державні фінанси
Державний бюджет повинен зводитися з позитивним або нульовим сальдо. У виняткових випадках допускається дефіцит державного бюджету не перевищує 3% від ВВП станом на кінець фінансового року. Державний борг не повинен перевищувати 60% від ВВП на кінець фінансового року або стійко наближатися до цього рівня.
Обмінний курс
Держава-кандидат має не менше двох років брати участь в Механізмі обмінних курсів - 2 (англ. En: ERM_II) і забезпечувати стабільність обмінного курсу своєї валюти по відношенню до євро.
стабільність цін
Рівень інфляції в державі-кандидатові повинен бути не більше ніж на 1,5% більше середнього рівня в трьох державах-членах ЄС, які досягли найкращих результатів у сфері стабільності цін (тобто, мають мінімальні рівні інфляції). (Примітно, що при розрахунку названого еталонного рівня враховуються показники інфляції всіх країн ЄС, а не лише країн єврозони.)
Процентні ставки за державними облігаціями
Довгострокова процентна ставка по державних облігаціях країни терміном на 10 років повинна бути не більше ніж на 2 процентних пункти середнього уровеня даної ставки в трьох державах-членах ЄС, які досягли найкращих результатів у частині стабільності цін.
правовий підхід
Країні, яка вступає в єврозону, слід забезпечити незалежність національного центрального банку і привести його статус у відповідність до Статуту Європейської системи центральних банків (ЄСЦБ).
Крім цих критеріїв, Європейська комісія та Європейський центральний банк можуть при оцінці бажає приєднатися до єврозони держави врахувати також результати інтеграції ринків, стан і розвиток платіжного балансу, а також спецрасходи на робочу силу і розвиток інших цінових індексів. Критерії стабільності фінансової сфери держави (дефіцит бюджету і борг) країна повинна буде виконувати і після набуття повноправного членства в Економічній і монетарному союзі.
Критика Маастріхстского критеріїв
Багато економістів критикують Маастріхстского критерії, так як, на їхню думку, Єврозона не є оптимальне валютний простір. [1]
Незважаючи на необхідність підтримки стабільного рівня цін в рамках Єврозони, між країнами Європейського Валютного Союзу існують деякі відмінності в рівнях цін і заробітних плат, що суперечить одному з критеріїв. Внаслідок цього виникає конкурентних нерівність. [1]
Країна, що вступає в валютний союз, втрачає можливості проводити автономну грошову політику. Відповідно, в разі зростання державної заборгованості у країни відсутня необхідність змінювати внутрішню процентну ставку, збільшення якої мало б компенсувати інфляційні і девальваційні ризики. Негативні наслідки, що виникають на фінансових ринках через збільшення боргу, впливають не на країну-боржника, а на весь Європейський Валютний Союз.
При відмові від плаваючого валютного курсу необхідна цінова еластичність всередині даного регіону. Внутрішні шоки в рамках однієї країни валютної зони не впливають на весь валютний союз тільки в разі вільного переміщення факторів виробництва (особливо робочої сили). Якщо це не відбувається, то ефективніше було б використовувати плаваючі обмінні курси в регіоні. І хоча Ірландія. Італія. Іспанія. Португалія і Греція не повинні збільшувати процентні ставки у відповідь на зміни їх реального обмінного курсу, ця перевага компенсується тим, що конкурентоспроможність вироблених цими станами товарів падає. У разі автономної грошової політики внутрішні шоки могли б бути згладжені за рахунок зміни номінального обмінного курсу.
Відповідно до Маастрихтського договору державний борг країни не може перевищувати 60% від ВВП, а бюджетний дефіцит - 3% від ВВП. Ці два кордони отримані з урахуванням передумови про величину довгострокового економічного зростання на рівні 5% в рік за такою формулою:
Однак передумова до економічного зростання в країнах Єврозони на рівні 5% є нереалістичною. Якщо виходити з того, що економічне зростання становитиме хоча б 2% в рік, то при бюджетному дефіциті країни в розмірі 3% від ВВП, державний борг буде на рівні 150% від ВВП, що вже неприйнятно. Отже, в умовах економічного зростання на рівні 2% дефіцит державно бюджету повинен скоротитися до 1,2%. Тільки в цьому випадку обидва Маастрихтських критерію виконуються. Але якщо обслуговування державного боргу перевищує номінальний приріст ВВП, то бюджет країни повинен бути профіцитним. В іншому випадку державний борг буде лише зростати. [2]