Специфіка положення району в складній за природними умовами частини Півночі, насиченого природними ресурсами і слабо заселеного, робить його близьким до сибірського типу районів. У той же час район має надзвичайно вигідне географічне положення. Його територія омивається Білим і Баренцевим морями, межує з Фінляндією і Норвегією, сусідить і добре пов'язана транспортними шляхами з центральними районами країни. Економіко-географічне положення району вигідно через ситуацію, транспортної мережі та великого незамерзаючої Мурманського порту, а також шельфової зони в західній частині Кольського півострова. Це сприяє формуванню в районі морського господарства - судноплавства, виробництв з видобутку і переробці морських ресурсів, розвитку великих промислово-транспортних вузлів, розширення зовнішньоекономічних і науково-технічних зв'язків із зарубіжними країнами.
Європейський Північ - індустріальний район з переважним розвитком галузей важкої промисловості. Провідна галузь господарства району - промисловість, яка виробляє більше 4% всієї промислової продукції Росії. Район виробляє 70% фосфатного сировини, більше 41 целюлози, 42 паперу, більше 22 картону, 24 деревно-волокнистих плит, 22 ділової деревини, 15,5% фанери від загального виробництва країни. Економічний район - великий виробник залізної руди, чавуну, сталі, азотних і фосфатних добрив, риби, а також значною 'частини обладнання для целюлозно-паперової та лісової промисловості.
Індустріальна спрямованість розвитку району пояснюється не тільки несприятливими умовами розвитку сільського господарства, а й унікальними за запасами і різноманітності сировинними і паливними ресурсами, головний з яких - ліс. Тут зосереджено більше половини всіх запасів деревини європейської частини Росії і 10% запасів деревини Російської Федерації. Переважаючі породи - ялина (найкраща сировина для целюлозно-паперової промисловості) і сосна. Основні запаси деревини розташовуються в межах лісової зони в басейнах річок Північної Двіни і Печори, а також в Карелії. Великі запаси лісу і сприятливе транспортно-географічне положення по відношенню до Центральної Росії - головному споживачеві лісу - зумовили створення тут важливого в країні комплексу галузей лісової промисловості. Тут заготовляється 1/4 деревини Росії, виробляється більше половини всієї газетного паперу країни і 1/5 частина пиломатеріалів. Найбільші центри деревообробки - Мурманськ, Архангельськ, Кандалакша, Лесозаводськ і ін. Целюлозно-паперової промисловості - Кондопога, Сегежа, Онега, Котлас, Сиктивкар.
Поряд з лісовою промисловістю галузями спеціалізації Європейського Півночі є чорна та кольорова металургія. В районі проводиться 10,6% всієї товарної продукції чорної металургії і 4,7% кольорової. У місці перетину потоків залізної руди з Кольського півострова і Карелії і вугілля з Печорського басейну побудований великий Череповецький металургійний комбінат.
У районі розташовані родовища алюмінієвих руд (бокситів, нефелінів), нікелю, комплексні поклади мідно-нікелі-вих руд. На цій основі функціонує потужна кольорова металургія, особливо в Карелії і Мурманської області. На Кольському півострові на основі місцевого і частково привізного (Північним морським шляхом з Норильська) сировини отримують мідь і нікель. В Кандалакше і Надвоїці розташовані заводи з виробництва алюмінію. У перспективі може відбутися збільшення масштабів виробництва алюмінію на базі порівняно недавно відкритих Североонежск родовищ бокситів (Архангельська область). В межах Республіки Комі знаходиться Тіманський бокси-тоносний район з великими запасами алюмінієвої сировини. Якість бокситів високе, вони можуть розроблятися відкритим способом. Тут же розташовуються значні родовища титанових руд. Все це робить район дуже перспективним з точки зору розвитку великомасштабної кольорової металургії. Ця галузь може працювати не тільки на країну, а й на світовий ринок.
Велике значення на Європейському Півночі має паливно-енергетичний комплекс, основою якого служать Печорський вугільний басейн, Тимано-Печорські нафтові і газові басейни. На основі їх сформувався Тимано-Печорський ТПК, що охоплює територію північно-східній частині району. Незважаючи на великі транспортні витрати виробництва і екстремальні умови видобутку енергоносіїв, паливно-енергетичні ресурси Півночі Росії слід віднести до розряду дуже перспективних в зв'язку з їх географічною близькістю до великих промислових центрів і районів. Крім того, нафтова і газова галузі можуть виробляти енергоносії на експорт. Уже відбувся тендер по Штокманівського родовища газу (шельф Баренцевого моря) за участю іноземних компаній. На порожистих річках Карелії і Кольського півострова побудовані каскади невеликих ГЕС. Однак основну роль у забезпеченні району електроенергією грають ТЕС і АЕС (на півдні Кольського півострова). На Кольському півострові побудована приливна електростанція - Кислогубская.
Машинобудування і металообробка - одні з провідних і найбільш динамічно розвиваються галузей спеціалізації промисловості району. До основних видів продукції відносяться:
техніка та обладнання для лісового та гірничо-металургійного комплексів, виробництво різних плавзасобів, підшипників, вимірювальних приладів, продукції радіоелектроніки і верстатобудування, будівельної та дорожньої техніки. Також в районі проводиться ремонт суден. Провідне місце у виробництві займає суднобудування, що спеціалізується на будівництві морських судів і орієнтоване на потреби пароплавства басейну Північного Льодовитого океану.
Хімічний комплекс спеціалізується головним чином на виробництві фосфатного сировини, мінеральних добрив, різних кислот, аміаку і використовує в якості сировини як первинні (апатито-нефелінові руди, природний газ), так і вторинні ресурси (сірчані гази металургійного виробництва, відходи переробки руди). Розвиток і розміщення системи хімічних виробництв тісно пов'язане з металургією. Отримало розвиток коксохімічне виробництво, діє азотно-туковий завод, що спеціалізується на випуску складних добрив, кислот на базі Кольський апатитових концентратів і уральського сірчаного концентрату.
Велике значення в районі має рибна промисловість. Обробка риби проводиться в море на судах, а також на рибоконсервних заводах, розташованих на узбережжі. У Мурманську знаходиться найбільший в країні рибокомбінат.
Роль агропромислового комплексу в господарстві Європейського Півночі і Росії в цілому невелика. Внаслідок специфічних природно-кліматичних умов район не може забезпечити своїх потреб у сільськогосподарській продукції. Наприклад, фактичний рівень споживання м'яса в Північному районі забезпечується за рахунок місцевого виробництва приблизно на 46%, молока - на 63%. Район відрізняється невисоким рівнем розораності території; сільськогосподарські угіддя становлять лише 21% загальної земельної площі району. Сільське господарство Європейського Півночі спеціалізується на тваринництві, зокрема на молочному і м'ясному скотарстві та оленярстві, а також на свинарстві та птахівництві. Основними районами - виробниками продукції рослинництва є Архангельська і Вологодська області, де вирощуються кормові та зернові культури, льон, картопля, овочі.