Як і в попередніх частинах, продовження культового трилера огортає своєю неповторною атмосферою крижаного жаху, який переховується за вміло розставленими пастками. Дія починається з черговою смертельної гри, цинічно складеної для двох безсовісних кредиторів. Вони «дбайливо» надавали фінансову допомогу всім бажаючим, забуваючи згадати, що повернути свій борг можна тільки ціною нажитого майна. Неугодні Пилі чоловік і жінка виявилися в чіпких механізмах шоломів, настирливо свердлячих їх черепа. Це відбувається, коли хтось із них залишає на вагах меншу за масою частина власного тіла. В результаті, кривава гонка закінчується перемогою темношкірої дівчини.
Далі слід невеличкий відступ, що забезпечує належний перепочинок після бурхливого початку і ось перед нами корпорація, що займається страхуванням. Тут працює чергова жертва Конструктора. Чоловіка звуть Вільям Істон, і він є главою компанії, яка змусила кожного, хто скористався його послугами приносити прибуток господареві організації. Це стало можливо завдяки розробленій формулі, яка оцінює потенційного клієнта «Umbrella Health». Тільки в ній є один недолік: настільки хитрий розрахунок не враховує бажання жити. Одного разу, через це постраждав майбутній злий геній Джон і через деякий час, вирішив залучити Вільяма в небезпечну гру.
Викрадення Істона відбувається стрімко і ось він уже в заручниках черговий пастки. Перед ним спалахує екран телевізора і з'являється Пила, власною персоною (що характерно, не вдаючись до допомоги знаменитої маски). Пояснюючи обвинуваченому вирок, він робить акцент на непрацездатності формули і натякає, що скоро стане ясно, чому вона не працює. Справа за малим - пройти кілька випробувань. Перше з них - повітря: чим більше дихаєш - тим сильніше стискаються лещата, розташовані на мимовільних учасників. Опонентом боса страхової фірми є один з його підлеглих - прибиральник. Доля благоволить начальнику, і він виходить з сутички переможцем. Також з'ясовується, що на проходження всього Уїллу дається годину або він не побачить свою сім'ю.
Ненадовго сюжет переноситься до двох людям (що залишилася без батька сім'ї Гарольда - жертви страхового агентства), що знаходяться в клітці разом з баком, наповненим кислотою. Доповнює картину перемикач з кричущим слоганом «Живи або помри». На ділі система виявляється непрацюючої, що викликає нерозуміння.
Далі, сценарій розділяється на два оповідання, в одному з яких детектив Хоффман веде боротьбу з Федеральною Службою Безпеки за допомогою Еріксона і Перес. В іншому, мова піде про чоловіка Джона - Джилл, що стала володаркою шкатулки в якій знаходяться кілька конвертів і пристрій для полювання на ведмедя. Тим часом, федерали вже на порозі розкриття таємниці. Але на їх шляху виникає Памела - настирлива журналістка, яка потребує розмови. Зазнавши невдачі в організації приватної бесіди з Джилл, вона намагається взятися за детектива Марка Хоффмана, якому нічого не залишається, окрім як викрасти репортерши і замкнути в клітці. Залишивши представницю ЗМІ за замком, Марк відправляється до дружини Джона з метою вилучити вміст скриньки. У підсумку він отримує в свої руки лише п'ять з шести листів.
А горе-начальник продовжує вчитися цінувати життя, залишаючи в живих одного з двох бранців. Поступово починаєш розуміти, що Уїлл готовий переглянути власні пріоритети в житті: врятованим людиною стала стара жінка, смерть якої безпосередньо б вплинула на сім'ю Істона.
Після візиту в морг по дзвінку Еріксона, Хоффман розуміє, що ФБР близька до розгадки його таємниці: виною тому необережність при поводженні з тілами останніх жертв.
У наступному випробуванні Вільяма чекає зустріч з юристом компанії Деббі. Він повинен провести її крізь труби через які в будь-який момент може вдарити гаряча пара. В іншому випадку вона отримає кулю з рушниці, закріпленого на шиї. Підсумком цього стає вихід дівчини з лабіринту, але звільнитися від зброї не виходить: підказки ведуть до самого Уїллу, кажучи, що ключ знаходиться всередині нього. Збожеволівши, дівчина кидається на Істона, але час на порятунок закінчується, і вона вмирає.
У наступному випробуванні з'являється карусель, до якої прив'язані шестеро - службовці фірми, старанно вишукувати вигідні лазівки в полісах. Пила ставить умову, за якої виживуть двоє і Вілл може їх врятувати, закріпивши руку в спеціальний куб. За підсумками запаморочливої рулетки, почувши чимало «приємних» слів про своїх колег, Істон робить вибір і на цьому світі залишаються двоє людей.
Розпізнавання голосу в лабораторії призводить до сумного результату для Перес і Еріксона. Обидва гинуть від рук Хоффмана, почувши голос останнього на плівці. Що б замести сліди, Марк приносить каністру з бензином, залишивши в приміщенні відбитки уцілілої руки Страма і відправляється на зустріч Уїллу, який встигає до фінішу за миті до кінця терміну: він виявляється в кімнаті, де знаходиться його сестра і сімейство Гарольда. Розуміючи, що в цій грі він пішак, а не король, Істон намагається налагодити контакт з вдовою і її сином, але безрезультатно - останній смикає за важіль і на Уілла летить безліч голок, через які надходить кислота, вбиваючи його.
В цей час, неподозреваемие про небезпеку Марк стає жертвою Джилл. З'ясовується, що в ніч убивства сина Джона, Аманда була разом з Сессіль і Марк про це знав. За допомогою електрошоку і мотузок Таг приковує Хоффмана до крісла, надягаючи на нього ведмежий капкан і дістаючи з шостого конверта його фотографію.
Залишившись наодинці з собою, Марк вступає в сутичку зі смертю. Йому необхідно швидко звільнитися, інакше особа розірве механізм сталевий пастки. У розпачі він ламає палець і звільняється від мотузок, але не знайшовши ключа затискає скоби капкана між залізних віконних решіток. І якраз вчасно. В результаті детектив отримує розрив однієї щоки і падає на коліна. Кімната наповнюється криком, сповненим болю.