Роль постачальників ліквідності на валютному ринку

У світі торгівлі, одним з найбільш важливих елементів, який дозволяє укладати прибуткові угоди, є наявність ліквідного ринку, і ринок форекс не є винятком з цього загального правила. Наявність більшої ліквідності на фінансовому ринку робить потік угод більш легким, а ціноутворення більш конкурентоспроможним.

Через жахливості оборотів валютного ринку, який в даний час проводить щоденні обсяги транзакцій на суму понад шість трильйонів доларів США (в робочий день), в зв'язку з цим, ліквідність валютного ринку не має собі рівних в будь-якому іншому ринку капіталу в будь-якій точці світу з точки зору ліквідності доступною для трейдерів по основних валютних парах.

Незважаючи на явну ліквідність, як правило, помічену в великих фірмах, дрібні і екзотичні валютні пари як і раніше можуть викликати проблеми з ліквідністю, особливо, коли несподівані новини-події або ключові економічні дані шокують ринок, що призводить до розширення спредів.

Мабуть, найвідоміша роль, яку відіграють ті, хто надає ліквідність валютного ринку, відомі як постачальники ліквідності, і виступають в якості професійного учасника ринку, які надають котирування валютного курсу іншим. Проте, інші учасники ринку форекс можуть також прийняти важливу роль в підвищенні ліквідності ринку за рахунок збільшення обсягу торгів своїх угод.

Що означає ліквідність?

Визначення ліквідності в фінансах та інвестиційної термінології, як правило, відноситься до того, як швидко інвестор може перетворити свої інвестиції в готівку. Наприклад, врегулювання покупки або продажу акцій зазвичай займає п'ять робочих днів, в той час як більшість форекс операцій займають два дні, виняток становить канадський долар по відношенню до долара США, який врегулюється на наступний робочий день.

Ринок нерухомості - це приклад ринку з низькою ліквідністю. Угоди з нерухомістю, як правило, включає в себе набагато більше, ніж розрахунковий період в два або п'ять днів, деякі угоди з нерухомістю тривають по кілька років.

У той час як неліквідне стан ринку може виникнути на валютному ринку, переважна більшість транзакцій вже доцільно і своєчасно закінчені. Особливо висока кількість доступної ліквідності валютного ринку дозволяє конкурувати ділінговим спред і здатності ринку поглинати великі ордера, не впливаючи на ринок.

Хто забезпечує ліквідність на ринку Форекс?

Термін «постачальник ліквідності», як правило, використовується для позначення маркет-мейкера, а й кілька інших типів учасників валютного ринку забезпечують ліквідність на ринку за рахунок збільшення обсягу транзакцій.

Ці типи включають центральні банки, найбільші комерційні та інвестиційні банки, транснаціональні корпорації, хедж-фонди, менеджерів з іноземних інвестицій, роздрібних форекс брокерів, роздрібних трейдерів і заможних приватних осіб. Учасники ринку валютних ф'ючерсів, хеджери, високочастотні трейдери і спекулянти також сприяють ліквідність.

Валютний ринок також має багато активних учасників в рамках кожного перерахованого вище типу. Високий ступінь форекс ліквідності спостерігається на ринку, є прямим результатом участі багатьох компаній, організацій, приватних осіб та урядів на цьому міжнародному ринку.

Ліквідність валютного ринку

Одним з факторів ліквідності на валютному ринку FX є годинник його роботи, так як валютний ринок OTC відкритий для торгівлі цілодобово, починаючи з Веллінгтона або Сіднея відкритих в неділю в другій половині дня і закриття по Нью-Йорку в п'ятницю в другій половині дня.

Як і показано в попередньому розділі, одним з інших ключових факторів, який сприяє глибокому ліквідності на валютному ринку, є величезна кількість активних учасників, які працюють по всьому світу.

У той час як сьогоднішній роздрібний валютний ринок форекс дозволяє практично будь-якому з мінімальною кількістю інвестицій і Підключенням до Інтернету торгувати іноземною валютою, до появи Інтернету і онлайн-торгівлі, постачальники форекс ліквідності були в основному великими установами і комерційними банками. Сьогодні ж, провайдерами ліквідності є не тільки великі банки, що працюють у великих центральних містах валюти країни, але тепер це і онлайн-брокери, які надають ринки для роздрібних клієнтів, розташованих по всьому світу через Інтернет.

Різні типи постачальників ліквідності Форекс

Постачальник ліквідності Форексу - установа або людина, яка діє як маркет-мейкер на валютному ринку. Бути маркет-мейкером означає виступати в якості покупця і продавця даного класу активів або валютного курсу в разі валютного ринку.

Провідний постачальник ліквідності на валютному ринку відомий як постачальник ліквідності «Tier 1». Провайдер ліквідності Tier 1 складається з найбільших інвестиційних банків з великими валютними відділами, забезпечуючи покупки і продажу котирувань для всіх валютних пар, які створюють ринки і навіть пропонують інші послуги своїм клієнтам, такі як CFD торгівля.

Велика частина постачальників ліквідності Tier 1 пропонують стислі спреди для валютних пар, і вони часто торгують позиції, щоб заробити гроші, а не просто покладаються на покупки / пропозиції, щоб заробити грошей. Це дає постачальнику «Tier 1» значну можливість укладати вигідні угоди.

Провайдери ліквідності на міжбанківському валютному ринку

Комісія з цінних паперів США визначає «маркет-мейкера» як фірму, яка готова купувати або продавати акції на регулярній і постійній основі по публічно вказаною ціною. На валютному ринку, термін «маркет-мейкер» може ставитися як до компанії, яка робить ринки по валютних парах, а також індивідуального трейдера, який працює на такій компанії, яка виконує цю функцію від свого імені.

Основні постачальники ліквідності на позабіржовому Міжбанківському валютному ринку - маркет-мейкери, які працюють у великих комерційних банках і деяких інвестиційних банках. Вони, як правило, готові цитувати ціну покупки і продажу по валютній парі від професійних контрагентів і непрофесійних клієнтів контрагентів, які, як правило, просять котирування валютних курсів через дилінгового центру своєї компанії.

Більшість інтернет-брокерів форекс і багато комерційні та інвестиційні банки з активними валютними підрозділами, є маркет-мейкерами в різних валютних парах. В цілому, виробники валютного ринку охоче купують форекс позиції і продають форекс позиції своїм клієнтам практично в будь-який момент відкритого ринку.

Маркет-мейкери

Маркет-мейкери, як правило, компенсується за рахунок різниці між бідом і аском ставок, що відомо як дилінгового спред. Дилінговий спред стягується як плата за обслуговування при наданні цієї ліквідності.

Існування великої кількості маркет-мейкерів по тій чи іншій валютній парі має тенденцію до збільшення ліквідності, зниження витрат на створення торгових операцій для форекс клієнтів, а також полегшує торгівлю в цілому, так як ціноутворення має тенденцію бути більш жорстким і легко доступним під час швидких ринків .

Через їх участі в обслуговуванні корпорацій, які вимагають валютних операцій, великі комерційні банки залишаються головними постачальниками ліквідності на ринку форекс. Важливо відзначити, що вони не завжди цитують своїх клієнтів та інших професійних контрагентів переважної ринкової ціною. Замість цього вони, як правило цитують двосторонню ціну засновану на очікуванні припущень коливань валютних курсів і думають, що контрагент може бути зацікавлений в цьому.

Контрагенту вони цитують нижчу ставку, думаючи, що контрагент є продавцем або пропонують вище, якщо думають, що контрагент є покупцем, і це є досить поширеною практикою серед форекс маркет-мейкерів.

Потенційні клієнти цих маркет-мейкерів для вирішення валютних операцій можуть включати в себе компанії, хедж-фонди, індивідуальних трейдерів і дрібні банки. У той час як деякі компанії беруть участь на валютному ринку, щоб отримати валюту, щоб працювати за кордоном і, як правило, дивляться на набагато більш довгострокові кроки, а деякі короткострокові валютні трейдери будуть прагнути отримати доступ до ринку набагато частіше, щоб отримати вигоду з тих, хто вагається рухів валютного курсу, оскільки вони сподіваються продавати високо і купувати низько.

На малюнку нижче зображені логотипи деяких компаній найбільших банків 1-го Рівня ( «Tier 1»), які в даний час надають ліквідність на валютному ринку, як маркет-мейкери.

Малюнок # 1 - Це логотипи компаній багатьох великих постачальників ліквідності валютного ринку, які активно створюють ринки по безлічі різних валютних пар з їх професійними контрагентами і клієнтами.

Як Інтернет Брокери надають ліквідність роздрібного ринку

Індивідуальний трейдер, якщо він не є надзвичайно багатим і не торгує в великих кількостях, ніколи не отримає прямий доступ до провайдера ліквідності 1-го рівня. Замість цього, його доступ до ринку форекс буде забезпечуватися онлайн брокером або вторинним постачальником ліквідності, таким як невеликий банк або платіжна компанія, яка приймає роздрібних клієнтів.

Онлайн форекс брокери, як правило, отримують доступ до мережі ECN / STP для виконання своїх угод. ECN розшифровується як Мережа Електронної Зв'язки, в той час як STP означає наскрізну обробку. Інші брокери працюють на NDD або відсутність дилінгового основи, а це означає, що всі їхні угоди йдуть безпосередньо до постачальника ліквідності 1-го рівня або вторинним постачальникам ліквідності.

Брокери, що працюють з дилінгом беруть на себе роль постачальника ліквідності, дозволяючи своїм клієнтам купувати і продавати на їх брокерської системи, маючи іншу сторону угоди і в той же час зменшуючи надмірний ризик з професійними контрагентами в міру необхідності. Ці фірми ефективно діють як маркет-мейкери, і їх бізнес використовує той факт, що більшість роздрібних трейдерів втрачають гроші при торгівлі.

Найбільш ліквідні валютні пари

Трейдер отримує більше шансів зробити вигідні угоди в валютних парах, які мають більш високу ліквідність. Більш висока ліквідність у валютній парі відображена в тому, наскільки тісні попит / пропозиція, і наскільки швидко рух ринку у відповідь на великий ордер.

Найліквідніша пара на валютному ринку, без сумніву - Євро, по відношенню до долара США або EUR / USD. Ця валютна пара має середній щоденний обсяг понад 580 мільярдів доларів США. Через числа учасників, бід / аск по валютній парі EUR / USD може перебувати в діапазоні від 0,25 до 1,8 пунктів.

Після EUR / USD, найліквідніша валютна пара USD / JPY або долар США проти Японської ієни із середнім щоденним оборотом в 577 млрд доларів США. Спред по даній валютній парі зазвичай становить від 0,5 до 2,5 пункту.

Третя найбільш ліквідна валютна пара - долар США проти Швейцарського франка або USD / CHF. Ця валютна пара, як правило, має середній щоденний оборот в 400 мільярдів доларів. Спреди ро «Швейцарцю» ( «Swissy» саме так багато хто називає цю валютну пару), як правило, від 2,5 до 5 пунктів.

Четверта пара в нашому списку - це GBP / USD або Фунт стерлінгів, по відношенню до долара США. Цю пару також іноді називають «Кабель», так як котирування по цій валютній парі були історично зроблені за допомогою заокеанського кабелю. Як правило, спреди по цій парі коливаються від двох до чотирьох пунктів, і вона має тенденцію мати більш високу волатильність і більш низький обсяг торгів, ніж наприклад EUR / USD. Обсяг торгів по валютній парі GBP / USD, становить близько 350 мільярдів доларів США в день.

Маючи середньодобовий обсяг в 250 мільярдів доларів США, австралійський долар, проти долара США або AUD / USD займає п'яте місце в списку. Спред по даній валютній парі, як правило становить, від 2,5 до 4,5 пунктів. Ця валютна пара вельми чутлива до цін на сировинні товари, оскільки Австралія є великим виробником сировини.

Інші валютні пари, які заслуговують на увагу в зв'язку з їх істотним обсягами торгів або стратегічного торгового інтересу, це: Новозеландський долар по відношенню до долара США або NZD / USD; Євро проти Стерлінга або EUR / GBP; і Євро по відношенню до японської ієни або EUR / JPY.

Торгівля вищезгаданими валютними парами, які є найпопулярнішими на торгах валютними інструментами в світі, як правило, надає активному трейдеру кращу можливість здійснювати вигідні угоди через низькі витрат на операцію. За межами цих основних пар і валютних кросів, форекс трейдер знайде валютні пари з досить широким попитом / пропозицією по спред і значно нижчу здатність поглинути великі транзакції.

висновок

Ліквідність має важливе значення для ефективної торгівлі на валютному ринку або на будь-якому ринку в цьому відношенні. Низький рівень ліквідності може привести до різких рухів ціни в валютній парі. Наприклад, якщо така установа, як банк отримує дуже велике замовлення, то ця угода може значно зрушити ринок в короткостроковій перспективі.

Хоча важливість постачальників ліквідності на валютному ринку не може бути занижена, брокери, які надають ліквідність як маркет-мейкерів, часто розглядаються як такі, що конфлікт інтересів зі своїми клієнтами, починаючи з моменту взяття іншого боку по позиціях своїх клієнтів означає, що вони можуть вигравати в збиток своїм клієнтам.