Коригування на надлишок (дефіцит) власного оборотного капіталу визначалася: Величина власного оборотного капіталу на дату проведення оцінки = Поточні активи, скориговані на неліквідні короткострокові фінансові вкладення і безповоротну дебіторську заборгованість мінус поточні зобов'язання = 356 тис. руб. - 1 706 тис. Руб. = Посилання - 1 350 тис. Рублів. довідка в басейн для дитини купити
Необхідні оборотні кошти - прогнозована виручка першого прогнозного року * 6,2% = 9 088 тис. Руб. * 4/3 * 6,2% = 751 тис. Рублів.
Дефіцит СОК = посилання - 1 350 тис. Руб. - 751 тис. Руб. = - 2 101 тис. Руб.
Коригування на сальдований величину відкладених податкових активів (ВПА) і відстрочених податкових зобов'язань (ВПЗ) визначається як різниця між цими величинами, взята в балансовою величиною на дату проведення оцінки і дорівнює:
К = ВОНА - ВОНО = 0 - 0 = 0
При проведенні коригування на наявність надлишкових активів оцінювачі в цій іпостасі розглядали незабудована земельна ділянка площею 14 705 кв.м. розташований в межах м Москви. Його ринкова вартість визначена в рамках розрахунку вартості основних засобів Підприємства (Додаток 2 до цього Звіту) і становить 166 122 тис. Руб.
Результати оцінки наведені в таблиці 2.15.12
Таблиця 2.15.12 Розрахунок вартості власного капіталу ВАТ «Вертикаль»
Поточна вартість дисконтованого грошового потоку
Джерело інформації: власні розрахунки
Таким чином, величина ринкової вартості власного капіталу Товариства, отримана методом дисконтування грошових потоків становить 171 350 тис. Руб.
Таким чином, величина ринкової вартості 100% пакету акцій ВАТ «Вертикаль» по дохідному підходу, визначена на дату проведення оцінки, становить 171 350 тис. Рублів РФ (сто сімдесят один мільйон триста п'ятдесят тисяч рублів РФ).
Облік ступеня контролю і ліквідності при визначенні ринкової вартості оцінюваного пакета акцій
Так як оцінці підлягає вартість 100% пакету акцій ВАТ «Вертикаль» коригування на контроль не здійснюється.
Знижка на недостатню ліквідність визначається як «абсолютна або процентна величина, що віднімається з вартості частки власного капіталу компанії, яка відображає недостатню ліквідність її цінних паперів». Поняття ліквідності пов'язано з тим, наскільки легко і швидко власник може продати свою частку і звернути її в грошові кошти в порівнянні з акціями публічних компаній, що котируються на основних фондових майданчиках. В основному знижку на ліквідність слід застосовувати до міноритарних пакетів, які дійсно можуть мати проблеми при реалізації на відкритому ринку в зв'язку з непублічністю компанії. При реалізації ж великого пакета акцій, що забезпечує контроль над підприємством, фактором ліквідності можна знехтувати, тому що який контролює компанію інвестор набуває можливість по-іншому, в разі необхідності, отримати свої кошти (безпосередньо з підприємства, з його рахунку і за рахунок його майна, наприклад, змушуючи підконтрольних менеджерів компанії викупити акції власника фірми за рахунок коштів підприємства, іноді навіть на шкоду інтересам інших співвласників фірми). З урахуванням викладених міркувань, оцінювачами прийнято рішення не вводити додаткової знижки на недостатню ліквідність до оцінюваного пакету акцій.