Облігація - цінний папір, що засвідчує внесення її власником грошових коштів і підтверджує зобов'язання відшкодувати йому номінальну вартість цього цінного паперу в передбачений термін зі сплатою фіксованого відсотка, якщо інше не передбачено умовами випуску. Інвестування в облігації надійно захищене від ризику, завдяки тому факту, що облігація є борг і тому називається боргової папером. Якщо компанія, що випустила облігації, зазнає краху, то виплати власникам облігацій будуть проводитися в першу чергу.
Розрізняють облігації з правом дострокового погашення або без такого; короткострокові та довгострокові; забезпечені і незабезпечені; які звертаються і не обертаються; а також за належністю до певного ринку, на якому вони емітовані; захисними властивостями; легальному статусу; валюті емісії; валюті платежу та ін.
- цільова емісія (конкретний інвестиційний об'єкт);
- фінансова емісія (згладжування нерівномірного надходження коштів до бюджету, фінансування поточних витрат за рахунок випуску і розміщення державних облігацій);
- змішаний (на цілі фінансування проектів і поточних витрат).
2. За способом забезпечення:
- на пред'явника. Всі облігації на пред'явника є купонними.
4. За способом виплати доходу:
а) облігації з фіксованою процентною ставкою - приносять періодичний дохід по твердій ставці. Купонні платежі по ним фіксуються на дату емісії у вигляді певного відсотка від номінальної вартості; випускаються і гасяться за номінальною вартістю, хоча можливі як премії, так і дисконти. Традиційно, більшість довгострокових боргових інструментів існують саме в такому вигляді;
б) облігації з плаваючою ставкою - розмір відсотка по облігації залежить від рівня позичкового відсотка;
в) облігації змішаного типу - протягом певного періоду виплата доходу здійснюється за фіксованою ставкою, потім - за плаваючою ставкою;
г) облігації з нульовим купоном і облігації з глибоким дисконтом - емісійний курс облігації встановлюється на рівні нижче номінального (по облігаціях з глибоким дисконтом - набагато нижче номіналу) причому дисконт тим більше, чим довший термін обігу облігації, ціна ж облігації на вторинному ринку виросте тим більше, чим ближче термін погашення; різниця між номінальною і емісійної вартістю представ-ляет собою дохід інвестора, що виплачується в момент погашення об-Лігація; відсоток по облігації не виплачується. При зростанні процентних ставок, вартість облігацій з нульовим купоном падає в більшій мірі, ніж за звичайними облігаціями. Разом з тим, такі облігації привабливі для інвестора (особливо пенсійних і страхових компаній), так як:
- мінімізують інвестиційні витрати і отже знижують ризик;
- інвестор має можливість відкласти виплату податків на доходи до моменту погашення облігації.
Переваги для емітента:
- від емітента не потрібно негайних виплат доходів інвесторам з обслуговування купонів;
- немає необхідності у виплаті купонів, відповідно відсутні адміністративні витрати.
д) облігації з премією - продаються за номіналом, погашаються за ціною вище номіналу, відсотки за цими облігаціями не виплачуються.
е) облігації з рівномірно зростаючою купонною ставкою (вона може бути пов'язана з рівнем інфляції);
з) облігації з оплатою за вибором - купонний дохід за бажанням інвестора може замінюватися облігаціями нового випуску.
5. За формою отримання доходу:
- дисконтна -продано зі знижкою, дохід виплачується один раз в формі дисконту, рівного різниці між номінальною вартістю облігації та її продажної ціни;
- купонна - по ним поточний дохід виплачується кілька разів на формі купонного доходу. Купон - частина облігаційного сертифіката, яка при відділенні від нього дає власнику право на отримання відсотка (доходу), розмір і дата отримання якого позначені на купоні. Ім'я власника облігації (якщо це облігації на пред'явника) пишеться на купоні. Купони, як правило, пред'являються два рази в рік, і уповноважений банк виплачує відсотки.
6. За періодичністю виплати купона:
- один раз на рік (характерно для більшості єврооблігацій);
- два рази на рік (дуже рідко зустрічаються);
- щоквартально (характерно для середньострокових облігацій з плаваючою процентною ставкою).
7. За строками погашення:
8. За способом розміщення:
- іноземні облігації - це цінні папери, випущені і розміщені емітентом у будь-якому іноземній державі у валюті країни розміщення позики. Багато іноземних облігації мають вже усталені на міжнародних фінансових ринках назви, які широко поширені серед професійних учасників цих ринків. Найбільш відомими випущеними іноземними облігаціями є облігації: «янкі», «самурай», «шібосай» в Японії; «Бульдог» в Англії; «Рембрандт» в Голландії; «Матадор» в Іспанії і т.д.
- паралельні облігації являють собою облігації одного випуску, що розміщуються на відміну від іноземних облігацій одночасно в декількох країнах, на кількох національних ринках і в валютах країн розміщення позики;
- глобальні облігації - наприклад, що розміщуються одночасно на ринку єврооблігацій і на одному або декількох національних ринках;
- міжнародних і міжнаціональних організацій;
- державні (випускаються тільки на пред'явника);
- облігації юридичних осіб.
10. За способом оплати інвестором:
- частково виплачені облігації - це облігації, що емітуються з негайною оплатою тільки частини від загальної суми емісії. Що залишився черговий внесок виплачується один раз або кілька разів частинами. Такого роду облігації особливо популярні у Великобританії. Відсотки накопичуються на частину, виплачену до моменту повної оплати номінальної вартості облігації.
- облігація з відстрочкою оплати - це різновид частково оплаченої облігації. Вона випускається в повністю оплаченої формі, але є можливість відстрочки платіжних днів.
- Двовалютна (дуальні) облігації;
12. Процентні та безпроцентні (безпроцентні - цільові під товар або послуги).