Зазвичай всі статті про облігації в цілому і ОФЗ зокрема починаються з перерахування недоліків традиційних банківських вкладів.
В основному акцент робиться на низьку прибутковість депозитів (в більшості випадків для порівняння беруть прибутковість вкладів в «Ощадбанку») і недосконалість системи страхування через позабалансових вкладів.
Я ж, як і раніше вважаю, що внесок - це досить зручний спосіб заощадження коштів, прибутковість вище cберовской можна знайти і в інших великих і надійних банках. Ризик виявитися в «зошиті». звичайно, присутній, але все-таки його можна знизити, використовуючи нескладні заходи обережності.
Тим часом, облігації - це теж цікавий інструмент, який має ряд своїх достоїнств і зовсім не завадить для диверсифікації заощаджень.
У сьогоднішній статті ми розглянемо найнадійніший спосіб інвестицій в облігації на біржі, а саме купівлю облігацій федеральної позики (ОФП) з постійною дохідністю. Купимо ми їх на індивідуальному інвестиційному рахунку (ІВС), який за своєю суттю є звичайним брокерським рахунком, але при цьому дозволяє отримати додаткові плюшки від держави у вигляді податкових відрахувань і пільг.
Перетворювати статтю в теоретичний лікнеп ми не будемо, нас сьогодні цікавить практика, зупинимося тільки на основних моментах. Наша стратегія буде найбільш консервативною: інвестування в найнадійніший і безризиковий інструмент з гарантованою прибутковістю при мінімальних зусиллях.
Що таке облігація. Коротко
Купивши облігацію на біржі, ми даємо свої грошові кошти в борг під відсотки емітенту облігації. Давати в борг можна компаніям (корпоративні облігації), суб'єктам РФ і муніципальних утворень (муніципальні облігації), а також Мінфіну, тобто безпосередньо Російської Федерації (державні облігації, до яких якраз відносяться ОФЗ).
Прибутковість у ОФЗ найнижча, однак і ризик мінімальний. Якщо держава перестане платити за своїми боргами (оголосить дефолт), то інші інструменти заощадження і інвестицій теж не захистять накопичення, хіба що готівкова валюта.
Основною перевагою ОФЗ, крім надійності, є їх висока ліквідність, тобто їх легко продати або купити на біржі, на них завжди є попит. Як формується ціна на облігацію і як визначається її прибутковість, ми розглянемо трохи нижче.
Вибір брокера для відкриття брокерського рахунку ІВС
Думаю, очевидно, що для вибору найбільш підходящого брокера потрібно визначитися, для чого конкретно Вам потрібен брокерський рахунок, який обсяг угод Ви плануєте здійснювати, яку програму Ви припускаєте використовувати, чи потрібні Вам додаткові консультаційні послуги і т.д. У кожного брокера є свої переваги і недоліки.
Для цілей сьогоднішньої статті я вирішив зупинитися на ПАТ «Промсвязьбанк», у якого є ліцензія і на банківське, і на брокерське, і на депозитарне обслуговування.
При виборі брокера для відкриття індивідуального інвестиційного рахунку для консервативного інвестора я керувався наступними параметрами:
1 Надійність.
ПАТ «Промсвязьбанк» - велика кредитна організація, 9-е місце за розміром активів нетто по Росії. До того ж «Промсвязьбанк» входить в список системно-значущих банків, затверджений ЦБ РФ:
Варто пам'ятати, що грошові кошти на брокерське рахунку все-таки не застраховані, так що якщо у «Промсвязьбанка» відкличуть ліцензію, то для отримання своїх грошей доведеться вставати в чергу кредиторів.
У договорі на брокерське обслуговування прописано, що Ви дозволяєте брокеру користуватися грошима на його розсуд, а він при цьому зобов'язується виконувати Ваші угоди. Іншими словами, Ви кредитор брокера.
Деякі брокери дозволяють клієнтам скасувати згоду на використання брокером своїх грошових коштів, ця можливість є у «Ощадбанку», «ВТБ24», «БКС». У «Газпромбанку» і «Фінам» таких прав у клієнта немає.
Грошові кошти на брокерському рахунку лежать, як правило, без відсотків, тому не варто тримати їх там тривалий час, краще відразу купити на них цінні папери.
А ось з цінними паперами нічого не трапиться навіть при відкликання ліцензії у «ПСБ». Інформація про те, що Вам належать цінні папери, зберігається в депозитарії на рахунку депо, це Ваша власність. Депозитарій не може без Вашого відома ними розпоряджатися:
Загалом, цінні папери в депозитарії можна при деякому наближенні порівняти з вмістом банківської комірки. При відкликання ліцензії у кредитної організації, доступ до свого «сейфу» Ви не втрачаєте.
Ось досвід клієнта, який перевів свої цінні папери в інший депозитарій при відкликання ліцензії у «LifeBroker», процедура, правда, нешвидка:
Не варто забувати, що завжди є гіпотетичний ризик шахрайства з боку будь-якого брокера, але поки таких прикладів небагато:
Очевидно, що для інвестора основний інтерес представляє податкове вирахування від поповнення ІВС, оскільки для ведення активної торгівлі на рахунку й одержання значного позитивного результату потрібні серйозні знання і досвід.
Для отримання максимальної суми від держави в 52 000 руб / рік Ви повинні мати білий дохід на суму 400 000 руб / рік (до вирахування податку).
Податковий період становить календарний рік, тому ІВС за свій термін життя трохи більше 3 років може зачепити 5 податкових періодів, відповідно, можна отримати 5 податкових відрахувань (поки можна, кажуть, що скоро цю лазівку прикриють).
Тому відкрити ІВС зараз нікому не завадить, навіть якщо Ви поки не плануєте його використовувати. Або вийде в майбутньому отримати податкове вирахування фактично за пару місяців, або в гіршому випадку Ви нічого не втратите.
Детально про те, як отримати податкове вирахування, і які документи при цьому необхідні, я напишу в одній з наступних статей.
У новій статті йдеться про те, що платник податків має право зменшити податкову базу і (або) суму належного до сплати податку, якщо основною метою здійснення угоди (операції) не є несплата (неповна сплата) і (або) залік (повернення) суми податку.
Як вибрати облігацію
Сьогодні нас цікавлять ОФЗ з постійним купоном. У кожної такої облігації є номінал (1000 руб.) І купон (в нашому випадку величина купона відома і не змінюється), тобто відсоток від номіналу, який емітент облігації платить за користування позикою. Відсотки по купону можуть виплачуватися 1-2-4 рази в рік.
У дату погашення емітент виплачує номінал облігації.
А ось ціна, по якій ми можемо купити облігацію на біржі, постійно змінюється, вона або вище, або нижче номіналу. За рахунок зміни ціни як раз і регулюється прибутковість облігації.
Наприклад, облігація має купон 6,4%. Якби вона продавалася за номінал, то підсумкова прибутковість якраз і склала б 6,4%. На даний момент на ринку є більш вигідні пропозиції, так що бажаючих її купити не знайшлося б.
Тому ця облігація зараз продається нижче номіналу, приблизно за 955 руб. а купон в 6,4% сплачується з 1000 руб. тобто підсумкова прибутковість до погашення виходить десь 8%, що вже є цілком середньоринковими значенням.
Ціна облігації може падати, а прибутковість зростати також через зростаючих ризиків дефолту емітента, але це більше актуально для корпоративних облігацій, а не для ОФЗ. Так що якщо Ви бачите високу прибутковість облігації якогось емітента, яка набагато перевищує середню, швидше за все, у емітента є проблеми.
важливо:
Розрахункову прибутковість при покупці облігації ми гарантовано матимемо тільки якщо додержім її до погашення.
● Відповідно, якщо ставку різко знизять, то ми заробимо додаткові гроші, якщо захочемо продати нашу облігацію.
● При будь-якій ситуації, якщо ми дочекаємося дати погашення, то отримаємо свої 8%, на які ми і розраховували при покупці облігації.
Для пошуку потрібної нам облігації скористаємося сайтом rusbonds.ru (там потрібно заповнити просту форму реєстрації, щоб була доступна вся інформація). Клацаємо на вкладці «Пошук облігацій»:
Виводиться список ОФЗ, які відповідають нашим параметрам:
Перед нами відкривається вікно, в якому ми можемо дізнатися все про цю облігацію (найбільше нас цікавлять вкладки «Загальні відомості», «Купони» і «Прибутковість»).
НКД - це величина, яка показує, стільки відсотків накапало з моменту останньої купонної виплати, і стільки ми повинні будемо заплатити понад біржової ціни власнику облігації. Це відбувається тому, що купання відсотки нараховуються кожен день, а виплачуються в дату виплати купона. Тобто ми отримаємо весь купон в дату виплати купона, хоча облігацією володіли не весь купонний період, тому для відновлення справедливості ми платимо НКД колишньому власникові з своїх грошей в момент покупки (в момент нашої продажу облігації, відповідно, НКД платять нам).
Відкриваємо вкладку «Прибутковість», і бачимо, що проста прибутковість до погашення нашої облігації становить 8,0249% річних. Поточна ціна, для якої розрахована ця прибутковість, дорівнює 95,479% (ціни облігацій вказуються в процентах від номіналу, тобто зараз облігація коштує 954,79 руб.). «Брудна» ціна облігації з урахуванням НКД в 19,46 руб. становить 974,25 руб.
Забігаючи вперед скажу, що розрахункове значення прибутковості вийде трохи нижче, оскільки реальна вартість облігації, по якій ми її купили, була трохи вище зазначеної на сайті (955руб. Замість 954,79), до того ж rusbonds.ru не враховує розмір комісії брокера і можливі податки.
Отже, ми зупинили свій вибір на облігації, термін погашення якої знаходиться максимально близько до дати передбачуваного закриття ІВС, щоб зробити в результаті мінімум рухів тіла.
Насправді можна купити частину облігацій з більш коротким терміном погашення, дохідність за ними зараз трохи вище, правда, тоді через рік-два доведеться думати, що купувати на утворилися після погашення гроші, і не факт, що можна буде купити облігації з більшою прибутковістю , ніж сьогоднішня.
Оцінити приблизну прибутковість ОФЗ в залежності від дати погашення можна на сайті ЦБ РФ по кривій безкупонной прибутковості:
