Ефект Фішера - теорія курсу обміну, яку розробив великий економіст зі Сполучених Штатів Америки Ірвінг Фішер в 1930х рр.
Номінальна вартість валюти - вартість валюти, яку встановлює емітент, найчастіше позначається безпосередньо на грошовому знаку.
Реальна ціна валюти - номінальна вартість, з коригуваннями на ставлення валюти однієї країни до валют інших країн.
Валютний курс - вартість грошової одиниці, що відбивається в валюті іншої країни, цінні папери або дорогоцінному металі.
Основна ідея ефекту Фішера
Ця теорія передбачає пряму залежність між інфляцією і номінальними процентними ставками, тобто зміна річного темпу інфляції призводить до відповідних змін номінальних процентних ставок. Особливість моделі полягає в тому, що вона грунтується не на чистій інфляції, а на поточних і майбутніх процентних ставках. Цінність даного економічного відкриття в тому, що з його допомогою можна зрозуміти поточний курс валюти і спрогнозувати динаміку розвитку майбутнього обмінного курсу.
Чому народилася ідея ефекту Фішера?
Модель простих процентних ставок стала більш активно використовуватися, ніж інфляційна модель або інша комбінація прогнозу обмінного курсу, тому що Фішер з'ясував, що насправді коливання очікуваної динаміки інфляції не впливають на реальні процентні ставки, з тієї причини, що через період часу обидва ці показники уравновесятся ринковим арбітражем. В номінальної процентної ставки і в ринковому прогнозі по валютній парі вже врахована інфляція. Фахівці вважають, що природним чином спотова ціна валюти дійде до паритету, в момент, коли ордера на ринку ідеально розподілятися. Саме така залежність курсів валют і отримала назву ефекту Фішера. Також існує міжнародний ефект Фішера, дія якого дещо відрізняється тому не варто плутати ці поняття.
Фішер вважав, що модель чистих процентних ставок більше заслуговує на статус випереджаючого індикатора, який прогнозує спотові валютні курси через 12 місяців. Основною проблемою при такому прогнозуванні є те, що з точністю ніколи не можна стверджувати, що саме буде процентна ставка або обмінний валютний курс в майбутньому.
Таке твердження визначається, як непокритий процентний паритет. Актуальним на даний момент питанням, яке викликає суперечки серед сучасних вчених є те, на скільки ефект Фішера здатний працювати в умовах плаваючих обмінних курсів.
З 1930 по 1970 рр пошуки відповіді на дане питання були безрезультатними, тому що держава в цей момент тримало обмінний курс валют під жорстким контролем.
У чому ж різниця ефекту Фішера і міжнародного ефекту Фішера?
Відповідно до моделі Фішера, номінальні процентні ставки вже є індикатором реальної прибутковості і очікуваного рівня інфляції. З цієї причини розходження між номінальними і реальними процентними ставками визначається прогнозними рівнями інфляції. Номінальний рівень доходу приблизно дорівнює сумі реального і очікуваного рівня інфляції.
При цьому міжнародний ефект Фішера на крок випередив попередню модель - вважається, що зростання вартості або спад ціни валюти пропорційно пов'язаний з різницею номінальних процентних ставок. Саме вони автоматично відображають різницю інфляції за допомогою паритету купівельної спроможності або неарбітражную систему.
Актуальність ефекту Фішера
На даний момент процентні ставки змінюються на стільки інтенсивно, як потрібно для розрахунку інфляції з міжнародного ефекту Фішера, тому теорія втратила статус надійності такою інтенсивністю, як це було раніше. Зараз увагу фахівців звернено в більшій частині на цільовий рівень інфляції, а не на процентні ставки. Тепер індекс споживчих цін є індикатором інфляції, динаміка розвитку якого цікава всім чиновникам, для того щоб оцінювати реальний рівень цін і процентні ставки тепер адаптуються під них.
Але навіть зараз, коли для щоденних валютних торгів теорія Фішера не застосовується, вона дозволяє наочно показати взаємозв'язок процентних ставок, інфляції та обмінних курсів.