Переваги ipo перед іншими джерелами інвестицій

      Аналіз ситуації в сфері залучення коштів на російському фондовому ринку - один з ключових питань при оцінці перспектив збільшення капіталізації російських компаній.

Інвестиції для довгострокового зростання

переваги IPO

Порівняємо названі джерела залучення капіталу з механізмом IPO.
Нерозподілений прибуток сильно залежить від складної економічної кон'юнктури, фінансово-виробничого стану підприємства. Розраховувати на це джерело при здійсненні довгострокового проекту, віддача від якого стане відчутною через кілька років, досить ризиковано.
Отримання бюджетних коштів - це завжди втрата часу і наявність значних часових витрат, пов'язаних з численними бюрократичною тяганиною. Серйозно розглядати дане джерело інвестицій можуть лише великі напівдержавні компанії.
Банківські кредити - це, з одного боку, надмірна залежність від одного кредитора, з іншого - необхідність повернення залучених коштів за досить високими відсотковими ставками.
Нарешті, облігаційні позики передбачають забезпечення необхідного потоку платежів по купонних виплат, що в разі довгострокового проекту може стати обтяжливим. Крім того, облігаційні позики в російських умовах досить часто супроводжуються вимогою оферти, що також ускладнює їх використання для фінансування капіталомістких проектів.
Таким чином, IPO дозволяє залучати на майже безповоротній основі великі обсяги фінансових ресурсів, які в перспективі можуть бути використані для розвитку бізнесу. Переваги IPO перед іншими інвестиційними джерелами представлені в табл. 1.

Таблиця 1. Переваги IPO перед іншими інвестиційними джерелами

Потенційні «ПЛЮСИ» IPO

Говорячи про незаперечні переваги IPO, слід зазначити, що, крім залучення капіталу, механізм IPO забезпечує компанії-емітенту цілий ряд інших унікальних можливостей для подальшого розвитку бізнесу:
  • істотно підвищує фінансову репутацію емітента;
  • створює умови для більш вигідного розміщення боргових емісійних паперів, а також для залучення кредитів під заставу акцій;
  • сприяє отриманню ефективного інструменту оцінки поточної ринкової вартості компанії і вигідного механізму операцій злиття / поглинання;
  • дозволяє компанії посилювати свій лобістський потенціал за рахунок включення до складу акціонерів впливових фінансових інститутів;
  • підвищує престиж компанії як партнера і контрагента при роботі з вітчизняними та іноземними фірмами.
Зрозуміло, власник-акціонер має право відмовитися від IPO як з об'єктивних, так і з суб'єктивних причин, але при цьому він ризикує закрити своєї компанії найбільш перспективний шлях розвитку.

висновок

Розвиток вітчизняних компаній-емітентів і всього російського фінансового ринку досягло такого рівня, коли стала необхідна диверсифікація джерел фінансування. Помітно збільшується роль часткового фінансування, в тому числі через публічне розміщення компанією-емітентом своїх акцій. Однак для становлення ринку IPO необхідно вирішити ряд важливих завдань:
  • спростити вихід юридичних осіб на фондовий ринок;
  • усунути законодавчі перешкоди на шляху російських IPO;
  • удосконалити системи обліку, клірингу і розрахунків на фондовому ринку;
  • лібералізувати правила інвестування пенсійних коштів і порядок розміщення коштів страхових резервів.
В цьому випадку IPO буде не тільки сприяти зростанню економіки, але і стане важливою умовою поступального розвитку російського ринку цінних паперів, збільшення числа торгованих інструментів, підвищення його ліквідності і капіталізації.
Практика останніх років дозволяє говорити про те, що саме облігаційні позики стають першим кроком емітентів на шляху підготовки до IPO. Починаючи з невеликих обсягів позикових коштів, що спрямовуються на реалізацію конкретних інвестиційних проектів, компанії повинні поступово створювати свою кредитну історію, ім'я, репутацію. Надалі це дозволить їм звернутися не тільки до боргової, але і до пайової фінансування на набагато більш вигідних умови, минаючи, відповідно, настільки тривалу стадію підготовчої роботи.
Проведення IPO нерозривно пов'язане з поняттям «біржа». У цьому сенсі Московська міжбанківська валютна біржа має унікальний набір аукціонних процедур, реалізованих в торговельній системі, які з успіхом використовуються при розміщенні облігацій і можуть бути задіяні при IPO. Крім того, дані технології можуть бути трансформовані під конкретні потреби клієнтів.

Версія для друку

Схожі статті