Тема 10. Ринки капіталу
Фінансові ресурси. Роль капіталу.
Позичковий капітал. Фізичний і грошовий капітал. Основний і оборотний капітал.
Капітал і позичковий відсоток. Запаси і потоки. Номінальні і реальні величини, індекси Пааше, Ласпейреса і Фішера. Попит і пропозиція позикових коштів.
Пропозиція і попит на капітал в короткому і тривалому періоді.
Реальна і номінальна процентна ставка, рівноважна ставка відсотка.
Міжчасового бюджетне обмеження
Оцінка ефективності інвестицій. Принцип дисконтування капіталу і доходу.
Теорії капіталу, прибутку і відсотка.
Фінансовий ринок і його структура.
Ринок цінних паперів. Учасники ринку цінних паперів.
Грошовий ринок. Кредит і його форми.
Під капіталом на ринку чинників виробництва розуміється физичес-кий капітал. або виробничі фонди. Останні можна назвати капітальними благами. До капітальних благ відносяться, по-перше, житлові будівлі; по-друге, виробничі споруди, машини, обладнання для-ментів, інфраструктура; по-третє, товарно-матеріальні запаси. Дослідження, присвячені капіталу і відсотку, починаючи з другої половини XIX століття і аж до наших днів, пов'язані з іменами таких через Вестн економістів, як Е.Бем-Баверк, К. Вікселля, І. Фішер, Ф. Найт, Д.Дьюи , В. Парето, Дж. Хікс, П. Самуельсон та багатьма іншими.
Поняття капіталу в економічній теорії зазнало значної трансформації з часів А. Сміта, та й більш ранніх уявлень вчених-економістів минулого. В даний час прийнято говорити про капі-Талі в широкому сенсі слова, а не тільки про ті блага, які були пе-речіслени вище. Ця розширювальні трактування пов'язана, перш за все, з іменами таких американських економістів, як І. Фішер і Д.Дьюи.
Капітал в широкому сенсі можна визначити какценность, приносячи-щую потік доходу. З цієї точки зору, капіталом можна назвати і про-виробничій фонди підприємства, і землю, і цінні папери, і депозити в комерційному банку, і «людський капітал» (накопичені професійно-ональних знання) і т. П. Всі перераховані блага приносять потік доходів в різних формах: у вигляді орендної плати, виплат відсотків по депозиті-там, дивідендів по цінних паперах, земельної ренти і т. д.
- метод прямолінійної амортизації, коли амортизаційні відрахований-ня, як в нашому першому прикладі, являють собою одну й ту ж суму протягом терміну роботи капітального блага;
- метод прискореної амортизації, вже розглянутий нами;
- метод знижується залишку, коли амортизаційні відрахування рас-зчитуються як відношення однієї і тієї ж амортизаційної норми (на-приклад, 10%), але не до первісної вартості верстата, а до його остаточ-ний вартості на кожен рік. Наприклад, в 1-й рік буде відраховано 10% від 1000 руб. У 2-й рік буде відраховано 10% від знизилася вартості верстата (т. Е. Від 900 руб.) І т. Д.
Таким чином, продуктивністю володіє не тільки праця, а й капітал, так як за допомогою капіталу можна отримати більшу кількість продукції (забезпечити собі потік доходів у вигляді споживчих благ). Але тут важливо підкреслити, що, якщо такі фактори, як праця і земля, постають явищами, створеними поза економічної системи, то капітальні бла-га постають як фактор, вироблений самою економічною системою.
Чистий продуктивність капіталу, представлена таким чином, - це виражена у відсотках прибутковість капіталу, або норма доходу на капітал. Чисту продуктивність капіталу, виражену у відсотках, ще називають «природною» нормою відсотка (не плутати з ринковою нормою відсотка по депозитах в банках) - про це буде сказано далі. Але чому «природною»? Тому що в неокласичної теорії спосіб-ність капіталу приносити дохід у вигляді відсотка вважається природним властивістю цього фактора виробництва. Так, В. Парето вважав, що вироб-водітельность капіталу являє собою не велику проблему, ніж те, що вишневе дерево приносить вишні. Це природно. Норма доходу на капітал відіграє важливу роль при порівнянні вигідності різних інвес-тицій в альтернативні проекти. За інших рівних умов раціонального-ний економічний суб'єкт вважатиме за краще здійснити інвестиції в проект, що приносить більш високу норму прибутку.