Механізм інвестиційних рішень на промисловому підприємстві

Управління інноваційною та інвестиційною діяльністю

• Втратити можливість ефективного інвестиційного проекту означає послабити ринкові позиції підприємства в довгостроковій перспективі
• Чим більше джерел інвестиційних ідей, тим більше напрямків підвищення ефективності функціонування підприємства
• Багатоетапність відбору ідей дозволяє мінімізувати ризик прийняття та реалізації неефективного інвестиційного рішення

Російські підприємства всіх галузей промисловості стикаються зі зростаючою конкуренцією. Тому величезне значення для кожного з них набуває проблема формування довгострокових конкурентних переваг на цільових сегментах ринку. Основи цього закладаються шляхом розробки і реалізації інвестиційної політики фірми - комплексу заходів, спрямованих на завоювання і зміцнення ринкових позицій в довгостроковій перспективі. При її формуванні визначаються пріоритетні напрямки капіталовкладень і встановлюється оптимальне (за критерієм підвищення конкурентоспроможності фірми) розподіл ресурсів між ними.

Результати реалізації інвестиційної політики залежать від якості менеджменту на підприємстві, його здатності працювати з потенційними інвесторами з метою залучення додаткових джерел фінансування. Залежно від ступеня вирішення цих завдань управління може або сприяти розвитку, або гальмувати його. Наявність високоякісного менеджменту, здатного забезпечити як ефективне використання власних і залучених фінансових ресурсів, так і якісне вирішення завдань підвищення конкурентоспроможності, є ключовим фактором успіху в реалізації ринкової стратегії підприємства.

Підтримка конкурентоспроможності - надзвичайно актуально для вітчизняних підприємств і заслуговує окремого розгляду. У даній статті ми зупинимося на пов'язаної з ним проблеми організаційного забезпечення вироблення і реалізації інвестиційних рішень.

процес прийняття
інвестиційного рішення

Розглянемо якусь ідеальну з точки зору ефективності модель прийняття рішення про здійснення інвестиційних вкладень в реальний сектор економіки. Процес прийняття такого рішення охоплює всі стадії інвестиційного циклу від моменту виникнення ідеї і до затвердження інвестиційного проекту керівництвом підприємства і його внесення в план капітальних вкладень. Під інвестиційною ідеєю ми будемо розуміти пропозицію про здійснення капітальних вкладень в конкретний об'єкт (наприклад, придбання пакувального обладнання або відкриття фірмового магазину в м Твері). Але до того як стати інвестиційним рішенням, ідея повинна пройти ряд послідовних етапів (див. Малюнок).

З точки зору ефективності ідеальною є ситуація, при якій кожне функціональне підрозділ підприємства, кожен посадовець, кожен працівник виступають джерелами (генераторами) інвестиційних ідей. В умовах ринкової економіки упустити можливість реалізації ефективного інвестиційного проекту означає послабити ринкові позиції підприємства в довгостроковій перспективі, тому джерел формування таких ідей має бути багато.

Отже, інвестиційні ідеї (див. Малюнок), що виникають в різних підрозділах, стікаються в спеціально сформований центр, що складається з висококваліфікованих співробітників різного профілю і відповідає за координацію зусиль по реалізації стратегії підприємства. У ньому проводиться відсів тих ідей, які не відповідають стратегічним цілям. Наприклад, якщо передбачається орієнтація на роботу з великими оптовиками, то немає необхідності в розширенні мережі роздрібної торгівлі. У той же час будівництво нового оптового складу готової продукції не суперечить цієї мети.

Що стосується ідей, які пройшли етап відбору, то вони оформляються у відповідні пропозиції, які надходять до структурного підрозділу, що відповідає за розробку інвестиційних проектів. На цьому етапі формуються різні способи реалізації інвестиційних пропозицій - так звані інвестиційні альтернативи. Наприклад, необхідне підприємству технологічне обладнання може бути вироблено власними силами або закуплено в однієї з фірм-виробників. Сформований набір альтернатив згодом знову піддається просівання, критерієм якого служить економічна ефективність. В результаті вибирається найбільш ефективний варіант, який і прийнято називати інвестиційним проектом. Це і є кінцевий продукт процесу прийняття інвестиційного рішення.

Існування безлічі джерел виникнення інвестиційних ідей збільшує широту можливих напрямків підвищення ефективності функціонування підприємства в довгостроковій перспективі. Проходження ідей через кілька етапів відбору дозволяє мінімізувати ризик прийняття та реалізації неефективного інвестиційного рішення. Звичайно, дана модель лише ідеал, рідко зустрічається на практиці. Причинами відхилень є, як правило, дефіцит фінансових ресурсів і невідповідність між характерним для багатьох керівників підприємств стилем управління, що склалися ще в радянські роки, і новими умовами господарювання.

• служба головного інженера, яка об'єднує в своїй структурі технічний і конструкторський відділи, відділ головного механіка та ін. Працівники цього підрозділу за родом своєї діяльності відстежують стан виробничої бази підприємства (реальний знос, вікову структуру основних фондів) і формулюють пропозиції щодо її оновленню та технічного переозброєння ;

Після схвалення інвестиційних пропозицій вищими органами підприємства під кожне з них формується відповідне техніко-економічне обгрунтування (ТЕО). Воно розробляється спільно технічним і плановим відділами. Спочатку технічний відділ оцінює частку проектних робіт, визначає перелік необхідного обладнання, розраховує обсяги будівельно-монтажних робіт. Далі ця інформація передається в плановий відділ, який проводить оцінку ефективності інвестиційних вкладень (розраховує термін окупності, норму прибутковості і інші показники), а також формулює пропозиції щодо джерел фінансування. Як правило, при інвестиційному проектуванні фабрика спирається на власні сили і не користується послугами сторонніх організацій.