту, державний борг збільшується, так як уряд змушений брати кредити, щоб оплатити свої витрати, які не відшкодовуються за рахунок податкових надходжень. Коли існує профіцит бюджету, перевищення доходів над витратами допомагає уряду розплатитися з населенням, погасити свій борг. Але в будь-якому випадку борги уряду покриваються платниками податків.
З появою боргу з'являється необхідність його управління, під яким розуміється сукупність дій держави з погашення та регулювання суми державного кредиту, а також по залученню нових позикових коштів.
Погашення державного боргу та відсотків по ньому проводиться або шляхом рефінансування - випуску нових позик для того, щоб розрахуватися за облігаціями старих позик, або шляхом конверсії і консолідації.
Конверсія-зміна умов позики і розмірів виплачуваних відсотків по ньому або перетворення його в довгострокові іноземні інвестиції. В цьому випадку іноземним кредиторам пропонується придбати нерухомість, брати участь в спільному вкладенні капіталу, приватизації державної власності. Приватні національні фірми країни-кредитора викуповують у свого держави або банку зобов'язання країни-боржника та з обопільної згоди використовують їх для придбання власності.
Наслідком такої конверсії є збільшення іноземного капіталу в національній економіці без надходження в країну фінансових ресурсів.
Консолідація-зміна умов позики, пов'язане зі зміною термінів погашення, коли короткострокові зобов'язання консолідуються в довгострокові і середньострокові. Така консолідація можлива тільки при взаємній згоді уряду-позичальника і уряду-кредитора.
Обтяжливість державного боргу і нав'язування умов при його формуванні призводить до того, що в сучасних умовах країни намагаються перейти від політики дефіцитного фінансування до бездефіцитним бюджетам. Нова бюджетна політика, перш за все, знаходить вираз у змінах дохідної частини державних бюджетів, стимулювання інвестиційної діяльності та розширення податкової бази за рахунок зростання доходів і рентабельності національної економіки.
Ступінь стабілізаційного впливу бюджетного дефіциту залежить від способів його фінансування, в якості яких можуть використовуватися: збільшення податкових надходжень до держбюджету, випуск позик, грошова емісія.
Якщо дефіцит держбюджету фінансується за рахунок випуску державних позик, то це веде до зростання ринкової ставки банківського відсотка. А зростання останньої призводить до подорожчання кредитів і до зменшення обсягу інвестицій, що знижує стимулюючий ефект фіскальної політики.