Інвестиційний інститут являє собою юридична особа, створена в будь-який допустимої законодавством організаційно-правовій формі. Він може здійснювати свою діяльність на ринку цінних паперів як посередника (фінансового брокера), інвестиційного консультанта, інвестиційної компанії, інвестиційного фонду.
Інвестиційний фонд являє собою ВАТ, яке акумулює кошти дрібних інвесторів шляхом продажу власних цінних паперів. Фонд забезпечує інвестування зібраних коштів в цінні папери інших емітентів, а також виконує інші операції на фінансовому ринку. Інвестиційні фонди бувають трьох типів: відкриті, закриті і чекові. Відкритий фонд емітує цінні папери із зобов'язанням їх зворотного викупу; закритий фонд такого зобов'язання не дає. Чекові інвестиційні фонди створювалися на етапі чекової приватизації і здійснювали операції з приватизаційними чеками.
Виключним видом діяльності інвестиційного фонду є випуск акцій з метою мобілізації грошових коштів інвесторів і їх вкладення від імені фонду в цінні папери і на банківські рахунки. Купуючи акції фонду, інвестори стають його співвласниками і розділяють в повному обсязі ризик від фінансових операцій, що здійснюються фондом. Успішність таких операцій відбивається в зміні поточної ціни акцій фонду. Інвестиційний фонд не має права направляти більше 5% свого капіталу на придбання цінних паперів одного емітента, а також купувати більше 10% цінних паперів одного емітента. Обов'язковою умовою діяльності інвестиційного фонду є наявність в його штаті фахівця по роботі з цінними паперами, який має кваліфікаційний атестат Міністерства фінансів Росії на право здійснення операцій із залученням коштів населення.
Інвестиційний інститут має право розпочати свою діяльність на ринку цінних паперів тільки після отримання спеціальної ліцензії, яка може видаватися як на окремий вид діяльності, так і на 2-3 з наступних видів діяльності: посередник, інвестиційний консультант, інвестиційна компанія. В останні роки, у зв'язку з мали місце скандалами, пов'язаними з діяльністю інвестиційних компаній, вимоги до них посилюються.
З позиції можливостей довгострокового кредитування підприємств велике значення має розвиток мережі інвестиційних банків. Подібні банки активно діють за кордоном, серед найбільш відомих - «Merril Lynch *,« Goldman Sachs *, ^ Salomon Brothers *. Саме інвестиційні банки беруть активну участь в емісії нових цінних паперів, будучи посередниками між емітентами і потенційними інвесторами. У Росії подібні фінансові інститути до сих пір не оформилися як самостійні учасники фінансового ринку. У чинному законодавстві немає навіть згадки про такий тип банків. Проте багато банків, включаючи діючі на території країни іноземні банки, а також ряд спеціалізованих фондів і фінансових компаній, намагаються займатися залученням великих довгострокових інвестицій.
Така робота включає техніко-економічне обґрунтування інвестиційних проектів, включаючи оцінку реальності і потенційної ефективності проектів: розробку інвестиційних програм і підготовку проектної документації відповідно до міжнародних стандартів, формування оптимальних емісійних портфелів, формування оптимальних індивідуальних портфелів цінних паперів для великих інвесторів; трастові послуги, що мають на увазі поточне управління інвестиційними портфелями за домовленістю, послуги з розміщення цінних паперів емітентів на ринку.
Відомі й інші типові для інвестиційних банків види діяльності, зокрема пакетування виданих дрібних неліквідних позик, ідентичних за характером, термінами і доходу, і випуск на їх основі цінних паперів, реструктуризація боргів підприємств - потенційних банкрутів шляхом скупки у банків-кредиторів боргових зобов'язань підприємств зі знижкою і випуском під них нових акцій і ін.
В умовах інфляції діяльності інвестиційних банків характерна підвищена ступінь ризику. У банківській практиці відомі деякі методи, що дозволяють зменшити ризик. Один з таких методів - метод сек'юритизації кредитів (Credit Securitization) - передбачає участь двох банків в кредитній операції. Оскільки будь-яка кредитна угода виконується в два етапи (розробка умов і підписання угоди; надання грошей позичальнику), суть сек'юритизації полягає в тому, щоб ці етапи виконувалися різними банками. У західній практиці розроблені різні варіанти сек'юритизації кредитів (див. [Кідуелл, Пе-терсон, Блекуелл]).
В даний час досить активно розвивається вітчизняний ринок міжбанківських кредитів. Зокрема, зростають обсяги видаваних кредитів, збільшується кількість банків-учасників. На відміну від інших областей фінансового ринку, ринок міжбанківських кредитів характеризується високою ліквідністю і чутливістю до стану інших сфер фінансових відносин (валюта, цінні папери, державні боргові зобов'язання та ін.).
У країні поступово стали створюватися інвестиційні інститути інших організаційних форм, зокрема фінансові компанії і фінансово-промислові групи. Фінансова компанія займається випуском цінних паперів, фондовими операціями та іншими фінансовими оборудками, наприклад кредитуванням фізичних та юридичних осіб.
Фінансово-промисловою групою (ФПГ) є група підприємств, установ, організацій, кредитно-фінансових установ і інвестиційних інститутів, об'єднання капіталів яких проведено її учасниками в добровільному порядку або шляхом консолідації одним з учасників групи придбаних їм пакетів акцій інших учасників. По суті справи, ФПГ є організаційну форму зрощення великого промислового капіталу та великого банківського капіталу. Формування ФПГ може здійснюватися шляхом:
• установи учасниками групи ВАТ:
• передачі учасниками групи знаходяться в їх власності пакетів акцій входять до групи підприємств і установ в довірче управління одному з учасників групи;
• придбання одним з учасників групи пакетів акцій інших підприємств, установ і організацій, які стають учасниками групи.
Процес формування ФПГ регулюється державою, зокрема, шляхом проведення попередньої експертизи проекту створення групи, декларування деяких обмежень за складом групи, формам власності учасників і ін. Створення групи підтверджується записом в Реєстрі фінансово-промислових груп Російської Федерації.
Одним з найважливіших видів фінансових інститутів є депозитарії цінних паперів. Зберігання цінних паперів може бути організовано або самим їх власником, або за допомогою спеціалізованого сховища цінних паперів - депозитарію.
Депозитарну діяльність можуть здійснювати тільки такі юридичні особи: (а) інвестиційні інститути (крім інвестиційних консультантів, інвестиційних фондів і чекових інвестиційних фондів), (б) фондові біржі, (в) спеціалізовані депозитарії, що займаються виключно депозитарною діяльністю, (г) розрахунково-депозитарні організації, що здійснюють як виняткові спільно депозитарну діяльність і діяльність з організації грошових розрахунків і клірингу грошових зобов'язань і вимог, що виникають з зро ок з цінними паперами.
Особа, яка на договірних умовах користується послугами депозитарію, називається депонентом. У цьому випадку між депонентом та депозитарієм полягає спеціальний договір, який регулює їх відносини з приводу депозитарної діяльності, званий договором рахунки депо. Рахунок депо являє собою сукупність записів в облікових регістрах депозитарію, необхідних для виконання останнім договору рахунку депо з депонентом.
Зберігання цінних паперів в депозитарії може здійснюватися двома способами: закритим і відкритим. У першому випадку депозитарій зобов'язується приймати і виконувати доручення депонента щодо будь-якої конкретної цінного паперу, що обліковується на його рахунку депо, при наявності у такого паперу індивідуальних ознак (номера, серії, розряду). Відкритий спосіб зберігання цінних паперів являє собою спосіб реєстрації прав на взаємозамінні цінні папери в депозитарії, при якому депонент може давати доручення депозитарію тільки по відношенню до певної кількості цінних паперів, які обліковуються на його рахунку депо, без вказівки їх індивідуальних ознак.
Крім власне зберігання цінних паперів, депозитарій може виконувати інші функції. Серед них: (а) організація обміну інформацією, пов'язаною з володінням цінним папером, між емітентом (держателем реєстру) і депонентами (клієнтами); (Б) отримання доходів за цінними паперами, що зберігаються в депозитарії, з подальшим їх переведенням на рахунки депонентів; (В) облік обтяження цінних паперів депонентів (клієнтів) зобов'язаннями, а також їх припинення; (Г) ведення за договором з емітентом реєстрів власників цінних паперів, за винятком цінних паперів, за якими депозитарій виступає номінальним утримувачем; (Д) передача сертифікатів цінних паперів за дорученням депонентів (клієнтів) третім особам; (Е) перевірка сертифікатів цінних паперів на справжність і платоспроможність; (Ж) кліринг але цінних паперів (обчислення взаємних зобов'язань і вимог на поставку (перекладу) цінних паперів учасників операцій з цінними паперами); (З) інкасація та перевезення цінних паперів; (І) вилучення з обігу сертифікатів цінних паперів відповідно до умов їх обігу; (К) реєстрація угод з цінними паперами.
Депозитарна діяльність, так само як і діяльність інших професійних учасників ринку цінних паперів здійснюються лише за наявності ліцензії на здійснення відповідної діяльності.