Хеджування (від англійського слова hedge - огорожа, захищати) є способом передачі ризику зміни ціни товару, курсу валюти, відсоткової ставки, шляхом укладання строкових контрактів. В сучасних умовах хеджування є невід'ємним елементом біржової торгівлі і охоплює безліч фінансових інструментів і операцій. Розглянемо основні з них.
Першоосновою хеджування були форвардні угоди (від англійського слова forward - вперед). Їх особливістю є існування тимчасового інтервалу між моментом укладення і виконання контракту. Іншими словами, ціна товару фіксується на момент укладення угоди, а виповнюється угода через певний термін (1, 3, 6 місяців і т. Д.). Таким чином, зацікавлена сторона страхує себе від можливої зміни ринкової ціни (валютного курсу), за що сплачує певну премію іншій стороні.
Широке використання форвардних угод у біржовій торгівлі призвело до появи ф'ючерсного ринку (від англійського слова future - майбутнє). Ф'ючерсна угода відрізняється від форвардної деякими характеристиками звернення на ринку. Зокрема, форвардний контракт зазвичай укладається між покупцем і продавцем, які добре знають один одного, а ф'ючерсний контракт (або просто ф'ючерс) носить односторонній характер. Т. е. Контракт на продаж товару (активу) за певною ціною в певний термін пропонується на біржі і може бути куплений будь-яким учасником, а також перекуплений кілька разів до моменту його виконання. Розвиток ф'ючерсної торгівлі дозволило більш гнучко регулювати процес управління ризиком з урахуванням зміни ринкових тенденцій протягом дії контракту.
Подальший пошук методів захисту від ризиків привів до появи такої форми хеджування, як опціони (від англійського слова option - вибір). Опціон - це угода, яка за умови сплати певної комісії (премії) надає однієї зі сторін в угоді право (але не обов'язок) або купити, або продати певну кількість товару (валюти та ін.) За ціною, встановленою в момент укладання угоди до закінчення терміну контракту. Американський опціон означає можливість реалізувати опціон в будь-який день протягом періоду дії контракту, європейський - в день виконання контракту.
Таким чином, відмінність опціону від ф'ючерсного контракту полягає в можливості вибору виконувати угоду або не виконувати. Очевидно, що в разі несприятливої цінової кон'юнктури (ціна може знизитися, хоча очікувалося її підвищення) вигідніше відмовитися від угоди. При цьому розрізняють опціон «колл» (від англійського слова call- кликати) і опціон «пут» (від англійського слова put - класти). Опціон «колл» зобов'язує продавця продати контракт, а покупцеві дає право купити, за що покупець сплачує продавцеві комісію. Опціон «пут», навпаки, зобов'язує купити контракт і дає право продати. Таким чином, опціони дозволяють краще захиститися від ризику, ніж ф'ючерси, однак і коштують вони дорожче.
Крім перерахованих вище сьогодні у фінансовій практиці використовується безліч інших інструментів хеджування. Вони можуть бути досить складними і включати в себе одночасне проведення кількох операцій, і їх вивчення вимагає окремої уваги. Однак часто хеджування перетворюється із засобу зниження ризику в засіб спекуляції з метою заробітку на коливаннях ринкової кон'юнктури. В результаті спрацьовує зворотний ефект, коли нецільове використання інструментів захисту від ризику призводить до нестабільності і підвищенню невизначеності на ринку.
Якщо Вас зацікавили описані в статті товари або послуги, Ви можете:
+375-29-5017588
+375-29-1438110