За останні п'ять років ФРС збільшила свій бюджет майже до 4,5 трлн дол. І витратила їх на програму кількісного пом'якшення. А що, якби ФРС вирішила витратити цю суму на що-небудь інше?
Вперше з початку фінансової кризи жоден з серйозних центральних банків по обидва боки Атлантики не експериментуйте зі створенням нових грошей і купівлею облігацій. І, можливо, ще деякий час так і буде - поки Європейський ЦБ не запустить свій друкарський верстат.
Деякі стверджують, що програма QE збагатила банкірів і принесла мало користі бідним. Інші кажуть, що це допомогло запобігти ще більш глибоку депресію. Треті - що ефект взагалі був мало помітний.
Але що грошей було витрачено багато - це ми можемо стверджувати з упевненістю. Протягом останніх п'яти років Федеральна резервна система збільшила свій бюджет майже до 4,5 трлн дол (до кризи він становив близько 800 млрд доларів) і купила на ці гроші безліч активів, в основному державні і корпоративні облігації.
Витратити стільки грошей непросто. Щоб відчути масштаб цієї суми, ми вирішили представити, що ФРС вирішила витратити її нема на облігації, а на що-небудь інше.
Отже, як можна в наші дні витратити 4,5 трильйона доларів?
1. Купити Нью-Йорк. І Лос-Анджелес на додачу
Вартість всього житлового фонду Нью-Йорка становить 1,9 трлн доларів, а Лос-Анджелеса - 2,2 трлн доларів. Так що, якщо б ФРС витратила свій бюджет на нерухомість, вона могла б скласти дуже пристойний портфель - в нього увійшли б усі будинки в двох найбільших і найвидатніших містах США. А якби постало завдання зробити портфель міжнародним, один з міст можна було б поміняти на Лондон - за поточним курсом вся нерухомість столиці Великобританії коштує близько 2 трлн доларів.
2. Дістатися до Марса
Оцінки вартості пілотованого подорожі на Марс розходяться. Називаються цифри від 6 до 500 млрд доларів. Загалом, ФРС легко може собі це дозволити.
Правда, якщо вірити новинам, в наші дні запуск ракет - ризикована справа. Так що можна піти більш безпечним шляхом - побудувати монетний міст. Якщо ФРС відкарбує десятіцентовіков на 4,5 трлн дол і складе їх в стопку, вийде стовп заввишки близько 60 мільйонів кілометрів. Приблизно таку відстань між Марсом і Землею, коли вони розташовані найближче один до одного. Або можна випустити одноцентових монет на 4,5 трлн доларів, тоді вистачить на дорогу до Сонця і назад.
3. Зробити величезний килим
Якщо ФРС не подобаються монети (або просто не вистачить міді), можна надрукувати ту ж суму доларовими купюрами. Їх сумарна площа складе 45 136 км². Цілком достатньо, щоб покрити всю Данію шаром доларів.
4. Купити дуже багато iPod'ов
При бюджеті в 4,5 трлн доларів, Федеральна резервна система може запросто скупити найбільші компанії в Сполучених Штатах. Apple? Всього 697 млрд доларів. Exxon? Дурниця, 400 млрд доларів. Microsoft? Взагалі копійки, 393 млрд доларів. Можна було б скласти портфель з 20 компаній, які очолюють Dow Jones Industrial Average. Вийшов би найбільший в світі хедж-фонд, та ще й тільки з довгими позиціями.
5. Роздати
Якби ФРС відчула прилив щедрості (і отримала дозвіл Казначейства США), вона могла б просто роздати ці гроші американцям. Вийшло б приблизно по 14 тис. Доларів на кожного громадянина США, включаючи немовлят. Може бути, споживчі витрати зросли б сильніше, ніж за результатами QE. Але ми можемо тільки гадати.