Фото: S.Eells / Bloomberg
Європейські регулятори шукають докази маніпуляцій нафтових трейдерів публікуються котируваннями. Якщо те, що говорять деякі трейдери, опитані The Wall Street Journal, відповідає дійсності, знайти такі докази буде нескладно.
Халіс Бектас, керівник швейцарської компанії Rixo International Trading, визнає, що неодноразово використовував таку стратегію: маючи контракт на придбання великої партії нафти за ціною, прив'язаною до котирувань агентства Platts, за кілька днів до його виконання трейдер продає невелику кількість сировини за ціною нижче ринкової, повідомляє цю ціну агентству, знижуючи, таким чином, котирування. Отже, великий контракт виконується за ціною, набагато більш вигідною для трейдера. За словами Бектас, якщо вдається знизити котирування на $ 3 за метричну тонну, на виконанні типового контракту можна заощадити більше $ 200 000.
Бектас - не єдиний учасник ринку, який використовує подібні стратегії. В цьому зізналися і кілька інших трейдерів, опитаних WSJ. Всі вони вважають, що діють в рамках закону: вони не вступають в змову з іншими учасниками ринку, які не повідомляють недостовірну інформацію, не здійснюють нічого явно забороненого. Але свій намір вплинути на котирування вони визнають.
Один лондонський нафтовий трейдер говорить, що і він, і його колеги регулярно роблять ставки на падіння котирувань, використовуючи ф'ючерси та похідні інструменти, а потім намагаються впливати на котирування, продаючи великі партії нафти за цінами нижче ринкових і повідомляючи про ці операції Platts.
Існувати подібним стратегіям дозволяють особливості спотового ринку нафти. Умови угод тут обговорюються в приватному порядку, і учасники ринку не зобов'язані їх розкривати. Основним орієнтиром для більшості трейдерів є денні котирування, що публікуються агентством Platts, підрозділом корпорації McGraw Hill. При підрахунку котирувань Platts виходить з даних, які агентству надають учасники ринку на добровільних засадах.
Саме агентство стверджує, що йому невідомо про випадки описаного вище маніпулювання котируваннями. Співробітники агентства повинні виключати з розрахунків показники, що різко відрізняються від решти ринку. «Ми не маємо в своєму розпорядженні ні одним свідченням того, що наші цінові оцінки не відповідають ринковій вартості», - йдеться в заяві Platts.
Після скандалу навколо маніпулювання банками ставкою міжбанківського кредитування LIBOR регулятори по всьому світу заговорили про можливе спотворення учасниками ринку та інших орієнтирів, зокрема, нафтових котирувань. «Навіть незначні спотворення котирувань можуть надати величезний вплив на ціну, по якій продаються і купуються сира нафта, нафтопродукти і біопаливо, завдаючи, таким чином, шкоди кінцевим споживачам», - йдеться в нещодавній заяві Єврокомісії, яка ініціювала розслідування, в рамках якого в травні пройшли перевірки в офісах таких нафтових гігантів, як BP, Royal Dutch Shell, Statoil, а також самого агентства Platts.
Скотт О'Маліа, один з членів комісії з термінової біржової торгівлі США (CFTC), назвав маніпулювання нафтовими котируваннями «предметом особливого занепокоєння», оскільки вони впливають на безліч інших індексів на ринках усіх країн світу.
В цілому маніпулювання ринком з метою отримання фінансового прибутку є протизаконним як в ЄС, так і в США. Але юристи і колишні співробітники регуляторів кажуть, що такі випадки зазвичай вельми важко довести. Нафтовий ринок за рахунок своєї специфіки представляє в цьому плані додаткові складності. Загального для всіх сировинних ринків визначення незаконного ринкової поведінки не існує, говорить Сьюзан Корт, колишній директор управління по введенню в дію федеральної комісії з енергетичного регулювання. «Те, що для однієї людини - маніпулювання, для іншого - ведення переговорів на вільному ринку. Проблема в тому, що чітких законів немає », - додає вона.
Співробітники Platts отримують інформацію про ціни на нафту від трейдерів і звертають особливу увагу на показники останніх 30-45 хвилин торгового дня, які трейдери називають «торговим вікном». Кожен день після закінчення торгів агентство публікує орієнтовну ціну, на його думку, найкраще відображатиме вартість товару на ринку на момент його закриття.
«Невелика тривалість« вікна », незначна кількість прийнятих у розрахунок операцій і факт можливої наявності угод, про які не повідомляють агентству, але які впливають на ціну, роблять процес визначення котирувань« відкритим для зловживань », - написала в листі до Міжнародної організації комісій з цінних паперів Ліз Босслі, генеральний директор консалтингової компанії Consilience Energy Advisory Group.
На деяких ринках, говорять трейдери, щодня повідомляється про такій малій кількості угод, що вплинути на денну котирування може одна-єдина операція. Platts заперечує, що стежить за такими ринками дуже уважно і візьме до уваги багато чинників при визначенні котирувань.
За словами Бектас, трейдери завжди готові скористатися «недосконалостями» ринкових умов. «Це не просто маніпулювання, а слабкості самої системи», - говорить він.
Переклала Надія Дмитрієнко